專題：聚焦美股2023年第四季度財報

　　Alphabet（谷歌母公司）今天發布了該公司截至12月31日的2023財年第四季度及全年財報。報告顯示，Alphabet第四季度總營收爲863.10億美元，同比增長13%，不計入匯率變動的影響同樣爲同比增長13%；按照美國通用會計准則，Alphabet第四季度淨利潤爲206.87億美元，而上年同期的淨利潤爲136.24億美元，同比增長52%。

　　詳見：谷歌母公司Alphabet四季度營收超預期 但廣告收入不及預期

　　財報發布後，谷歌CEO桑達爾·皮查伊（Sundar Pichai），總裁、首席投資官兼CFO露絲·波拉特（Ruth Porat）和首席商務官菲利普·辛德勒（Philipp Schindler）召开了分析師電話會議，回答了相關業務的問題。

　　以下是分析師電話會議回答摘要：

　　摩根士丹利分析師Brian Nowak：我這邊有兩個問題想問菲利普。我的第一個問題有關谷歌推出的許多新型生成式人工智能廣告工具。很明顯，公司目前可以說是“多管齊下”，甚至已經在與數萬合作廣告商探討、分享前期趨勢。我的問題是，如果想進一步推廣這些生成式人工智能廣告工具，能否請管理層爲我們分析一下這背後有哪些需要考慮、解決的障礙與限制因素？這些生成式人工智能廣告工具何時才能對整體廣告業務帶來更大範圍的影響？

　　我的第二個問題是：從長期來看，隨着越來越多的人工智能廣告（如效果最大化廣告Pmax）逐漸影響整體廣告分配，管理層如何看待谷歌廣告業務的銷售團隊？

　　菲利普·辛德勒：關於你的第一個問題，其實在前幾個季度的電話會議上我曾談過這個問題。

　　很長時間以來，人工智能一直是谷歌廣告產品的核心支撐，而近期我們在這方面取得的進展確實能爲公司不同領域的廣告商帶來更多價值，比如在廣告競價、定位人群、廣告創意以及廣告商體驗等方面，我們都能爲廣告商帶來更多積極反饋。這點從公司核心的搜索廣告業務中便可窺見。

　　舉例來說，在廣告競價方面，我們能爲廣告商提供以價值爲基礎的競價服務，這點至關重要；在廣告定位人群方面，我們能幫助廣告商實現廣泛匹配；在廣告創意方面，如響應式搜索廣告（Responsive Search Ads）等，我們能實現自動創建廣告資產。對於在上述領域所取得進展我們非常欣慰，同時也非常興奮。

　　在之前的某次電話會議中曾有分析師提到我們所面臨的障礙與限制因素。在我看來，關鍵在於我們需要確保每個人、每位用戶能真正的充分利用這些人工智能工具。之前我們也與大家分享過Pmax廣告的相關進展，對第四季度Pmax的表現我們感到非常滿意。

　　總而言之，我認爲一切都在正軌，我們正在逐步實現公司預期。

　　關於你的第二個問題，也就是我們的銷售團隊。確實，我們對公司的廣告銷售團隊進行了一些業務調整，或者我想稱之爲“投資組合調整”。

　　衆所周知，在谷歌內部有兩個不同的大型廣告業務團隊：首先是我們的LCS團隊（Large Customer Solutions Team），即大客戶銷售部，該團隊專注於爲公司大型、成熟客戶實現轉型與增長；另一個團隊則是我們的GCS團隊（Global Customer Solutions Team），即全球客戶解決方案部，每個谷歌客戶的業務都是自此开始，從最大的客戶到數百萬小型客戶、中小企業。GCS團隊旨在爲每個谷歌客戶提供適宜的解決方案，從而真正實現增長。後者也是公司增長最快的渠道之一，特別是在第四季度，GCS團隊實現了非常強勁的增長。

　　因此，我們選擇通過業務調整將更多資源集中到GCS團隊。但在此我也想明確一點，我們之所以選擇業務重組，主要原因在於爲用戶提供更高效、智能的服務，並非因爲人工智能正在取代相關工作。但不可否認的是，人工智能驅動的解決方案確實爲我們帶來更大機遇，能夠爲我們帶來更大規模的、甚至可以說難以置信的投資回報率（ROI）。

