觀點：短期，市場依然保持上行趨勢，但隨着板塊悉數輪動以及反彈節奏的放緩，指數整體上行動力在衰減，重心开始下移。在修復性行情尾聲之際，鑑於基本面提振的不濟，在面臨業績衝擊下，預計市場仍有反復，留意整理中波動的加大。切忌盲目追高下，建議投資者逢高逐步減持或者出局觀望，而經濟上行趨勢下，战略投資者仍可逢低積極播種。

A股重心走低 回調一度逼近3000點

預期到了指數的調整，但一度連續的調整還是略超預期。尤其是此前連續三日的調整之後，指數今日一度衝高回落，盤中再次跳水走低下，一度探底3006點，逼近3000點關口。好的是，午後指數震蕩回升，創業板和深成指率先回升翻紅，指數下行趨勢有所收窄。尾盤，指數保持震蕩，全天高开震蕩爲主。

盤面上，電力設備後來居上，是指數上行的主要力量。而銀行板塊全天托底，避免指數出現大跌。汽車、環保以及食品飲料等板塊午後的回升，推動指數探底反彈。不過，仍有多數板塊下跌，其中煤炭板塊領跌，傳媒、計算機、石油石化等跌幅居前。資金方面，兩市成交萎縮，近期首次回到萬億水平之下，而北向資金流入下，迎來連續兩日的淨流入。

分化加大 盤中跳水已成常態

全天市場看，寧德時代的大漲對創業板的上漲帶來提振，而招商銀行的走強刺激銀行板塊上行，也給市場較強的托底。對於前者來說，電動車銷售有望提振下，動力電池出貨增長以及電池廠盈利能力提升是主要因素。而對於後者來說，業績增長顯然還是核心的推動力量。不過，無論是寧德時代還是招商銀行，都無法挽救日內市場的弱勢。市場分別於开盤和尾盤迎來一度的跳水走低，並延續了近期以來的調整趨勢。

實際上，在此輪上行行情可能的尾聲，指數盤中跳水已經成爲常態。比如上周五指數开盤就一路走低下盤中多次跳水。而昨日午後跳水下單邊走低、今日又是幾次的日內跳水波動……如此，隨着板塊輪動的加快以及上行節奏的暫停，市場震蕩中的波動在逐步加大。

回調逼近3000點 又要打響“保衛战”？

值得注意的是，經歷此前三連陰以及今日一度的回調之後，指數盤中最低下探至3006點，已經逼近3000點整數關口。如果繼續重心走低，可能3000點很快也要跌破，市場又將迎來新的3000點的保衛战？

實際上，我們認爲後期可能的調整之下，3000點根本就不是主要的焦點。一方面，僅從正常的回撤看，如果當前指數階段見頂，那么回調之下3000點的支撐會比較脆弱，隨時都可能跌破，而即便本輪上行還未見頂，根據歷次救市之後的節奏看，後期3000點也有跌破的大概率。如此，3000點或不是焦點，指數仍有向下尋求支撐的可能。

指數波動加大 謹防獲利回吐

可以看出，經歷了持續的上漲之後，在指數分化以及板塊輪動加快下，指數的波動也在加大，操作難度或逐步增加。而與此同時，在指數沒有明顯走低之下，市場整體的獲利或在逐步的回吐。不過，目前還沒有明確指數調整更多的跡象和信號出現，在沒有其他幹擾下，預計指數仍有反復，但階段反彈的尾聲，應注意波動的繼續加大。

總之，持續上漲後市場分化繼續，成交萎縮以及重心逐步走低下擔憂情緒有望出現，注意指數波動加大以及獲利回吐需求提升的同時，也要謹防指數波動的加大。依然建議波段投資者保持觀望，而中長期战略投資者仍可逢低繼續配置和播種，期待未來經濟全线修復下的收獲。

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