海爾對“血王”上海萊士的125億並購，一個月前落地了。

根據工商登記信息，海爾集團旗下海盈康（青島）醫療科技有限公司持有上海萊士20%股份，加上基立福委托的表決權，海盈康可支配的表決權一共是26.58%。

從2023年12月29日籤署股份購买協議，到今年6月完成工商變更，百億交易只用了短短半年。

這不僅僅是海爾“有錢”那么簡單。

尤其是在這期間，收購方海爾集團還變更了收購的具體執行方，並進行了一次股權轉讓。

按照最初的協議，這次的收購由海爾集團及其指定的關聯方執行。

最終我們看到的是，海爾集團和海爾系的一衆高管，共同參與了對上海萊士的收購。

股權變更後，海爾系高管參與收購

最初的《战略合作及股份購买協議》是2023年12月29日籤署的。

按照協議，海爾集團或其指定關聯方，擬收購基立福持有的上海萊士20%股份，轉讓價款125億。基立福還把手上剩下的上海萊士6.58%股份對應的表決權，委托給了海爾方。

在這之後的幾個月裏，這筆交易一共有兩次大的進展，全部發生在海爾一方。

一是2024年1月21日，海爾集團全資孫公司海盈康（青島）醫療科技有限公司（下稱“海盈康”）參與進來。

原本協議裏有約定，交易由海爾集團或指定關聯方實施。

海盈康是2024年1月成立的，顯然就是爲了此次收購而設。

真正讓人意外的，是海爾集團的下一步。

原本海盈康由海爾集團全資子公司青島海有藍控股有限公司100%持股。

但今年4月25日，青島海有藍突然把海盈康75%的股權，轉讓給了青島海盈控股有限公司。

（海盈康股權變更）

根據上海萊士公告，這次變更的目的是海爾集團“出於整體業務規劃考慮”。

青島海盈控股有限公司2024年3月設立，由海爾集團（青島）金盈控股有限公司100%持股。

進一步穿透後的股東有兩個：海爾集團持股51.2%，青島海創客管理咨詢企業（有限合夥）持股48.8%。

重點來了，青島海創客管理咨詢企業（有限合夥），是海爾系高管和員工的持股平台。

也就是說，這次股權變更後，海爾集團對上海萊士的收購，變成了由海爾集團和公司高管共同實施。

百億交易，海爾系高管參與感十足

青島海創客管理咨詢企業（有限合夥）（下稱海創客），是一個在上市公司公告中頻繁出現的主體。

根據公开資料，海創客是由海爾內部職工持股會變更而來。

根據天眼查信息，海創客一共有6家合夥企業，名字也取得很隨意，分別是青島海創壹-青島海創伍，再加上執行事務合夥人青島海創客投資管理有限公司。

進一步穿透後，這6家主體，均由海爾系高管和員工持有。

舉個例子，海創客最大的合夥人是青島海創貳管理咨詢企業（有限合夥），出資比例31.81%。

海創貳共有19名合夥人，其中海爾集團董事局副主席、總裁，海爾智家原董事長梁海山持股35.3%，是最大受益人。

海爾集團高級副總裁、海爾智家現任董事長李華剛也持有7.35%。

再舉個例子，持有海創客22.23%股份的青島海創叄管理咨詢企業（有限合夥），有28名合夥人。

其中現任海爾集團董事局副主席、執行副總裁，海爾生物、盈康生命董事長譚麗霞持股42.85%，梁海山持股10.68%。

持有海創客18.19%股份的青島海創壹管理咨詢企業（有限合夥），持股60.9%股份的合夥人，是現任海爾集團董事局主席、首席執行官周雲傑。

按照海創客間接持有青島海盈48.8%股份，青島海盈持有海盈康75%股份計算，海爾系高管佔據了此次交易約1/3的份額。

對於這樣一筆巨額交易而言，海爾系高管的參與感可以說是非常足的。

不過，目前的股權架構，並沒有影響海爾集團對上海萊士的控制。

上海萊士本月底將召开股東大會，改組董事會，按照提名，譚麗霞將進入上海萊士董事會。

上海萊士完成董事會改組後，海盈康將成爲公司控股股東，海爾集團將成爲公司實際控制人。

海爾創客模式，外界只能羨慕

海爾系高管能夠參與如此重要的收購，與海爾集團的創客模式密不可分。

海爾的創客模式，按照官方說法，是將過去對員工的僱傭制，變成合夥人制，每一個員工都是一個創客。

在這樣的模式下，海爾員工的知識產權可以轉化成股份，引入風投後，團隊還可以跟投，參與項目的分紅，分享投資的收益。

所以在這次對上海萊士的並購中，海爾集團打出的口號是：海爾生態迎來3190名上海萊士“新創客”。

雖然都是創客，但“高管創客”與“員工創客”之間，顯然是有差距的。

拿這次上海萊士這筆優質資產交易而言，海創客的背後除了海爾集團的大佬，剩下的多多少少也是海爾的中層幹部，普通員工基本是沒有機會參與其中的。

在此次參與對上海萊士的收購之前，海爾核心高管及員工，早已通過海爾卡奧斯這一平台，與海爾旗下公司牢牢綁定在了一起。

海爾卡奧斯大名鼎鼎，海創客持有海爾卡奧斯48.8%股份。

據新財富報道，海爾卡奧斯總資產達2200億元，是海爾集團的核心持股平台。其控制海爾智家、日日順、海爾生物、盈康生命4家近3000億元總市值的海爾系上市公司。

（圖源：新財富）

另外，海爾卡奧斯還控制海爾集團內近9成非上市公司，並持有青島銀行、中金公司等機構股權。

穿透後，海爾卡奧斯實際持股總市值超過520億元。

高管持股平台持有的海爾卡奧斯48.8%股份，無疑對應着一筆巨大的財富。

實際上，將高管與公司的發展綁定並不是問題。相反，這是現代企業普遍採用和提倡的一種模式。

只不過股權架構特殊的海爾，在這方面走的路徑更爲特殊。

你可以這么理解，海爾本身就是海爾集團和海爾高管的公司。

其他企業，幾乎是無法模仿的。

在法律和規則允許的範圍內，管理層謀求利益最大化，無可指摘。希望在管理層利益得到保障的情況下，也要把旗下上市公司經營好，爲投資者帶來更多收益。

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