$藥明生物(HK|02269)$在當前的市場上，生物制藥無疑是市場的優勢發展方向，在這其中知名藥企藥明康德更是備受市場關注，然而就在最近藥明生物大跌創7年新低的消息傳來，讓人不禁想問巨頭藥明問題出在哪了？

一、藥明生物跌超8%創7年新低

據格隆匯的報道，8月22日，藥明生物盤中跌超8%至10.42港元，股價創2017年8月以來新低，市值跌至432.7億港元；該股曾於2021年7月創出148港元的歷史最高價。公司昨晚公布業績顯示，2024年上半年實現收益85.74億元，同比增長1%；公司擁有人應佔純利14.99億元，同比減少33.9%；經調整純利跌21%至22.5億元。每股基本盈利爲0.37元，同比減少32.7%。董事會決定不派發中期股息。

據新浪財經的報道，具體來看，2024H1，藥明生物實現收益85.74億元，同比增長1%，與2023年同期錄得的84.92億元相當；純利17.80億元，同比下滑23.9%；公司擁有人應佔純利14.99億元，同比下降33.9%。

上半年毛利率由41.9%跌2.8個百分點至39.1%，因來自發現服務減少的影 響，以及新冠項目取消，上半年中國的工廠利用率略低於去年同期。

從公司的收入結構看，IND前服務有所增長，早期臨牀和後期臨牀都出現了小幅下滑，主要是受到新冠業務下降的影響。剔除新冠業務收入後，後期臨牀與商業化生產的收入增長11%。

二、巨頭藥明這是怎么了？

近期，藥明生物的股價出現了顯著下跌，跌幅超過8%，創下了近七年來的新低。這一市場反應引發了廣泛關注與討論，投資者紛紛探尋藥明生物究竟遭遇了何種困境，以及這一巨頭未來的發展前景如何，我們該怎么看這件事？

首先，藥明生物作爲全球領先的合同研究、开發和生產服務提供商，其股價的波動不可避免地受到市場整體情緒的影響。近年來，全球資本市場面臨諸多不確定性，包括地緣政治緊張局勢、經濟增速放緩以及投資者風險偏好變化等，這些都爲生物醫藥板塊帶來了下行壓力。

更爲直接的是，新冠疫情的演變對藥明生物的業務產生了顯著影響。隨着全球新冠疫苗和藥物的普及，以及疫情控制措施的加強，市場對新冠相關藥物的需求逐漸衰退。藥明生物作爲曾經深度參與新冠藥物研發和生產的企業，其業績不可避免地受到了這一變化的衝擊。特別是在2024年上半年，藥明生物的收入和利潤均出現了同比下滑，其中部分原因即在於新冠項目的取消和收入減少。

其次，盡管藥明生物在短期內遭遇了業績下滑的挑战，但其業務表現中也不乏積極信號。一方面，從新增項目數量來看，藥明生物在2024年上半年新增了61個綜合項目，相比2023年上半年的46個有顯著增長。這表明公司在全球融資逐步恢復的背景下，依然能夠保持較強的項目獲取能力。尤其是約一半新籤項目來自美國，這進一步凸顯了藥明生物在國際市場上的競爭力和影響力。

另一方面，從非新冠項目收入來看，藥明生物在2024年上半年實現了7.7%的同比增長。這一數據表明，公司在剔除新冠項目影響後，其核心業務依然保持了穩健的增長態勢。這得益於公司多年來在生物技術領域的深耕細作和多元化發展策略的實施。

第三，從長遠來看，藥明生物依然具備強勁的增長潛力。隨着全球生物科技行業的融資環境逐步改善，特別是在經歷了2023年下半年以來的市場波動之後，投資者對於生物醫藥企業的信心开始恢復。這對於藥明生物而言是一個積極信號，因爲這意味着去年下半年籤訂的新項目有望轉化爲實際收益，進而推動公司的整體業績增長。

此外，藥明生物持續加強其研發能力和生產能力，以滿足客戶日益增長的需求。通過技術創新和服務優化，公司能夠更好地服務於國內外市場，尤其是在新興市場中的業務拓展將爲其帶來更多的增長機會。

因此，從長期的角度來說，藥明生物的發展還是有可能性的，如何突破當前的難關才是關鍵。

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