　　正是基於上述考慮，我們選擇對公司的銷售人員團隊進行調整。未來，我們也會更加關注上述渠道的銷售人員團隊。

　　摩根大通分析師Doug Anmuth：我這邊有兩個問題。第一個問題我想問露絲。隨着您重新規劃、設計公司成本結構的相關工作進入第二年，能否請您與我們分享截至目前所取得的進展？未來可能會有哪些標志性計劃或者說節點？

　　我的第二個問題想問菲利普。能否請您談一談YouTube全美職業橄欖球大聯盟“周日門票”（NFL Sunday Ticket）的相關情況？您在這一年有哪些收獲？從廣告業務、NFL“周日門票”以及YouTube TV的用戶訂閱數等方面來看，您如何看待這項業務（YouTube獲得2023年NFL“周日門票”的轉播權）的投資回報？

　　露絲·波拉特：我們對當前優化成本結構方面所取得的進展感到非常滿意，未來也會持續致力於重新設計公司成本基礎，以便爲優先業務增長提供投資支持。

　　其實在剛剛的簡報中我試着與大家分享一些具體進展，但其實這項工作的覆蓋範圍太大了，可以說整個谷歌、Alphabet都在推進優化成本的相關工作。舉例來說，我們需要從產品與業務優先級入手，確保每個最重要投資機會的背後都能有足夠的資源支撐，這也能爲我們創造重新分配資源的機會；此外，本季度我們也探討了優化組織結構與效率的相關工作，公司將致力於優化執行效率、提高執行速度。

　　上述兩項工作也使我們的招聘速度逐漸放緩。大家也可以從公司給出的四季度業績報告中看到：我們的員工數同比有所下降；一季度的招聘速度也會相對放緩。

　　本季度截至目前，隨着上述工作的逐步推進，我們預計一季度遣散費等相關費用支出約爲7億美元。但正如我在今天的簡報中所提到的那樣，我們仍將持續投資頂層設計。我們需要從評估產品優先級、重新設計組織架構入手，這點非常重要。正因如此，我們對遣散費等相關費用都有所記錄，這也能爲後續工作鋪平道路。

　　此外，我們還有許多其他工作流程需要重視，比如提高基礎設施效率、利用人工智能技術簡化全公司的工作流程、供應商與銷售商業務、優化房地產投資組合等等，這些工作都需要我們付出大量的持續努力。因此，我們所說的業務重組實際上指的是對那些已經开始、正在進行的工作流程進行優化。

　　菲利普·辛德勒：NFL“周日門票”方面。正如我們之前所說，NFL“周日門票”與公司的長期战略相一致，有助於鞏固YouTube成爲“電視必備應用程序”的用戶認知與地位。

　　你的問題提到截至目前我們的收獲。可以說到目前爲止我們收到了極其正向、積極的反饋。用戶非常喜歡我們的導覽、多視圖、實時聊天、無延遲等功能，對此的反饋也非常積極。

　　廣告與訂閱數方面。我先來談一談訂閱用戶數吧。無論是從YouTube TV套餐訂購還是獨立流媒頻道YouTube Primetime Channels的角度來看，我們對第一賽季NFL“周日門票”的用戶訂閱數非常滿意，用戶可以從上述兩個渠道訪問NFL“周日門票”。以上是我能與大家分享的有關訂閱用戶數的內容。

　　廣告方面。作爲YouTube產品組合的一部分，廣告商可以選擇購买NFL廣告。此舉能幫助廣告商觸及YouTube上的NFL球迷，無論用戶是在YouTube Primetime Channels還是YouTube TV上觀看NFL比賽直播，或是在YouTube頻道上觀看NFL比賽集錦與賽後評論，我們都能幫助廣告商觸及目標用戶。因此，廣告市場對YouTube的NFL“周日門票”需求非常強勁，我們對未來的合作也非常期待。

