瑞士央行可能會在周四加息25個基點，從而結束其史無前例的加息行動，此舉有可能終結瑞郎的漲勢。在接受Bloomberg調查的31位經濟學家中，除了4位預測暫停加息之外，其余經濟學家都預計基准利率將上調至2%。投資者加大了對瑞郎的看空押注，該貨幣兌美元的空頭頭寸幾乎翻了一番。

在瑞士央行加息的推動下，瑞郎今年的表現優於10國集團其他貨幣，7月瑞郎兌歐元升至八年高位。分析師現在認爲，鑑於經濟增長乏力，通脹已經回到目標水平，瑞士央行沒有必要進一步收緊貨幣政策。

美銀美林10國集團外匯策略主管Athanasios Vamvakidis表示，“投資者對瑞郎漲勢愈發懷疑，我們也是如此。我們擔心瑞士央行收緊過頭了。”

美國商品期貨交易委員會的數據顯示，截至9月12日當周，投資者在期貨和期權市場增加了近80%的瑞郎兌美元空頭頭寸。

“瑞士央行不需要向任何人證明任何事情，” Bank J Safra Sarasin 首席經濟學家Karsten Junius表示，他預計瑞士央行將“鷹派暫停”。他表示，本周的加息將給經濟帶來“不必要的壓力”。

通脹仍是焦點

過去三個月，通脹一直處於瑞士央行0%-2%的目標區間內。不過，負責爲瑞士政府編制經濟預測的國家經濟事務祕書處(SECO)周三表示，今年消費者價格指數(CPI)將上漲2.2%，比6月份預計的2.3%有所下降，但仍高於瑞士央行目標區間的上限，這強化了周四加息的理由。

SECO將2024年的通脹預測從1.5%上調至1.9%。該機構還預計今年的經濟增長率爲1.3%，明年爲1.2%。

除此之外，工會在與僱主談判時要求加薪5%。他們的主要動機是，瑞士的實際工資已經連續兩年下降，這是自1942年以來的最大降幅。

瑞銀經濟學家Alessandro Bee表示，這些綜合因素不僅表明瑞士央行周四將加息25個基點，而且他還預計瑞士央行措辭強硬，保留了再次加息的可能性。

“自夏季以來，通脹風險有所上升，”他表示。“我們看到經濟增長明顯降溫，但我們預計價格風險仍將是本次會議的中心議題。”

在外界猜測瑞郎是否已經過於強勢之際，投資者也將密切關注瑞士央行拋售外匯的线索。在2022年第二季度至2023年第一季度期間，瑞士央行出售了逾600億瑞郎(合670億美元)的國際儲備，以提振本幣，並縮減其資產負債表。

匯豐銀行外匯研究全球主管Paul Mackel表示：“鑑於通脹情況不明朗，瑞士央行的外匯政策措辭仍應強調賣出外幣，以確保瑞郎堅挺。”

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標題：瑞士央行周四或將“最後一加” 瑞郎漲勢面臨考驗

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