華爾街一些知名人士認爲，考慮到最近的經濟數據和美聯儲的政策，美國國債的下跌幅度過大，表明這是由對美國赤字不斷膨脹的擔憂所驅動的。

周一，基准美國國債收益率躍升至16年來的最高水平，延續了自5月份以來的上升趨勢。摩根大通認爲，最新的飆升表明，美國國債已經脫離了其基本面驅動因素。經濟學家Ed Yardeni稱，這一走勢表明，人們對財政政策制定者的所作所爲越來越感到擔憂。

Yardeni Research總裁Yardeni在周二發布的一份研究報告中寫道：“令人擔憂的是，不斷上升的聯邦預算赤字將產生超過需求的債券供應，需要更高的收益率來出清市場。這種擔憂一直是債券衛士(Bond Vigilantes，形容的是那些一心想通過拋售債券推高市場利率，來迫使政府重整財政秩序的投資者)的進場提示。”

Yardeni指出，最新一批經濟數據——即實際個人消費支出和消費者信心——弱於預期，這本應壓低美國國債收益率。

“過去奏效的多數債券指標已經有一段時間沒有發揮作用了，”他表示，“(因此)我們懷疑，美聯儲官員可能很快就會對收益率的持續攀升感到震驚。如果現在還沒有，那也應該有了。”

Yardeni指出了一個打破傳統相關性的例子。“從2005年到2019年，債券收益率與銅和黃金的價格比率高度相關。從那時起，他們就出現了明顯的分歧，”他表示。

以Jay Barry爲首的摩根大通策略師也表示，上周末達成的避免美國政府關門的意外協議，是推高美國國債收益率的一個因素，但由此帶來的漲幅過大了。

他們在周一給客戶的一份報告中寫道：“在我們看來，這些因素並不能證明今天的走勢幅度是合理的，中期國債繼續偏離其基本面驅動因素。”

貝萊德投資研究所認爲，由於對供應增加的擔憂，美國收益率將進一步走高。

“對美國債務水平和大規模國債發行的擔憂，促使投資者要求對持有長期債券的風險進行更多補償，從而推高了長期收益率，”以Jean Boivin爲首的策略師周一在一份報告中寫道，“我們預計，由於這些因素，這種期限溢價和長期收益率將進一步上升。”

---

標題：美債收益率持續飆升 “債券衛士”即將重出江湖？

地址：https://www.utechfun.com/post/271132.html