　　以上是我能與大家分享的與第一賽季相關的內容與進展。之前我曾提到，在YouTube第一年拿到NFL“周日門票”比賽轉播權後，超過90個廣告商選擇與YouTube建立合作，對此我們非常感謝。

　　高盛分析師Eric Sheridan：我的第一個問題想問桑達爾。在今天的電話會議簡報中您談到了搜索生成體驗功能（SGE）。考慮到未來幾年的產品演變，您認爲傳統搜索功能、谷歌助手、搜索體驗以及Bard聊天機器人將會有怎樣的發展前景？這些變化對於商業、非商業搜索意味着什么？

　　我的第二個問題想問露絲。我想和您確認一下本季度財報中提到的一些一次性業務。從財報來看，這些一次性業務似乎並沒有被細分到各個項目，而更多是Alphabet級別的項目。我的問題是如果細分到損益账上，這些項目將如何劃分？

　　桑達爾·皮查伊：可以說現在是一個激動人心的時刻。正如我之前所說，從前期反饋來看，將SGE融入產品得到了用戶非常積極的反饋。我們也一直在對其不斷迭代。從目前的反饋來看，對於一些特別類別搜索，SGE顯然非常適合；而對於其他有待改進的類別，反饋結果也爲我們提供了未來的努力方向。

　　總的來看，我認爲大家往往低估了一件事，那就是SGE搜索功能所帶來的搜過廣度。每一天我們都關注到前所未有的、大量的搜索量，這得益於我們爲用戶提供的高質量搜索體驗。而隨着時間的推移，我相信傳統搜索助手（Google Assistant）將與之形成互補。未來我們也會在Assistant中集成人工智能技術，在Bard上採用最先進的模型等等。我相信未來隨着時間的推移，我們能爲用戶提供的遠不止“檢索結果”，而是更多的後續服務。

　　以上也是我們所看到的、當前機遇爲我們指明的努力方向。在這個過程中，我們確實需要做大量的決策。但在我看來，我相信我們深知在這個領域的前進方向，迄今爲止的所有工作也都是朝着同一目標邁進，所有的反饋都非常積極。

　　露絲·波拉特：關於你的第二個問題。本季度房地產方面有12億美元的費用支出，這確實是公司級別的項目。但我在簡報中也提到，從各個項目來看，比如研發投資等，其實這些業務已經被細分到各個項目表中了，大家可以通過這些項目表了解上述業務在損益账中的情況。

　　MoffettNathanson分析師Michael Nathanson：我有兩個問題想問菲利普。首先，我們知道對於YouTube業務來說，聯網電視的活躍度非常重要。能否請管理層談一談在美國地區之外的其他區域，YouTube在聯網電視方面看到哪些機遇？公司在美國以外的地區將採取哪些措施來提高（谷歌系統下的）聯網電視活躍度？

　　我的第二個問題是，過去幾年您都堅信YouTube Shorts（YouTube短視頻軟件）自有優勢，同時您也談到了YouTube Shorts的變現挑战。從當前階段來說，您認爲早期階段的發展阻力依舊存在嗎？有哪些關於YouTube Shorts的新消息能與我們分享？比如廣告業務等等。另外，當前階段YouTube Shorts還面臨着哪些增長阻力？

　　菲利普·辛德勒：聯網電視方面，YouTube的表現一直非常強勁。我之前曾提到，YouTube在美國地區流媒觀看時長方面位列第一。但YouTube的受衆並不僅是美國這一單一受衆群體，在全球範圍內YouTube都有着廣泛影響力。我們一直以來都對此予以關注，我並沒有具體細節需要補充。

　　YouTube Shorts變現方面。我們打造YouTube Shorts的初衷在於滿足創作者與用戶對短視頻的巨大需求。目前來看，我們對增長勢頭非常滿意：之前我曾提到每月有20億以上的活躍用戶，日均瀏覽量達700億。至於你提到的變現問題，YouTube Shorts在這方面進展良好。實際上，自從我們在YouTube Shorts上推出收入分成計劃以來，YouTube Shorts的創作者總收入每個月都在增加。我們預計，與YouTube長視頻類似，這種勢頭將會持續下去。未來我們也將致力於發展長期的夥伴關系。

