寬量國際今日舉行 2023 年第四季全球資本市場展望說明會，策略長谷月涵（Peter Kurz）表示，AI 不是泡沫的問題，而是台股飆上去就會有一波修正壓力，導致現階段風險偏高，至於富士康遭查稅的消息，只會讓台商更害怕、更不敢投資，並把新技術、新產品放到其他國家的廠房。

針對以色列武裝衝突事件，谷月涵表示，究其原因，遜尼派阿拉伯人的哈馬斯與什葉派波斯人的伊朗關係密切，哈馬斯與伊朗的聯繫，疏遠沙烏地阿拉伯的既有遜尼派阿拉伯人聯盟，因此遜尼派阿拉伯人可能會與以色列建立反伊朗和親商業聯盟，有利於以色列，這之中若中國能出面斡旋以阿之間的衝突，防止伊朗與真主黨攻擊以色列，就可將區域風險降到最低。

相較於以阿衝突，谷月涵更關心美國債券市場失衡問題，因為 20 年期美國公債價格從 2020 年 3 月高點至今已下跌近 50%，逆轉幾乎已是無可避免的事，也就是說，高達 51 兆美元的美國債券，正與 46 兆美元的美國股票爭奪流動性。

債券價格下跌、長天期利率持續飆升，谷月涵指出，美國 10 年期公債殖利率已來到接近 5% 的水位，對美國企業來說，2024 至 2025 年將面臨利率飆漲對獲利帶來的壓力，尤其是 2024 年公司債再融資金額達 5 兆美元，並將發行 2 兆美元新債。

至於台股，谷月涵表示，目前台股現金部位（M1B / M1B＋股市市值）比重正處於下跌階段，意味著會有一波修正壓力，也就是說，現階段投資台股風險偏高，這也是看好以數據為主的軟體產業，在高風險資本市場環境中表現可優於大盤的原因。

谷月涵認為，儘管全球金融市場近期走勢震盪，以美國軟體股為主的指數型基金（IGV ETF）今年以來表現優於大盤，國際資金對台灣以軟體為主的新經濟產業的高度興趣，並長期看好「台灣起飛」投資策略，以健康科技、能源科技、電動車科技、數位經濟為首的四大新興產業。

谷月涵分析，看好網路等新興產業能夠成功的關鍵要素，包括一是營運槓桿具有規模可擴充性，主因高固定與低變動的成本結構、網路效應、專有的資料庫與演算法；二是具有獨佔創造力，這是一種獨特優勢的商業元素且具備持續性的領導地位；三是享有高毛利率，從財務角度來看，這是掌握定價能力的象徵。

有關鴻海旗下富士康遭中國查稅一事，谷月涵表示，這個消息一定會有影響，但並非第一次發生，其實台商都有遇過，而且中國對富士康查稅，只會讓台商更害怕、更不敢投資，從外國企業投資中國的部位已減少許多來看就知道。

寬量國際創辦人暨執行長李鴻基指出，受到房地產風暴影響，近期中國資金淨流出跡象相當明顯，並急於尋求體質佳的成長型標的，今年估值表現出色的台灣軟體產業將是最大受惠者，有鑒於過去政府扶植產業的成功案例，台灣新經濟產業將迎來爆發式成長，預估未來 10 年年複合成長率（CAGR）上看30%。

李鴻基表示，因應國際機構投資人對軟體產業的高度興趣，10 月 31 日至 11 月 1 日於香港舉行的第 14 屆 QIC CEO Week 便邀請 37 家台灣企業與國際機構投資人進行香港實體與線上會議，並邀請「晶片島上的光芒」作者林宏文，以及 AppWorks 之初加速器合夥人詹德弘與 AVA 天使基金創辦人方俊傑主講。

與會企業包括南寶、群光、臻鼎-KY、穩懋、聯茂、光洋科、長科、錼創科技-KY 創、三陽工業、宣捷幹細胞、保瑞、水星生醫、圓祥、康霈、逸達、智崴、京城銀、王道銀、開發金、走著瞧-創、新光鋼、雲豹能源-創、玩美移動、農林、光隆、橘子等，以及拍拍圈、Just Kitchen、萬裏雲、太米、Return Helper、Rybit、Medical & Bio Decision、黑森科技、寶泰生醫、AmazingTalker 等。

（首圖來源：科技新報）

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