AI廣告爆發元年，心動網絡能否成下一個Applovin？

2024-12-21 18:40:08 編輯： robot

導讀如果說2023年標志着AI大模型技術的崛起，那么2024年無疑是AI廣告應用爆發的元年。大洋彼岸的Applovin憑借着智能廣告分發引擎完成徹底翻身，股價上漲超過30倍。一躍成爲AI領域乃至整個美...

如果說2023年標志着AI大模型技術的崛起，那么2024年無疑是AI廣告應用爆發的元年。

大洋彼岸的Applovin憑借着智能廣告分發引擎完成徹底翻身，股價上漲超過30倍。一躍成爲AI領域乃至整個美股市場的明星。

與此同時，心動網絡作爲同樣深耕於遊戲开發者服務平台的企業，於今年迎來了價值重估。

自2024年初开始，心動網絡的股價一路上揚，從年初的10港元上漲到如今的26港元，與前幾年股價走勢正好形成一個“U”字，漲幅達90%。

股價與業績雙重復蘇，TapTap平台成爲投資者看好的關鍵

根據最新的財務報告，心動網絡今年的業績表現十分出色。公司實現營業收入 22.21 億元，同比增長 26.7%，實現歸母淨利潤 2.05 億元，同比增長 127.4%。上半年實現毛利潤 14.97 億元，同比增長 44.3%，毛利率爲 67.4%，較去年同期提升 8.2個百分點。

從業務細分來看，公司遊戲業務實現營收 14.86 億元，同比增長 29.3%。其中，網絡遊戲收入 14.26 億元，同比增長 32.0%；付費遊戲收入 0.55 億元，同比減少 14.5%。

心動網絡遊戲業務的迅猛增長主要歸功於今年幾款自研遊戲的強勁表現。2024年1月和5月，公司成功在港澳台及中國內地市場推出了《出發吧麥芬》，該遊戲上线後一直穩居iOS系統遊戲排行榜前十，與《鈴蘭之劍》和《火炬之光：無限》共同推動了收入的增長；7 月，自研遊戲《心動小鎮》在中國內地上线，一經發出便在社交媒體上引發熱烈討論，首月便獲得超2500 萬下載量的好成績。

除遊戲業務，上半年信息服務業務營收也迎來 7.34 億元的佳績，同比增長 21.7%。其中，用戶增長爲營收做出了重要貢獻。據悉，TapTap中國版app的平均月活躍用戶數（MAU）同比增長27.3%，達到了4320萬。

得益於遊戲與TapTap廣告雙輪驅動，心動網絡在2024年實現了股價與業績的雙重復蘇。

與此同時，多家機構對心動網絡評級“买入”，大多數的賣方測算都在去年的總收入上增加過億的增長。目前來看，根據心動網絡新遊戲的表現和taptap的穩定增長，這個目標不難實現。

有投資者表示：相比於其他純遊戲公司，心動網絡最大的想象力還是在taptap，純遊戲公司估值給不了太高。

國元證券也在對心動網絡2024年中報的點評中指出：新遊戲的推出帶動了業績的高速增長，TapTap平台成爲投資者看好心動網絡的關鍵因素。

產品、市場、政策三方面助力，TapTap價值迅速釋放

taptap在心動網絡業務價值中的凸顯與產品本身、市場需求和政策利好三方面密切相關。

從產品角度來看，TapTap在第三方遊戲引進、優質內容挖掘和運營模式方面表現出色。

TapTap首先通過自研遊戲獲取獨家內容，再利用這些優質內容吸引自然流量，實現用戶增長。比如近期推出的第一方遊戲《出發吧麥芬》，投放了上千條素材，成功帶動了taptap用戶活躍提升。在第一方流量進入後，Taptap採用“不聯運分成”模式吸引第三方开發者入駐，同時還推出了全新的开發者服務系統（TDS），旨在爲第三方开發者提供更爲細致有效的服務。

如“不聯運分成”:不會從第三方开發的遊戲收入中抽成，又如爲第三方提供基礎服務、測試、更新等綜合運營數據包，幫助第三方开發者在taptap上進行內容开發與社群運營。

據悉，截止今年3月份，被TapTap收錄的獨佔遊戲大概有270款，其中有超過160款可以提供體驗下載，其中包括衆多獨家遊戲精品。

第三方开發者借助遊戲論壇進行社區營銷與內容運營，進一步豐富taptap內容，爲平台帶來了新鮮的內容血液，逐漸形成了繁榮的垂直領域生態。這個社區生態又進一步吸引用戶增長。基於此，taptap形成了一個能夠協同共生的良性循環，塑造了屬於自己獨特優勢“護城河”。

正是由於這樣一個能夠跑通的商業閉環，讓taptap 塑造了自己的競爭優勢，有了進軍國際市場的勇氣。taptap海外版已經上线，其負責人透露，目前海外還沒有類似taptap的平台。

