鉛筆道作者 | 惜文

你說怪不怪？今年赴美IPO的最大公司，居然是一家哈薩克斯坦企業。

它的名字叫Kaspi，成立於2007年，總部位於哈薩克斯坦的阿拉木圖。最近，Kaspi在美國納斯卡克上市，市值約180億美元（約1300億元），募資超10億美元。

由此打破兩項紀錄。

1、Kaspi是首家赴美IPO的哈薩克斯坦公司。2、自2023年10月以來，Kaspi是全球規模最大的IPO。

那么問題來了。

哈薩克斯坦人口僅2000萬，這么一個小國，怎么會長出一家如此值錢的公司？

若非親身體驗，很難想象Kaspi在哈薩克斯坦的地位。它和微信一樣，也是一個超級APP，只是它的業務更像阿裏巴巴，核心業務包括電商、金融等。

哈薩克斯坦總人口約2000萬，而Kaspi便擁有1350萬月活用戶。其中，65%的用戶每天都使用該APP。

據招股書數據，在全球範圍內，就這個數字而言，Kaspi僅次於微信。微信擁有超13億月活用戶，其中約85.5%的用戶每天使用該APP。

相對而言，支付寶的表現完敗：僅有40%的月活用戶，天天使用支付寶。

1350萬月活用戶在Kaspi幹什么？线上購物、支付、旅遊等。而與之對應，Kaspi提供的服務有：電商、配送、支付、旅遊等。

從業務开拓方向看，Kaspi與阿裏類似：比如淘寶、天貓、支付寶、菜鳥物流等——但從實現路徑上，它與阿裏差異較大。

從產品形式上看，Kaspi的路线更像微信，走超級應用路线：用戶有N個需求，Kaspi用一個APP全部集成了。

這個決策，讓Kaspi值錢了不少。

在曾經某個時刻，Kaspi也差點走了阿裏路线，比如A需求就用A產品，B需求就用B產品。IT專家告訴他們，把ABC等不同服務整合到1個應用裏太復雜，不如單獨开發金融應用、電商應用、支付應用。

一些市場營銷專家告訴他們：把金融、電商業務弄成一個品牌，這種做法簡直是瘋了。他們說，消費者永遠不會用一個APP來儲蓄、購买廚具等。

從中國的商業形態看，專家們的建議更正確。但創業就是如此，只總結歷史不可能正確判斷未來。創業，沒有你不敢想的，只有你不敢幹的。

顯然，Kaspi堅持了自己的想法。在招股書中，它被定義爲“最重要、最好的決策”。

最終，Kaspi也變成了創始團隊理想中的樣子：成爲了N個領域的老大。

據KResearch的一項調查結果（2022.10-2023.9），Kaspi在以下幾個方向排名第一。

在收入構成上，Kaspi也和阿裏相差甚遠。

阿裏的核心收入來自電商，比如廣告、傭金。2022年，阿裏的廣告收入約1039.6億元，佔總收入比例約30%。

而Kaspi最核心的收入來自金融。

比如支付。2022年，Kaspi支付業務的淨收入約4.2億美元——同比增長59%——從總量看，它佔總收入的比例超20%。

2022年，Kaspi的淨收入約12.1億美元。

比如金融科技（貸款）。Kaspi爲用戶提供先买後付、儲蓄、貸款服務。2022年，金融相關的淨收入超5億美元，在總收入中佔比最大。

Kaspi正在大力攻堅AI，並嘗試用它替代更多的人工。2020年，Kaspi全職員工數約9310人，2022年減少至7802人。幾年前，Kaspi开發了虛擬助手“Ruslan”，目前大約能抵1000名員工的工作量，每年爲公司節約1000萬美元。

在未來藍圖裏，Kaspi的野心並不止步於哈薩克斯坦，而是服務1億用戶（目前1350萬）。在合適的時機，它將快速高效地進入新地理區域。

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標題：太意外！全球最大獨角獸出現：1300億！在哈薩克斯坦

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