榜上華爲這5年，賽力斯巨虧150億......

 炸了！光伏龍頭業績暴雷，市值已蒸發1500億

來源 | 券商中國
撰文 | 戚悟

2024年剛剛過去一個月，片仔癀緊急發布一季報預增公告。
1月31日午間，A股上市公司片仔癀披露公告稱，經公司初步核算，預計2024年第一季度，公司可實現歸屬於上市公司股東的淨利潤同比增長不低於25%。這也是A股2024年首份一季報預測報告。
值得注意的是，片仔癀於前一日剛剛公布了2023年的業績預盈快報，公司主導產品在2023年提價後，交出了業績增長的成績單，不過或受業績增長幅度不及預期影響，今日开盤不久後片仔癀放量跌停，此後有所回升，收盤下跌9.16%，最新市值爲1203億元。

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片仔癀股價大跌或因業績不及預期

1月30日晚間，片仔癀發布業績快報稱，公司2023年營業總收入爲100.35億元，同比增長15.42%，實現歸母淨利潤27.84億元，同比增長12.59%。公司解釋，營業總收入同比增長主要是公司強化市場策劃及拓展銷售渠道，公司、控股子公司福建片仔癀健康科技有限公司（合並）、控股子公司片仔癀（漳州）醫藥有限公司（合並）的銷售收入增加所致。業績增長的主要原因是公司核心產品片仔癀系列產品、片仔癀牌安宮牛黃丸的銷售增加導致營業利潤增長所致。

今日，片仔癀股價在披露業績快報後开盤突發跌停。

片仔癀業績不及預期或是公司股價大跌的主要原因。2023年5月，片仔癀時隔三年首次宣布調價，調價幅度也是歷史上最大漲幅，不過市場認爲，公司的業績增速卻不及調價後的預期。

片仔癀2023年5月曾宣布，鑑於片仔癀產品主要原料及人工成本上漲等原因，決定自公告之日起，公司主導產品片仔癀錠劑國內市場零售價格將從590元/粒上調到760元/粒，漲幅28.8%，供應價格相應上調約170元/粒；海外市場供應價格相應上調約35美元/粒。

公司主導產品大幅提價後，片仔癀2023年第三季度營收和淨利潤均實現穩健增長，單季度8.64億元的歸母淨利潤爲歷史同期次高水平，僅次於2021年第三季度的8.96億元。而調價後對公司業績的貢獻在第四季度卻並不理想。

與三季報業績相比測算，片仔癀第四季度規模淨利潤僅有3.79億元，爲2021年以來單季度業績最差的一個季度。片仔癀2023年雖然取得12.59%的業績增長，高於2022年1.66%的增長，不過仍不及2016年至2021年期間的業績增速。

在1月31日早盤股價大跌並封死跌停後，片仔癀午間緊急披露公告稱，經公司初步核算，預計2024年第一季度，公司可實現歸屬於上市公司股東的淨利潤同比增長不低於25%。該業績增幅顯著好於2023年同期的11.66%，也是2019年以來公司同期最高業績增幅。

片仔癀早早向市場透露較高的業績底牌，或是出於穩定市場情緒目的。公告發布後，片仔癀午盤开市後打开跌停板，收盤下跌9.16%，全天成交額放量至13.94億元，是前一個交易日的3倍之多。

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“中藥茅台”業績增長神話被打破

片仔癀最新市值爲1203億元，在A股中信醫藥板塊排名第五，也是公募基金重倉醫藥公司之一。

片仔癀一直有着“中藥茅台”的稱號，顧名思義，就是中藥行業中的茅台，其產品價格非常昂貴，一粒產品價格能達到千元以上，如此昂貴的產品甚至曾經還出現一粒難求的現象，受到市場追捧.

2021年，片仔癀迎來歷史最高光時刻，公司當年營收達到80.22億元，同比增長23.2%，實現規模淨利潤24.31億元，同比增長45.46%，公司連續5年保持20%以上的業績增速。

憑借業績高速增長，各類投資者紛紛湧入，公司股價也水漲船高。片仔癀股價在2021年7月被爆炒至歷史高點490.67元/股，市值高達2966億元。

不過，片仔癀業績的高速增長以及股價上漲並未持續太久。片仔癀產品出現跳水，2022年業績增長失速，下半年一度連續2個季度業績同比下滑。公司股價也從2022年开始迎來市場痛擊，2022年下跌33.77%。2023年公司雖然對旗下主導產品進行了大幅提價，公司股價也在提價後立即漲停，不過很快又進入下跌通道，2023年公司股價下跌15.74%。

進入2024年，A股市場持續震蕩，在片仔癀公布了2023年業績快報後，公司股價年內跌幅擴大至17.6%。

在股價承壓之際，片仔癀也在積極採取各類行動。片仔癀表示，公司將持續關注和提前布局主要大品種或重要藥材市場行情，並深入系統开展片仔癀及優勢品種在肝病、腫瘤、炎症、抗病毒等方向的二次开發，此外，片仔癀還在積極推動控股子公司片仔癀化妝品上市，正在推進股份制改革流程。

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醫藥生物晉升爲公募基金第一重倉行業

醫藥生物板塊被稱爲是長坡厚雪的賽道。不過，近年來，醫藥生物公司業績和股價紛紛出現調整，今年仍普遍承壓。

公募基金披露2023年四季報數據顯示，片仔癀在去年四季度遭到基金減持，相比三季度末，公募重倉持股數量減少459萬股。

除了片仔癀，藥明康德、愛爾眼科、長春高新、同仁堂等公司均遭到基金不同程度減倉。而邁瑞醫療、恆瑞醫藥、智飛生物等公司受到基金加倉。

不過，整體來看，公募基金仍在不斷加倉醫藥生物板塊，該行業在去年底再次成爲公募基金的頭號重倉行業。

興證策略研報指出，在主動偏股型基金逆勢加倉的情況下，醫藥生物倉位提升1.52個百分點至14.59%，新晉成爲公募第一大重倉行業，事實上，這是公募基金連續提升倉位，去年三季度末，醫藥生物倉位已環比提升1.05個百分點。

工銀前沿醫療基金基金經理趙蓓在去年第四季度減持片仔癀，並對研發實力強，產品有出海潛質的創新藥公司增加了配置。除了創新藥，對中藥板塊其他公司維持超過基准的配置比例。趙蓓認爲，2024年基藥目錄調整等利好政策有待落地。部分公司在2023年底和2024年一季度存在業績高基數的“一過性”影響，但對於過去幾年管理確實有改善，能夠穿越疫情周期而長期穩健成長的中藥公司，仍然有較大的投資機會。

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