來源：21世紀經濟報道

1月29日晚間，重慶銀行公告：“本行最近一期經審計的每股淨資產爲12.90元，因實施2022年年度權益分派，最近一期經審計的每股淨資產經除息後相應調整爲12.505元。自2024年1月2日至2024年1月29日，本行A股股票已連續20個交易日收盤價低於每股淨資產，達到觸發穩定股價措施的啓動條件”。

重慶銀行的尷尬只是銀行板塊的縮影，根據同花順統計，目前銀行板塊全面破淨，市淨率僅爲0.5倍，達到歷史低點。疲弱的表現，讓機構對銀行股的持倉也一降再降，根據統計，去年四季度主動偏股公募基金重倉銀行板塊佔比爲1.95%，環比下降0.59個百分點，已經擊穿近5年的低點。不過有人辭官歸故裏，有人星夜趕考場，在基金減持的同時，大股東和高管卻在積極增持，自去年1月以來，已經有8家銀行披露增持和擬增持公告。

重慶銀行觸及“穩價”紅线

同一日重慶銀行還披露了首次公开發行部分限售股上市流通公告， 據悉本次限售股上市流通數量爲6.05億股，佔公司總股本的34.66%，本次限售股上市流通日期爲2024年2月5日。

截至1月29日，重慶銀行的收盤價爲7.16元，相比每股淨資產只有5.7折。

無獨有偶，重慶銀行目前面臨的尷尬是整個銀行板塊的“通病”，根據最新的收盤價，A股上市銀行板塊已經整體破淨，平均市淨率僅有0.5倍，其中高於0.8倍市淨率的銀行只有兩家，分別是招商銀行和寧波銀行。市淨率最低的銀行爲民生銀行，目前只有0.33倍。

“目前市場對於銀行板塊的擔憂主要集中在經濟下行，以及房地產板塊的風險仍沒有出清，但從最新的估值來看，0.5倍的PB已經達到歷史低位，反映了投資者極度悲觀的預期。當前，地產金融政策、財政政策以及貨幣政策均有望繼續發力，銀行股有望否極泰來。”華南一家私募對21世紀經濟報道記者表示。

過度的悲觀也讓機構對銀行板塊的持倉達也擊穿了近5年的低點。根據招商證券的統計，去年四季度主動偏股公募基金重倉銀行板塊佔比爲1.95%，環比下降0.59個百分點。2019年末公募重倉銀行板塊市值佔比曾達到6.52%的高位，2020年有所下跌，2021年一季度回升至5.6%，2021年後三個季度佔比持續下跌，2022年一季度回升至4.01%，2022年後三個季度佔比保持在3.00%左右，2023年整體維持2.0%左右，四季度則進一步下降至2%之下。

四季度大行持倉佔比繼續提升，寧波銀行持倉佔比出現下降。去年四季度機構重倉銀行板塊內農業銀行佔比6.33%，環比上升2.85個百分點；工商銀行佔比8.74%，環比上升2.83個百分點；建設銀行佔比6.13%，環比上升1.91個百分點，其余三大行持倉佔比漲幅均在1個百分點以下，郵儲銀行佔比2.92%，環比下降1.88個百分點。“優等生”—寧波銀行持倉佔比大幅下降，環比下降7.79個百分比。

主動偏股基金重倉銀行板塊市值環比下降29%。從持倉市值絕對值來看，去年四季度主動偏股基金重倉銀行板塊市值總計爲324.65億元，去年三季度爲458.5億元。

不過在市場對銀行板塊比較悲觀之際，大股東和高管增持卻接踵而至，1月24日，上海農商行發布公告，2023年12月14日至2024年1月22日，國盛資產以自有資金，通過上海證券交易所交易系統以集中競價的方式累計增持該公司股份420萬股，佔總股本的0.044%，累計增持金額約爲2445.7萬元；浙江滬杭甬以自有資金累計增持該公司股份381.63萬股，佔該公司總股本的0.04%，累計增持金額約爲2400萬元。根據公告，國盛資產、浙江滬杭甬均爲上海農商行首發上市前持股5%以上的股東。

