大行評級|瑞銀:下調鋼材及水泥股目標價 對行業看法仍謹慎

2023-11-02 19:06:38    編輯: 格隆匯
導讀格隆匯11月2日|瑞銀發表報告指,對中國水泥及鋼材行業保持審慎,雖然第三季鋼廠盈利顯著改善,但估計第四季未能收支平衡,主要因爲鐵礦石及焦煤價格回升,自9月底行業盈利能力下跌,10月中开始虧損,估計行業...
格隆匯11月2日|瑞銀發表報告指,對中國水泥及鋼材行業保持審慎,雖然第三季鋼廠盈利顯著改善,但估計第四季未能收支平衡,主要因爲鐵礦石及焦煤價格回升,自9月底行業盈利能力下跌,10月中开始虧損,估計行業需要時間恢復供需平衡。水泥行業方面,第三季每噸毛利按季調整,回復去年同期水平,主要受市場價格競爭影響,9至10月表現疲弱,第四季盈利能力亦受影響。該行下調鞍鋼股份盈利預測,以反映成本通脹壓力及行業供應紀律失衡,同時亦下調其他水泥企業盈利預測,以反映價格競爭加劇。

該行認爲,海螺水泥、中國建材、鞍鋼及馬鋼的估值已處於低谷,主要因爲基本因素疲弱及第四季前景令人失望,對該四只股份持“中性”評級,另外最看淡華潤水泥,維持其“沽售”評級,以反映中國南部地區的市場供應情況。

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