今天，亞太股市漲聲一片，印度股市漲幅超3%，日韓股市、港股的漲幅也都超過了1%；但A股還是不走尋常路，4400多只個股下跌。

又破防了！

歸根結底，還是“窮”

最近的市場，陷入了流動性枯竭的尷尬境地。

上周北向資金淨流出57億元，融資資金淨賣出38億元；國家隊在這個位置沒有大舉买入的必要；公募權益基金一直不好賣，家裏也沒多少余糧，倉位曲线开始走平。

場內的老韭菜都有點兒喪了，絕不輕易接盤；場外的資金則堅決不進場，事實上，95後的年輕人大多數對炒股是不感興趣的，上周末市場上流傳一張“2024年交易戶年齡段分布”圖，30歲以下的股民佔比只有3.48%。新韭菜沒有培養起來，老韭菜唯有互相殘殺。

上周後四個交易日，A股單日成交額甚至都已經逼近7000億元了。

市場“窮”到這個地步，已經支撐不起任何持續性的主线行情了。

近兩年的當紅炸子雞——紅利指數，也從上周的震蕩轉爲今天的領跌。今年前5個月，紅利低波指數漲了18%+，中證紅利指數漲了14%+，可以說風頭無兩，但面臨前期高點壓力位，遲遲沒有增量資金支援，前期的部分獲利資金在這個位置止盈賣出，短期產生拋壓。

在一片罵聲中找找機會

有位投資大佬曾經說過一句箴言：當市場上一片咒罵聲的時候，就可以考慮進場了。

現在的市場，也算是罵聲一片了。無敵風火輪行情之下，遊資和老股民以前的“成功經驗”都不靈光了，找不到原因，大家又开始罵量化。量化可能也覺得委屈，今天微盤股和小盤股大跌，好像是量化在自證清白：老子發起狠來，連自己都不放過。

但話說回來，現在這種市況，確實應該冷靜下來找一找機會了，至少比3170點的時候便宜了不少。

每課的長期市場溫度指標，今天大致處於18度附近，性價比不錯的位置；短期市場情緒指標，上周五是4.52度，今天收盤後，應該能跌到4度以下了，這種悲觀程度已經接近今年1月下半月和2月初的情況了，也對應着不錯的买入時機。

行業層面：半導體、光模塊、生豬養殖、汽車等板塊近期表現不錯。

半導體和光模塊都屬於人工智能產業鏈，近期受到英偉達上漲的帶動。除此之外，業績也是亮點：今年一季報，光模塊是科技行業中業績增速最高的板塊，景氣度很好；1~4月份的規模以上工業企業利潤，計算機、通信和其他電子設備制造業的同比增速高達75.8%，僅次於化纖和造紙行業。

生豬養殖板塊，上一輪漫長的豬周期已經見底，近期豬肉價格持續上漲，也帶動了生豬養殖板塊逐漸走強，可以持續關注機會。

汽車板塊，經過兩個多月的震蕩調整後，最近有了企穩反彈的跡象，特別是細分的乘用車板塊。消息面，近期各地的汽車促銷政策以及5月份新能源車企強勁的銷售數據，也對汽車板塊行情有支撐作用。

債市的主要矛盾

債市上周也有波瀾，特別是上周四和周五，長債和超長債價格連續下跌。

最直接的原因，還是央媽的喊話，今年央媽已經多次提示長債的風險了，債券收益率不能無限下行。

上周四，央行主管媒體發文指出，若銀行存款大量分流債市，無風險資產需求進一步增大，人民銀行應該會在必要時賣出國債。

相比以往的口頭提示，央媽這次好像要動真格了，國債收益率的底线還是要守住的。

目前的債市，在地產救市政策逐一兌現後，有一種利空出盡的感覺；做多的有利因素沒有變——社會有效需求不足、經濟弱復蘇，機構資產荒、債券欠配。

但矛盾的地方在於，央媽多次提示長期和超長期國債的利率風險，機構欲做多而不能。

對於廣大基民而言，最直觀的感受是，純債基金最近一個多月的收益明顯放緩了，有點兒雞肋的感覺。

但央媽主要還是在強調底线，而不是刻意打壓債市；盡管債市短期的波動有所加大，但整體走勢還是比較頑強的，多頭趨勢還沒有被扭轉。

純債基金，短期內要適應收益放緩的現實。

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