文/楊劍勇

英偉達發布最新一季財報，營收與利潤雙雙成倍的增長。可以說，在生成式AI浪潮下，各界對英偉達高性能AI芯片需求強勁，繼而推動該公司營收暴增，在資本市場更是飆漲至3萬億美元，顯示出投資者對AI商業前景展現出樂觀態度，甚至被華爾街視爲地表上最強公司。

遺憾的是，盡管營收強勁，但在發布財報後，在資本市場遭遇重挫，一夜間市值蒸發1962億美元（約合人民幣1.4萬億）。

英偉達在資本市場節節攀高的同時，是否存在泡沫也引發爭議。在筆者看來，狂飆背後也蕴藏巨大風險，須警惕大漲後所暗藏隱患。但整體來說，在生成式AI浪潮下，英偉達無疑是這一波浪潮最大的贏家之一，爲大模型提供強大算力支撐，包括谷歌、Meta，亞馬遜等科技巨頭都依賴於英偉達的AI平台。

在科技巨頭資本支出大幅增加，僅全球前四大雲服務商資本支出調升，預計將從2023年的1400億美元提升至2024年的超過2000億美元。其中，英偉達AI芯片是數據中心等人工智能基礎設施核心，科技巨頭大量採購英偉達AI芯片，驅動英偉達成爲全球最大芯片廠商。

2025財年第二季度（截至2024年7月28日）營收300億美元，再創紀錄新高，較去年同期增長122%；其中數據中心季度收入達263億美元，較去年同期增長154%。淨利潤爲166億美元，同比增長168%。

雖然英偉達財報很好，但還是不夠好，相比上一財季淨利潤增628%，顯然增長开始放緩，對於高高在上的股價，難免有投資者獲利了結。

與此同時，下一代Blackwell架構的芯片推遲，這一構架的芯片預計在Q2財季开始發貨。早前有消息稱Blackwell系列AI芯片因設計缺陷問題被迫推遲發布。由此，強勁的營收，仍然無法阻擋財報發布後當天遭遇重挫，市值減少近2000億美元。

最後，生成式AI浪潮席卷全球，是科技發展的重要驅動力，英偉達則是這一重大科技的核心，離不开英偉達高性能芯片。換一句話說，誰家AI實力強，背後其實比拼的是擁有多少張英偉達GPU。

作爲一直身處AI變革的最前沿，英偉達的平台在衆多領域的AI應用中發揮了至關重要的作用，由此，英偉達芯片供不應求，千金難求，繼而推動營收成倍的速度增長。

值得注意的是，生成式AI進一步推動人工智能發展，重塑各行各業，並創造出巨大的商業價值，無論是在客戶體驗、效率提升，還是快速決策和創作創新等方面，都有着顯著表現。隨着人工智能市場需求潛力逐步釋放，有望繼續爲芯片廠商釋放增長空間。

楊劍勇，福布斯中國撰稿人，表達觀點僅代表個人。致力於深度解讀物聯網、雲服務、人工智能和智能家居等前沿科技。

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