從市場角度來看，taptap 同樣備受追捧。從第三方視角來看，一款遊戲要想成爲破圈爆品，除去遊戲體驗外，營銷和分發工作至關重要。相比於大型遊戲企業在營銷上的高投入，中小型开發者沒有那么多廣告預算，想要讓用戶了解遊戲，更多還是依托遊戲論壇或者社區營銷。

taptap就提供了低成本的投放渠道，能夠爲第三方开發者提供精細化運營的遊戲社區，這對於產品玩法有特色的遊戲非常友好。遊戲开發者們能夠在taptap上建立社群，完成用戶運營，從而建立口碑、完成拉新。

另一方面，用戶也需要一個內容豐富、類型多樣、高品質的遊戲社區來滿足他們的選擇需求。

iiMedia Research（艾媒咨詢）數據顯示，在2023年中國遊戲用戶偏好遊戲類型中，40.74%消費者偏好休闲益智遊戲，28.71%消費者偏好RPG角色扮演遊戲，31.90%消費者偏好STG射擊遊戲，18.28%消費者偏好派對和桌遊，29.69%消費者偏好MOBA多人在线战術競技遊戲，其中很大一部分人群是同時偏好兩種及以上的遊戲類別。而遊戲種類多樣，各有特點和玩法的遊戲社區，可以帶給用戶不同的體驗。

同時，據艾媒咨詢遊戲用戶調查顯示：現在遊戲用戶還十分看重遊戲的便捷性和靈活性，他們希望能夠在不受設備限制的情況下，隨時隨地享受高品質的大型遊戲。

打开taptap遊戲排行榜頁面，有一個熱門標籤，其中角色扮演、模擬、策略、卡牌、Roguelike等品類遊戲一應俱全。

近期，taptap還上线了雲遊戲功能，能夠將遊戲的運算和存儲過程轉移到雲端服務器上，使得玩家不再受限於硬件設備的性能，實現了遊戲的跨平台、跨終端暢玩。

從政策角度來看，taptap也迎來了利好期。截至今年11月份，國家獲批遊戲版號數量達1281款，其中國產網絡遊戲版號1184款，進口遊戲版號97款，比去年累計增長了206個遊戲版號，這無疑釋放出積極信號：遊戲版號限制可能取消。

版號限制的進一步下放，使遊戲市場不可避免進入內卷的狀態。在這種趨勢下，Taptap作爲遊戲廣告分發服務平台，自然成爲了遊戲廠商競相追求的香餑餑。

基於龐大的用戶群體，以及和新遊戲之間的聯動，TapTap在行業中極具“稀缺性”。同時，平台ai廣告的精准投放與用戶的及時反饋，也爲TapTap提供了強大的發展動力。

AI數字廣告爆發元年，心動網絡的機會在哪裏？

今年資本市場迎來ai廣告的大爆發，ai廣告作爲taptap平台重要的增長引擎之一，爲心動網絡帶來廣闊前景。

中信建投的研報指出，2023年在GPT的推動下，北美AI廣告、AI教育、數據服務等領域漲幅居前；而2024年，北美新一代生產力工具的商業化價值开始凸顯。同時，在國內，AI生產力工具廣泛覆蓋C端用戶，B端的付費意愿更強，有望率先實現爆發。

心動網絡高層也敏銳地捕捉到了ai廣告的發展潛力，目前正在積極布局ai賦能。據了解，心動公司每周都會舉辦多場以AIGC爲主題的工作例會，針對算法、產品、美術等多個領域進行部署和落地。

據悉，公司正在進行的改革包括美術中台圍繞AIGC探索與部署全新的工作流，以及與Stable Diffusion相關的訓練、生產等工作；利用LLM及GPT API相關技術，對公司既有產品進行產品形態的升級研發和測試等內容。而ai廣告成爲其研發和應用的重點。

一方面，TapTap能夠通過分析用戶討論、遊戲偏好和付費傾向等信息，利用算法推薦精准匹配遊戲產品，幫助开發者提高廣告投放效率。另一方面，ai賦能廣告，能夠降低廣告制作成本，幫助第三方开發者快速生成投放素材。

在2023-2024年期間，廣告主通過oCPA出價（智能優化工具）的消耗佔比不斷提升，越來越多开發者愿意將遊戲後鏈路數據回傳給TapTap，通過模型學習後高效地獲得優質付費用戶，提升廣告投產比。

心動網絡在AI遊戲廣告分發上的優勢，再加上中國AI產業的爆發，其飛輪和網絡效應正在加速顯現。

截至2024年10月，TapTap站內廣告投放上漲，曝光同比上漲43%，佔遊戲行業廣告市場10%份額。隨着遊戲开發商的增多，越來越多的开發者在新遊首發時便選擇在TapTap進行廣告投放，以提升首發期的獲量規模。

估值提升，業績增長，心動網絡長期值得期待

當前，心動網絡的股價停留在26.85港元，這一價格與北美AI廣告服務提供商Applovin和The Trade Desk（TTD）的股價形成了鮮明對比，後兩者的股價分別高達313.07美元和127.93美元。