　　瑞銀分析師Stephen Ju：我想問的問題可能管理層已經聽過很多次了。自從谷歌推出Pmax廣告以來已經過去了大約兩年的時間。我們知道谷歌產品开發的過程並不短，比如之前推出的“智能競價”（smart bidding）服務旨在幫助小型廣告商更輕松、便捷地投放搜索廣告。

　　而如今谷歌推出了SGE等服務，能夠有效提高用戶的投資回報率。我的問題是，管理層認爲谷歌的服務對中小型企業有怎樣的影響？從長遠來看，上述服務是否能爲公司的收入增長帶來順風影響？

　　菲利普·辛德勒：中小型企業一直都是我們的關注重點，之前我們也多次提到這一點。其實中小型企業的基數特別大，它們歸屬於公司GCS團隊的業務範疇，過去幾年我們也在這方面做出了許多調整。但是，我們的關注重點始終是幫助中小型企業實現公平的競爭環境，並在這方面尋找解決方案、加以投資。你前面提到的幾項功能只是其中一部分。事實上，我們相信中小型企業有能力、也有資格與更大的品牌、更成熟的廣告商競爭。

　　我們經常會從中小型企業得到反饋，它們需要“快速創造價值”的簡單解決方案。你提到的幾個人工智能解決方案實際上能幫助中小型企業實現更簡易的工作流程與競價、更有創意的內容、更有針對性的目標群體等。我們希望能爲中小型企業帶來更便捷的服務，因此在這方面我們將持續投資。

　　在我看來，人工智能的確是一條有趣、實用的道路。通過使用人工智能技術，我們不僅能讓生活變得更輕松，還能提高生產力。隨着時間的推移，我們相信人工智能技術也能爲中小型企業帶來更加公平、公正的競爭環境。

　　美林美銀分析師Justin Post：我的第一個問題想問桑達爾。有人擔憂人工智能工具可能會對傳統搜索工具帶來挑战，甚至可能取代傳統搜索工具。谷歌的SGE已經經歷了近一年的發展，從檢索量來看的話，您是否看到積極或消極的趨勢？您認爲相比其他人工智能檢索工具，谷歌的優勢在哪？

　　我的第二個問題想問露絲。我看到本季度資本支出達到了110億美元，可以說“又上了新台階”。這其中有哪些支出是一次性的？管理層如何看待2024年的運行率？

　　桑達爾·皮查伊：首先，從宏觀上來講，人們對信息的獲取途徑有很多，用戶期望也在不斷變化。谷歌在這方面已經做了很長時間。我始終認爲，最終我們需要的是強大、持續的創新，顯然生成式人工智能是我們可以採用的新工具。我們需要認識到，搜索並不是只有“結果”就可以，還應當考慮搜索的廣度、深度、垂類的多樣性、穩定性，以及搜集網絡上豐富多樣的內容資源並對這些結果加以整合等等。

　　因此，進入SGE推出的第二年，我們將不斷探索搜索體驗，特別是針對現有內容的評估，可以看到我們取得了不錯的進展，用戶對我們的服務體驗也非常喜愛。因此，對於當前的進展我非常滿意。至於2024年的發展路线圖，無論是在搜索業務還是在底層人工智能模型等方面，我對2024年即將到來的一切都感到非常興奮。

　　露絲·波拉特：資本支出方面，大家可以看到四季度我們的資本支出爲110億，其中絕大多數是對技術基礎設施的投資。這些投資中並沒有一次性投資項目。相反，這些資本支出是我們對公司未來的投資，桑達爾、菲利普和我也一直對此非常關注，包括但不限於Google DeepMind、谷歌服務、谷歌雲、廣告商、用戶、开發商、企業雲、政府等。可以說這些資本支出能夠爲我們帶來長期的增長機會。

　　因此，在上季度我們便提到2024年資本支出將繼續增長，我們預計2024年全年資本支出將明顯高於2023年。有一點我還想提醒大家，現金支付時間節點可能會影響每季度的資本支出額。但總而言之，我們未來將持續投資。

