免稅概念漲幅3.4%，主力資金淨流入9.82億，連漲3天，持續性強。是否可以投資免稅概念類公司呢？知其然，更要知其所以然。#免稅概念掀漲停潮，行情持續性幾何？#

爲什么免稅概念連續上漲？

6月25日，審計署向全國人大常委會報告《國務院關於2023年度中央預算執行和其他財政收支的審計工作報告》。報告提出謀劃新一輪財稅體制改革，完善中央與地方財政事權和支出責任劃分。

 在即將到來的三中全會中，稅改可能成爲熱門話題。

目前我國消費稅主要在生產環節徵收，收入歸中央政府所有。消費稅是唯一尚未實行中央與地方共享的稅種。2023年消費稅收入1.61萬億元，佔整體稅收比重8.9%，僅次於增值稅（38.3%）和企業所得稅（22.7%）。

酒、成品油、汽車和酒類等行業是消費稅的主要貢獻者，其中煙草貢獻50%，成品油貢獻35%，汽車貢獻10%，酒類貢獻3%。

 改革計劃將更多商品和服務納入消費稅體系，這不僅增加了稅收來源，也爲地方政府提供了新的財政收入渠道。特別是將奢侈品、高檔服務等納入徵稅範圍，既有助於調節收入分配，又能增加政府收入，緩解地方財政壓力。

此外，根據某券商的測算顯示，若消費稅改革中所有稅種徵收環節後移並按50%比例下劃地方，將使東、中、西、東北地區財政收入增速分別達到5.2%、8%、3%、6%。這意味着中部地區可能成爲最大受益者，而西部地區的增速相對較低。

 對於A股的上市公司有什么影響呢？生產端的消費稅後移到消費端，會降低生產端上市公司的稅負，相當於變向增加了利潤。所以位於消費品生產端（制造業）的上市公司淨資產收益率（ROE）可能會提升，這是保證中國A股制度長牛的關鍵。此外，徵稅環節後移也可能提升奢侈品零售價。

A股免稅企業概念股有哪些？

通過觀察2023年的淨資產收益率，中國中免依然是當之無愧的免稅之王，ROE指標連續3年在免稅行業內。行業內絕大多數上市公司，打醬油的居多，沒有給股東創造任何回報，堪稱A股的價值毀滅者。

從機構持倉比例看，嶺南控股、中國中免、上海機場排名前三，持倉比例在65%以上。其中，只有一家上市公司在2024年一季度發現了社保基金，就是深圳機場。

從股息率與現金分紅看，大商股份、中國中免、王府井綜合排名較高。

總結：消費稅改革是任重而道遠的，未來對A股某些行業上市公司的影響是至關重要的，必須要重視！必須要重視！必須要重視！

$中國中免(SH601888)$

$王府井(SH600859)$

$東百集團(SH600693)$

大師說：沃倫.巴菲特

當你看消費類產品時，你真正感興趣的發現或者思考是：人們現在對這種產品有什么看法，以及他們在5年、10年或者20年後會有什么看法?

現在，世界上幾乎每個人，對可口可樂都有一些想法，“可口可樂”這個詞對他們來說是有意義的。

與之相反，RC可樂對世界上任何一個人來說都沒有任何意義，而它對RC的老板和裝瓶商來說卻有意義。

但是每個人心中都有一些關於可口可樂的東西，絕大多數情況下，這都是美好的，它與愉快的經歷有關

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