63億豪賭永輝,葉國富“謎”信胖東來 | 消費巴士

2024-09-25 19:00:47    編輯: 消費巴士
導讀 出品 | 消費巴士 名創優品在23日晚上發布公告,其關聯實體駿才國際將從牛奶公司、京東世貿和宿遷涵邦手中收購永輝超市的股份,最終持股比例29.4%,交易對價62.7億元。 交易完成後,名創優品會成爲...

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名創優品在23日晚上發布公告,其關聯實體駿才國際將從牛奶公司、京東世貿和宿遷涵邦手中收購永輝超市的股份,最終持股比例29.4%,交易對價62.7億元。

交易完成後,名創優品會成爲永輝的第一大股東,但其不會控制董事會,因此不會成爲實控人,不會並表。永輝超市的創始人兄弟張軒寧和張軒松仍持有公司15.72%的股權,騰訊另持5.27%,京東世貿則還留有2.94%的股權。

過去十年,互聯網巨頭曾掀起轟轟烈烈的新零售運動,跨界進入线下商超。典型如阿裏买大潤發、蘇寧收家樂福,京東騰訊入股永輝,但結果都是折戟沉沙。沒想到,名創優品成了最新的金主,但名創優品的投資者顯然並不太認同——63億是名創優品账上的全部現金,投資者更希望這些錢用於分紅或回購,而不是一把掏空买個還不知深淺的永輝。

公告發出後,名創優品23日在美股的收盤價跌了16.65%,24日在港股的股價一度跌超30%。名創優品創始人葉國富則在23日晚上發了一條朋友圈:“大家看不懂就對了,如果看得懂我就錯了”。

按照名創優品的邏輯,它們收購永輝,是一把絕妙的抄底。永輝超市在輝煌時市值曾高達千億,現在跌到了200億元。名創優品只用63億,就入主了一個營收曾超900億元,還在全國有800多家門店的商超龍頭。在中國零售和消費行業持續低迷的當下,這波操作確實是在抄底中國线下資產。

在葉國富的設想裏,名創優品可以借助永輝的品牌形象進入更好的商圈,永輝也可以借助名創優品的供應鏈能力和經驗,提高在自有品牌方面的差異化。而他更豪情壯志的設想,是要把永輝進行胖東來式改造,make 永輝 great again。

公告發布後的電話會中,葉國富幾乎有80%的時間都在談胖東來。

他說2年前第一次去胖東來,那兒的產品和熟食就給他留下了深刻的印象。今年夏天他兩度前往被胖東來爆改的鄭州永輝,在工作日下午看到了賣場裏熙熙攘攘的人群,“想這個店如果是我的有多好”。

葉國富還拿出了三家被胖東來調改後的永輝的數據,業績和客流量都是調改前的數倍,認爲這“充分說明這個(胖東來)模式可以復制全國”,“沿着這條路走下去,永輝能夠脫胎換骨,未來創造新標杆”。

葉國富還充分肯定了Costco和山姆,他帶着公司高管去美國考察過Costco,寫過關於它的文章,認爲山姆和Coscto都非常重視產品。但他同時又覺得山姆的分量太大,胖東來的模式更適合中國家庭,後者還有更好的顧客體驗,更尊重員工,沒有會員門檻。

一番陳詞的大意是,胖東來更適合中國老百姓,名創優品要做的,就是讓永輝按照胖東來的模式爆改,成爲中國的山姆。

幾乎所有的邏輯都是對的,但似乎又忽略了什么東西——無論是胖東來、Costco還是山姆,它們的模式、對供應鏈的管理固然值得學習,但同樣值得學又很難學到的,是這三家公司的心態。

胖東來已經被多爲商業大佬奉爲了中國线下零售的神,但就是這樣一個無所不能的神,卻在創立的近30年裏,迄今只是在許昌开了13家店——它一度擴張到了鄭州,但之後又收縮範圍重新固守許昌。

外界對此的共識有兩個,一是消費者有一種物以稀爲貴心態,正是因爲今天的胖東來太過難得,才爲它聚集了超高的話題度和流量。

二是胖東來之所以能提供那么優質的商品、在國內找不到對手的服務態度,以及超高的員工福利,部分原因是許昌一地的經營成本較低,能夠支持它這么做。一旦大規模復制到全國其他地方特別是一二线城市,便有可能算不過來账。就連胖東來創始人於東來也曾表示,鄭州的門店成本、員工福利等綜合成本要高得多,不適合全盤復制。

部分人眼裏,胖東來不出許昌,只讓自己給別的友商做“導師”,背後是於東來對賺錢有着極度的清醒和克制,相比知道自己能做什么,更知道自己不能做什么。

至於山姆和Coscto,他們在中國的學徒也不少。家樂福、物美、盒馬都學過,但最終搞了幾年就草草收場。

山姆在1996年就進入了中國,最早期是高管親自帶隊去周邊小區賣卡做地推。大概在2020年以前,電商紅火過,新零售轟轟烈烈過,但會員制超市一直慢慢賺錢、慢慢發展着,山姆在中國的業務還一度被美國總部猶豫過要不要叫停。最終是管理層扛住壓力、抱着在中國商業社會非常難得的長期心態,做到了今天讓同行們望塵莫及的成績。

2020年以後,輿論才突然意識到這種專注中產的模式有多賺錢,它的供應鏈有多極致、流量有多火爆、线上業務又有多“暴打”過去那些前置倉明星。可惜的是,過往立志要做“中國山姆”的玩家們,學會了倉儲店的陳設、學會了它的大包裝,甚至有人嘗試着去學供應鏈,卻最終沒學到那份埋頭幹事和放眼長期的心態。

葉國富在電話會中的表態,的確讓人心情澎湃、甚至覺得頗有道理。他說現在的企業都在說出海(這也是名創優品增長最快的業務),出海很快會變紅海,管理層會堅定看多中國线下零售。

想讓扶不起的线下商超重新站起來,學到那種清醒、克制、踏實,以及堅定不搖擺又足夠有耐心的心態,遠比學具體的某某家更重要。

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