上周四（12月21日），上證指數最低下探至2882點，再次刷新了年內新低。大家不僅沒盼來3000點收復之战，如今還在苦苦掙扎2900點保衛战。掐指一算，2023年所剩時日不多，何時才能有像樣的反彈行情呢？

如果單看估值角度，市場真的處於歷史底部！截至12月25日收盤，創業板指市盈率TTM約26.9倍，處於歷史上最低位；滬深300市盈率TTM約10.58倍，處於歷史上14%分位（數據來源：Wind）。這兩只老牌主流指數，目前都進入了極高的「性價比」區間。

既然估值如此便宜，爲何沒能盼來“收官之战”呢？司令覺得主要是兩方面原因：其一，市場缺少增量資金，成交量始終不溫不火；其二，如今“信心比黃金更貴”，大家能拿住不賣就算不錯了，敢於大幅加倉的估計是極少數人。

這兩個原因合在一起，其實就是一個：沒有增量資金、沒有人帶頭衝，就看不到反轉的希望，甚至就連反彈的欲望都沒了！而且，此刻的市場，絕對經不起任何的“風吹草動”。

上周五中午，一則“網遊須設置用戶充值限額”徵求意見，使得港股騰訊控股下跌12.35%，網易-S下跌24.60%，多只遊戲ETF盤中跌停，也讓早盤還在努力攀爬的上證指數突然拐頭向下。哎，眼下的市場真的是需要多方來呵護，它嬌弱的身軀，承受不了一點點傷害值了。

不過，回顧上證指數歷史走勢後，倒是有個不錯的消息，那就是從成立日以來，還沒出現過連續三根年度陰线。如果歷史規律有效，那么這只被老股民譽爲“大盤”的風向標，明年或許也將收獲一根陽线！

看到這裏，有些人或許开始盤算，既然2023年的“收官之战”指望不上，是否有機會布局2024跨年行情呢？這裏的“跨年”又指“春季躁動”，或者每年一季度行情（因爲農歷過年通常是1月底或2月初）。

司令自己也打算整理看看，歷史上大盤連續兩根年度陰线之後，來年是否存在跨年行情呢？又有哪些行業板塊表現領先呢？正好和大家一起分享！以下數據來源：Wind

2003年，靚麗跨年行情

2001、2002年，上證指數相繼下跌20.62%、17.52%，隨後2003全年收漲10.27%。從2003跨年行情來看，2003.1.1-2003.3.31區間，上證指數上漲11.26%，深證成指上漲12.41%。從申萬一級行業指數來看，同期銀行上漲19.53%，非銀金融上漲18.64%，汽車上漲18.19%。此外，通信、鋼鐵、石油石化、傳媒、交通運輸、煤炭、電力設備漲幅也超過上證指數。

2007年，靚麗跨年行情

2005、2006年，上證指數相繼下跌15.40%、8.33%，隨後2006全年收漲130.43%。從2006跨年行情來看，2006.1.1-2006.3.31區間，上證指數上漲11.82%，深證成指上漲22.80%。從申萬一級行業指數來看，同期有色金屬上漲42.73%，非銀金融上漲29.47%，房地產上漲26.07%。此外，食品飲料、美容護理、機械設備、煤炭、商貿零售、電力設備、石油石化漲幅超過上證指數。

2012年，存在跨年行情

2010、2011年，上證指數相繼下跌14.31%、21.68%，隨後2012全年收漲3.17%。從2012跨年行情來看，2012.1.1-2012.3.31區間，上證指數上漲2.88%，深證成指上漲5.51%。從申萬一級行業指數來看，同期有色金屬上漲16.32%，家用電器上漲12.27%，房地產上漲11.26%。此外，非銀金融、煤炭、基礎化工、社會服務等合計13個行業，漲幅也超過上證指數。

綜上可見，歷史上連續下跌兩年之後，來年一季度都有較好的跨年行情。從之前板塊特點看，金融地產和周期性行業表現更爲領先。有些人或許還記得，今年一季度表現其實也很靚麗，上證指數上漲5.94%，創業板指上漲2.25%，科創50上漲12.67%。回頭來看，居然都成爲了今年表現最好的季度。

以上3次跨年行情，難道是因爲一季度流動性較爲寬裕，因此上漲概率較大？司令還特意回測了過去20年（2004-2023）一季度，上證指數10次正收益、10次負收益，漲跌概率持平。由此可見，以上3次一季度跨年行情，主要還是得益於連續兩年下跌之後的反彈需求。

危中見機，2024年跨年行情概率極大哦！不過問題也來了，領漲板塊依然還會是金融和周期性行業嗎？還是切換到科技和醫藥，亦或近期較強勢的光伏新能源？#2023的最後5個交易日，一句話說說你的策略吧！# #【有獎】3000以下“黃金坑”，這波抄什么？# $上證指數(SH000001)$ $創業板指(SZ399006)$ $科創50(SH000688)$

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