2024，降低預期，做好過緊日子的准備！

  吳曉求：我是了解資本市場的，這個時候再不講，有悖於學者良知

來源 | 深藍財經

撰文 | 楊波

速凍食品、預制菜龍頭安井食品跌停了！

跌停背後，安井食品竟被投資者大罵“吸血鬼”，甚至“不給估值”。這可是一支備受券商、機構青睞並重倉买入的消費白馬股啊！2017年至2021年，安井食品股價曾暴漲超20倍！

然而，自2021年高點以來，安井食品的市值蒸發已70%！今天的一字跌停，更是悶殺所有投資者。究竟發生了什么？

1

籌劃港股上市，股民公开表示投反對票

1月20日，安井食品(603345.SH)發布公告，爲加快公司的國際化战略及海外業務布局，增強公司的境外融資能力，公司擬在境外發行股份（H股）並在香港聯交所上市。公司董事會已授權管理層啓動前期籌備工作。

受此消息影響，22日开盤後安井食品直接跌停，留下巨大的跳空缺口。截止收盤，賣一價格仍有2.47萬手賣單。

跌停的原因也是衆說紛紜。

市場普遍認爲，目前港股估值偏低，如果安井食品赴港上市，可能會拉低A股估值。因此，造成投資者恐慌性拋售。

據公告披露，目前赴港上市僅僅停留在籌劃階段，還有很多不確定性因素。另外，該事項還需要得到董事會和股東大會的批准！

從安井食品2023年三季度報告來看，公司現金及現金等價物余額還有48.79億，貨幣資金加交易性金融資產合計61.2億。另外還有應收票據及應收账款5.22億，在建工程爲9.96億。流動資產加起來有102.93億，流動負債加起來37.76億。

因此，無論怎么看，安井食品也不像“缺錢”的主。

有投資者認爲，安井食品寧愿“自降身價”也要去海外上市，說明公司只想圈錢，根本不顧及現有股東利益，股東只能用腳投票。

在股吧，已有投資者公开表示，將對這次港股融資投“反對票”。

2

被罵“吸血鬼”

安井食品，成立於2001年12月，主要從事速凍火鍋料制品、速凍面米制品和速凍菜餚制品等速凍食品的研發、生產和銷售。公司於2017年2月22日上市。

安井食品所處的火鍋食材、速凍制品、預制菜行業一直屬於近幾年的熱門“賽道”。據2023年胡潤研究院發布的“中國預制菜生產企業百強榜”，安井食品名列TOP10第一名。

公司業績表現更是“炸裂”。

根據最新三季報來看，去年前三季度安井食品實現營業收入102.71億元，較上年同期增長25.93%；實現歸母淨利潤11.22億元，較上年同期增長62.69%。利潤增速顯著高於收入增速，一個字“牛”。

如果拉出安井食品上市以來的營業收入和淨利潤增速，應該可以讓大多數上市公司“自漸形穢”。

這樣炸裂的業績，也讓它成爲知名的消費白馬股之一。2017年至2021年，安井食品股價暴漲超20倍！

然而，自2021年股價觸頂以來，安井食品的股價走勢可謂一瀉千裏。僅2023年2月以來，股價已暴跌50%！如果按照2021年高點計算，股價跌幅近70%！

一個高速成長期的公司，融資無可厚非，但是如果沒有底线，可就遭人唾棄了。

2022年3月，趁着股價“低迷”，安井食品又搞了一大筆錢。當時，公司成功實施定向增發，成功募的56.32億元。加上2017年IPO募得6.01億元，2018年發行5億元可轉債，2020年發行9億元可轉債，幾項數據相加，安井食品累計從股民身上募資了約76億元。

然而，分紅卻少的可憐。數據顯示，安井食品上市以來累計分紅8次，合計12.5億元。

難怪，有股民稱之爲“吸血鬼”。

3

左手融資，右手減持

“吸血鬼”還體現在另一方面。在炸裂的業績配合下，公司股價和估值“狂飆”，但大股東和高管的減持一點也不手軟，累計套現金額驚人。

具體而言，公司控股股東爲福建國力民生科技發展有限公司。據招股說明書顯示，國力民生成立於2000年11月，章高路、陸秋文、戴玉寒以及孫鋼四人爲創始股東，其中章高路持有32.93%的股份，爲國力民生的第一大股東，也是公司實際控制人。安井食品上市以後，在業績和行業雙雙向好的背景下，國力民生卻大舉減持。

2022年6月至9月期間，國力民生減持安井食品520萬股股份，共套現6.9億元。2023年2月至6月，國力民生合計減持約5%股份，套現22.7億元。減持完成後，國力民生持股比例由30%降至25%，兩次減持累計套現金額約29.6億元。

大舉減持後，章高路“溜了”。2023年9月12日晚間，安井食品發布詳式權益變動報告書，公司實控人將由章高路變更爲杭建英、陸秋文。

當時，章高路先將自己持有的國力民生股權以7150萬元對價轉讓給其母親王蘇，而其母親又將其持有的國力民生28.74%（含原先持有的0.02%）股權以7200萬對價轉讓給其姐姐王繼娟。相當於安井食品原實控人章高路將股份轉讓給自己的姨媽。轉讓價格遠遠低於股權實際對應的價值。

這次蹊蹺的股權變更內幕，至今依然不爲外界所知。

另外，公司新實際控制人杭建英也充滿了神祕。據公司披露，杭建英出生於1960年，擁有英國永久居留權，目前名下僅國力民生一家公司。杭建英向外界唯一披露的信息爲“自由職業投資人”。從2022年9月开始，杭建英、杭華（杭建英之女）开始接盤章高路、戴玉寒等人的國力民生股份。到了2023年9月，杭建英一舉成爲國力民生第一大股東，並鎖定了安井食品實控人之位。

一家業績如此亮眼的公司，爲什么原實控人拱手讓出控制權？而新接盤的實控人身份，至今也是謎團。

另一方面，公司的經營管理層沒有闲着，也是“賣賣賣”。據統計，2018年至今安井食品核心高管幾乎都在減持，合計套現近32億元。

高管歷年減持額

2023年高管減持數據

那么加起來看，2018年至今安井食品的實控人、高管合計減持套現金額約62億元。

做個簡單總結：自上市以來，安井食品累計從股民身上融資76億元，然後控股股東和高管套現了62億元離場。公司2018年到2023年三季度，歸母淨利潤合計41.5億元，但最後只給股民分紅了12.5億元...

難怪有投資者表示，公司治理騷操作太多，一票否決。還有股民稱“這不是在割韭菜，這是在噴灑除草劑”！

4

基金重倉，集體“踩雷”

安井食品究竟有多受機構的“偏愛”？

據東方財富網統計數據，僅2023年就有多達106份“买入”或“增持”研報強推安井食品。

據安井食品發布的12月份“投資者調研記錄表”，竟有154家機構調研公司，顯示出公司超高的關注度。

另外，2023年3季報，有161家機構持倉安井食品，累計持有1.55億股，佔了安井食品總股本的52.8%。在2022年年報裏，機構持股比例更是高達64.8%（大股東持股30%）。

不過，越是抱團，在行情走弱的時候，可能越危險。

也有投資者認爲，今天的跌停可能原因是機構之間發生了“踩踏”。另有投資者表示，由於治理方面的問題，公司“業績也可能調節”...

對於安井食品這樣的公司，你有什么看法？

*數據支持：天眼查

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