1月22日，無錫銀行發布《關於持股5%以上股東因實施可轉債轉股導致持股比例增加超過1%的提示性公告》，長城人壽通過可轉債轉股方式，將其持有的132.12萬張可轉債轉爲該行A股普通股，轉股股數爲2433.3萬股。同日，長城人壽增持無錫銀行可轉債383.3萬張。此次權益變動後，長城人壽持有該行1.38億股股份，佔該行總股本的6.36%。

根據記者的不完全統計，去年11月以來已經有8家銀行披露了增持或者擬增持的公告。

5家銀行披露業績快報

目前A股上市銀行2023年度業績快報陸續披露中。截至1月29日，已有杭州銀行、招商銀行、長沙銀行、齊魯銀行、中信銀行等5家銀行發布業績快報，率先曬出2023年年度成績單。總體來看，2023年在銀行業淨息差下行的環境下，5家銀行全年經營情況保持平穩，不良貸款率較2022年末有所改善，資產質量穩中向好。

1月12日晚間，杭州銀行發布2023年度首份銀行業業績快報。快報數據顯示，該行2023年經營業績延續穩中有進、穩中向好發展態勢。截至2023年末，公司總資產1.84萬億元，較上年末增長13.91%；貸款總額8070.96億元，較上年末增長14.94%；總負債1.73萬億元，較上年末增長13.97%；存款總額1.05萬億元，較上年末增長12.63%。效益指標表現可圈可點，全年實現營業收入350.16億元，較上年同期增長6.33%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤143.83億元，較上年同期增長23.15%。

1月19日，招商銀行發布2023年度業績快報，也是首份股份行業績快報。數據顯示，2023年全年，該行實現營業收入3391.23億元，同比減少1.64%；歸母淨利潤1466.02億元，同比增長6.22%。

同日，齊魯銀行、長沙銀行也發布業績快報。具體來看，2023年，長沙銀行實現營業收入248.03億元，同比增長8.46%；歸母淨利潤74.63億元，同比增長9.57%。齊魯銀行實現營業收入119.52億元，同比增長8.03%；歸母淨利潤42.34億元，同比增長18.02%。

1月22日，中信銀行發布2023年度業績快報數據顯示，2023年度，該行實現營業總收入2058.96億元，比上年下降2.60%；利潤總額748.87億元，比上年增長2.00%；歸屬於該行股東的淨利潤670.16億元，比上年增長7.91%。

資產質量方面，截至2023年末，中信銀行不良貸款率1.18%，比上年末下降0.09個百分點；撥備覆蓋率207.59%，比上年末上升6.40個百分點。

光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華表示，從公布業績快報的銀行看，淨利潤同比保持增長，反映銀行經營保持穩健。“2023年金融資產價格波動，銀行持續讓利實體經濟與存款負債成本壓力上升壓縮淨息差，對銀行整體經營造成不小壓力。”周茂華稱。

國投證券分析師李雙認爲， 2024年全年特別是一季度銀行基本面承壓是客觀的現實，但考慮到個股估值低，且個股之間估值分化程度明顯收斂，接近歷史極低值附近，去年四季度大多數機構也明顯減倉銀行股，且銀行股的穩定可起到整個資本市場平穩的作用，所以對銀行板塊不應再過度悲觀。未來可以關注，春節後發布的宏觀數據、兩會前後的政策將是銀行股行情持續性的重要觀察窗口。

東興證券的分析師林瑾璐對銀行板塊今年的表現也較爲樂觀。他表示， 2024年信貸增速穩中略降。息差方面，新投放貸款利率仍有下行趨勢。但考慮到存量按揭貸款利率調整工作基本完成，政策轉向呵護銀行合理利潤的背景下，息差或於下半年築底。資產質量方面，政策積極化險以確保不發生系統性風險。平台類貸款風險或更多體現爲到期置換低利率資產。部分銀行房地產與零售不良生成壓力較大，考慮到部分銀行涉房業務風險敞口在逐步壓降，整體影響或可控。當前上市銀行撥備較充足，有助於支撐盈利增長。結合2023年基數，預計2024年上市銀行營收、盈利有望呈V型走勢，下半年築底概率較大。

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