8月以來，消費電子市場進入新品發布季，產業鏈多家公司業績預喜，市場關注度有所提升。這是否預示着消費電子將步入景氣周期？

產業鏈多公司上半年業績報喜

受益於下遊消費電子行業回暖及以AI爲代表的科技革命浪潮來襲，多家消費電子企業上半年業績報喜，而隨着下半年消費旺季來臨，行業整體向好。

華福證券研報指出，消費電子正處在短期企穩回暖、行業創新周期來臨、巨頭新品催化不斷的三重拐點。短期消費電子終端需求回暖。中長期來看，AI賦能智能終端有望驅動手機、PC換機加速。

政策“組合拳”助力加速復蘇

今年以來，我國消費電子行業生產形勢平穩運轉、內需市場逐步復蘇。據國家統計局數據，上半年我國手機產量7.52億台，同比增長9.7%；微型計算機產量1.57億台，同比增長1%，增速實現由負轉正。

值得關注的是，今年以來，政策“組合拳”爲消費電子市場回暖注入“加速劑”。去年8月印發的《電子信息制造業2023—2024年穩增長行動方案》，圍繞提振手機、電腦、電視等傳統電子消費，壯大虛擬現實、試聽電子等新增長點作出了全面統籌部署。今年，黨中央、國務院作出“推動大規模設備更新和消費品以舊換新”重大部署，明確支持電腦等家電產品以舊換新，落實廢棄電器電子產品回收處理資金支持政策。

消費電子景氣度有望上行

關於消費電子行業投資機會，華福證券表示，消費電子高成長周期有望开啓，看好終端創新受益標的。其分析，此輪AI終端有出貨總量、創新驅動、份額變化三重成長機遇，有望改變消費電子行業成長階段和估值邏輯，使其再次回到高成長行業估值。

信達證券也表示，從產業鏈上看，音響、手機、電腦等終端廠商均在大力布局AI應用，AI有望升華消費電子終端的定義，爲行業帶來新一輪換機周期。

綜上，短期來看，消費電子行業進入旺季，正在逐步回暖；長期來看，AI應用端加速落地，有望推動新的換機周期。

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