暴跌70%！預制菜龍頭，也崩了

  被官方批評，小紅書博主越來越“刑”了

來源 | 深藍財經

繼《逼空》一文之後，“私募魔女”李蓓，又發文了。這次，她不僅公开認錯，還稱有一半的媒體在黑她。

這是怎么一回事？

今天下午，半夏投資掌門人李蓓在其公衆號上發布文章《准備好打持久战，但依然不懷疑國運》。文章开頭，李蓓就承認，今年以來，市場的表現顯著弱於她的預期。半夏宏觀對衝的今年的跌幅大於滬深300小於中證500，“去年年中高點以來的最大回撤達到了25%。”

李蓓認爲，开年以來，無論經濟還是市場的表現，宏觀政策的力度，都低於她之前的預期，過去幾個月她的確犯了速勝論的錯誤，不夠謹慎不夠耐心，對中短期政策的響應機制理解不夠深刻。“在看到右側信號明確之前，我做好了打持久战的准備。首先是做好防守，保存實力。”

但李蓓依然相信二十年一遇的牛市仍會到來，並且不會太遠，但之前可能需要多等待若幹個月或幾個季度的底部震蕩分化。

文章最後，李蓓對此前網傳的產品觸及預警线一事做出回應。她表示，自己本來覺得不是什么大事。“2年前發行的基金，下跌10%多，放在行業裏橫比，算跌的相對少的吧？”

李蓓稱，預警线不是止損线，對到預警线的基金，半夏有一套成熟的風控方案，在預警线和止損线之間，設置了5個分界线，淨值下滑就梯形降低倉位系數，淨值回升則對應的梯形提高。基本是不可能到止損线的。

李蓓還表示，10多年前就下定決心將投資作爲自己終身的職業，既然要幹一輩子的投資，無論因爲環境的原因，還是因爲階段性運氣的原因，肯定會遇到2~3次百分之20以上的回撤。肯定會有若幹次失去一部分人投資人的信任，若幹次基金規模的顯著萎縮。對此有三個風控措施：

1，在個人的財務安排上。沒有任何的負債。大部分資產都放在基金裏，但依然給自己和家人留有一筆現金，足夠按當前的生活水平开銷20年。

2，在基金投資上。我給自己設了一個內部風控目標，回撤15%。要求在15%之後顯著壓低風險預算的上限，給自己一個硬枷鎖以免完全失控。這個枷鎖並不能保證之後完全不跌，但是至少顯著控制了速度。

3，在公司業務發展上。順風的時候，不激進擴大規模，不在高點主動營銷，不過快的擴大團隊人數。規模每上一個台階就主動封盤，鞏固運營和投研。事實上去年4月我們的確剛到一個台階就主動封盤了。

不過，李蓓稱她從來不懷疑自己，一直相信自己在長期會實現好的投資業績，一直相信自己會是中國最優秀的投資人之一：不會因3個季度的回撤改變，我會用未來幾十年證明這一點。

李蓓還在文章最後提及媒體最近對半夏投資產品觸及預警线的關注。

她稱媒體喜歡寫自己也習慣了，並表示理解。雖然有一半是黑自己，其實也有一半是認可。在媒體領域，流量，是一部分人工作的KPI，是一部分人生活开銷的來源。大部分媒體人，其實收入都不高。如果自己幫一些人完成了KPI，幫一些人提供了生活來源，也算積德。

但是一些媒體誇大事實，造謠說半夏爆倉，穿倉，這顯然就是違法行爲了。

半夏法務的同事正在逐一投訴，對部分過分的進行起訴。半夏宏觀對衝主基金沒有預警线和止損线，從最高點回撤25%，的確是自己歷史上的最大回撤。對此也有心理准備。

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