近日，“慢病健康第一股”智雲健康(09955.HK)交出喜憂參半的年報：2023年淨虧損7510萬元收窄，但營收增速近四年最低。截至5月6日港股收盤，智雲健康的股價僅爲3.30港元/股，相比上市之初已經跌去超9成市值。

回想2015年12月，智雲健康曾獲得IDG資本資本領投的1500萬美元A輪融資；在資本加持之下，智雲健康在港交所上市就即獲179億港元市值，但 “出道即巔峰”，而後市值不斷腰斬。

IDG資本近年的投資與退出的案例中，類似智雲健康股價崩塌、前途未卜的企業並不少見。曾經，IDG資本是中國風投界看不上“映客一年5個億利潤的“高傲存在；直到現在，IDG資本最著名的標籤，還是被譽爲 “中國VC教父”的熊曉鴿。

在熊曉鴿的帶領下，IDG資本曾投中了百度、騰訊、攜程、搜狐等著名的互聯網項目。

但是，熊曉鴿成也互聯網，敗也互聯網。2015年，熊曉鴿看中互聯網金融風口，他曾預判“這個市場，足夠大、門檻也足夠高，有可能出現一家超越BAT的公司”

於是，在熊曉鴿的力挺下，IDG資本重磅押注互聯網金融賽道，投資手段堪稱激進：一度投資了搖財樹、檸檬財富、網利寶、宜信等35家P2P企業。但是，互聯網金融的野蠻生長很快出現問題，IDG資本投資的P2P企業連續爆雷，多家企業深陷法律風險和經營危機。

當熊曉鴿和IDG資本在互聯網金融賽道慘遭“滑鐵盧“；遭逢連夜雨的是，IDG資本投資的多家企業相繼關停。僅在2021年，IDG投資的輕芒、快陪練、衣二三、傲夢編程、豆子科技、瘋果網、盈樂商、咔啦酷8家公司已經關停，投資損失累積超過3.8億美元，熊曉鴿的投資能力遭到質疑。

連遭失利，熊曉鴿試圖帶領IDG資本重振旗鼓，瞄准大健康、AI/半導體爲代表的硬科技賽道等。但是，新賽道有新的玩法兒；以AI領域的投資爲例，IDG資本的AI單筆投資多爲百萬美元級，與動輒千萬美元級投資的同行相比並不具備優勢； 除了瀾碼科技等少數幾家，IDG資本在AI領域的投資多爲跟投，鮮少成爲“領投者”。盡管熊曉鴿早在6年前預測了AI 人工智能的火爆，但是IDG的AI投資並沒有引領潮流。

投資的資金規模受限原因，可能是在外幣基金募集上，IDG資本同樣面臨不小的挑战。IDG資本曾是一支強勢美元基金，外國投資人佔據較大比重；但如今境外投資人對中國市場的態度趨於保守，對IDG資本而言不是一個好消息。

投資失利與募資困難的雙重“滑鐵盧“之下，IDG資本也選擇靠減持套現以緩解資金流壓力。據不完全統計,2022年Q2-2023年Q2,IDG資本至少減持了7家A股企業,同時計劃在3-6個月內以大宗交易的方式再減持兩家上市企業；盡管IDG的減持計劃仍在繼續，但能否解決募資困難帶來的資金流問題，效果還待觀望。

如今，IDG資本募資面臨困難， 減持套現也只是權宜之計；熊曉鴿公开露面的次數越來越少，不少人懷疑熊曉鴿的投資眼光是否已經“老了”。

‘投資教父“熊曉鴿成也互聯網，敗也互聯網；豪賭互聯網金融失敗，AI投資缺乏資金規模優勢。在新的投資賽道上，熊曉鴿老矣，IDG資本資本老矣，尚能飯否？

作者 | 牧牧

排版 | Cathy

監制 | Yoda

出品 | 不二研究

       原文標題 : IDG資本老了，熊曉鴿又失手了

標題：IDG資本老了，熊曉鴿又失手了

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