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撰寫     浩然

編輯     朱伶

大盤回顧

今日兩市三大指數衝高回落，漲跌不一。截至收盤，上證指數收2893.67點，上漲0.49%；深證成指收8356.90點，上漲0.08%；創業板指收1589.29點，下跌0.14%。北證50震蕩走低，收跌-1.07%。兩市成交額報5705億，較上個交易日縮量206億，其中上證爲2429億，深證爲3276億。

盤面分析

盤面上，今日跨境支付CIPS、華爲海思、數字貨幣、數據確權和互聯金融等概念板塊領漲，A眼鏡、MicroLED、銅纜高速連接、玻璃基板和MiniLED等概念板塊領跌以及，華爲海思、數字貨幣、跨境支付CIPS、ETC和華爲算力等概念板塊活躍度較高；今日貴金屬、軌交設備、黑色家電、地方性銀行和商業物業經營等行業板塊領漲，日用化工、養殖業、房產服務、醫療服務和動物保健等行業板塊領跌以及黑色家電、軌交設備、電子商務、通信工程和其他電子等行業板塊活躍度較高。

消息面上 1.中國香港第二季度GDP終值同比升3.3%，預期升3.3%，初值升3.3%，第一季度終值升2.7%；環比升0.4%，預期升0.4%，初值升0.4%，第一季度終值升2.3%。

2.美元指數盤中走弱，下探102一线，創下近7個月新低。整體來看，由於對全球經濟不確定性的擔憂，自今年5月以來，美元指數持續震蕩下行，疲軟的經濟數據更是加速了美元指數的下跌。

3.香港銀行間同業拆借利率多數上行，其中，HIBOR隔夜報3.5912%，較前一日下行5.21BP；HIBOR1周報3.7765%，較前一日下行2.49BP；HIBOR1月報4.0846%，較前一日下行1.54BP。

4.本周，美聯儲將在北京時間8月22日凌晨發布政策會議紀要，美聯儲主席鮑威爾將在北京時間8月23日晚間於傑克遜霍爾年會上就經濟前景發表講話。市場將從中尋找美聯儲貨幣政策風向线索。

5.上周投資者淨买入142.4億美元全球貨幣市場基金，全球債券基金連續第34周錄得淨流入。

6.8月19日，國債期貨集體上漲，30年期主力合約漲幅擴大至0.47%，10年期主力合約漲0.18%。此外，5年及2年期主力合約漲0.03%。

後市展望

周一指數衝高回落分化，市場二八現象再現，四大行齊刷新高，帶動滬指收漲，實現底部三連陽，市場情緒有所修復，但後續資金仍顯乏力。從指數角度，目前還是下跌趨勢中的震蕩，熱點主要集中在高股息品種。今日資金流向，銀行、有色金屬、計算機、家用電器板塊流入居前，醫藥生物、食品飲料等板塊資金流出明顯。

傳統的銀行、運輸、港口等高股息品種在經濟下行周期具備一定防御性，對基本面或構成一定支撐。雖然內需經濟數據仍弱，但短期對市場影響有限，投資者可考慮先守住穩定紅利爲主的勝率資產，再逢低布局超跌及價值、成長方向的板塊。美國的降息交易已基本結束，日元套息交易引發的流動性衝擊也在逐步緩解，往後看，仍需實時關注美國經濟數據變化及區域局勢發展動態。

當前市場性價比 （以萬得全A指數爲參考）： 1、市盈率：15.65；十年對比分位點：9.59%；

數值所屬區間：機會區間。

2、市淨率：1.37；十年對比分位點：0.78%；

數值所屬區間：機會區間。

3、風險溢價當前值：4.20；十年對比分位點：98.63%；

數值所屬區間：機會區間。

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