　　巴克萊分析師Ross Sandler：之前在對谷歌的反壟斷調查中曾披露一份文件，內容大致是：谷歌的質量團隊需要有20%的廣告RPM（千次展示收入）增長，這項策略並不容易實現。但從2019年至今，谷歌的搜索業務體量增長了一倍多。所以，來到2024年，管理處對公司搜索業務、廣告RPM發展前景有何看法？露絲剛剛提到了公司收入基礎龐大，那么管理層對業務變現有哪些看法？

　　桑達爾·皮查伊：我對公司質量驅動策略充滿信心，無論是從搜索業務質量、廣告質量、搜索改進、廣告RPM改進等角度來看，這些業務基礎都是我們對廣告質量的關注，以便爲廣告商帶來積極的投資回報率、改善用戶體驗。這一些背後都有嚴謹、卓越的技術支撐。所以可以說，無論是哪一階段，我們的業務基本屬性並不會發生改變。我相信人工智能爲我們帶來越來越多的變現機遇。目前一切還處於早期階段，我們需要用長遠的眼光思考問題、以更深入的方式解決需求。總而言之，我對未來非常興奮。

　　Evercore ISI分析師Mark Mahaney：我的第一個問題想問桑達爾，有關谷歌的雲服務。我看到谷歌雲服務近幾個季度出現大幅波動，比如上季度大幅減速，本季度又出現了增長勢頭。請問管理層如何解釋這種現象？是因爲業務正處於優化之中嗎？或是說是由於生成式人工智能工作負載的加入造成了這種波動？能否請管理層爲我們詳細解讀？

　　我的第二個問題想問菲利普。在YouTube、廣告等業務方面，我看到谷歌利用人工智能工具來優化創意、提供基於效果的視頻廣告活動，爲一直與谷歌合作的中小型企業提供服務。管理層是否認爲這將成爲公司的新增長點？目前市場接受度如何？

　　桑達爾·皮查伊：關於你的第一個問題，影響因素肯定不止一個。我們相信人工智能解決方案是谷歌雲的絕對支柱，它能幫助我們進行數據分析、實現基礎設施安全等。人工智能技術的引入無疑激發了人們選擇谷歌雲的熱情。大家可以看到，超過70%的生成式人工智能獨角獸企業均適用谷歌雲。因此，特別是考慮到我們在人工智能領域的創新，我相信在2024年谷歌將繼續在這方面發揮作用。

　　另外，我認爲地區差異同樣對谷歌雲業務造成影響，成本優化也是我們一直以來關注的問題。這些都是影響因素。

　　菲利普·辛德勒：關於你的第二個問題。衆所周知，YouTube爲世界各地數百萬創作者提供了發聲、與觀衆建立聯系的平台，全球的創作者也得以在YouTube上建立了蓬勃發展的事業。人工智能已經成爲YouTube發展非常關鍵的一部分。大家可以從前段時間我們發布的公告中看到，我們在YouTube中引入了許多補充性的創意功能，比如Dream Screen以及其他非常有趣的工具與想法。

　　可以想像，未來我們也將在廣告業務中更多地使用人工智能技術。目前來看，人工智能技術已經在視頻廣告解決方案、功能等方面爲我們提供支持與幫助，它不僅能夠豐富視頻廣告內容，同時也支持豐富的廣告格式。此外，人工智能技術對廣告創作者也益處頗多，比如能幫助創作者設計適配視頻的完美配樂。

　　因此，正如我之前所說，人工智能將爲我們开啓一個全新的、充滿創造力的世界。大家可以從AI模型、多模態模型、模型生成能力的發展窺見一二。我相信人工智能的發展勢必會幫助廣告創作者簡化生產流程，爲他們帶去積極影響。舉例來說，在我們的一些核心業務，如搜索業務中，我們便推出了自動制作素材資源功能（ACA）。這些都是人工智能所帶來的積極影響。（完）

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責任編輯：劉明亮

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標題：全文 | 谷歌Q4業績會實錄：AI解決方案是谷歌雲絕對支柱

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