穩定、持續的兩位數收入增長，或許值得投資者爲之押注——特別是人工智能在可預見的未來，有望推動該公司更高增長。
盡管擁有近四十年歷史和850億美元市值，新思科技（ Synopsys，SNPS）並未獲得華爾街或媒體太多報道，尤其是與其主要客戶英偉達（NVDA）、ADM（AMD）和英特爾（INTC）相比。
不過，新思科技是一家值得關注的企業。作爲頭部電子設計自動化（EDA）軟件供應商，新思科技生產的軟件用於半導體設計，可能是最被低估的人工智能受益者。
過去十年裏，新思科技伴隨從汽車到電子家電等消費產品中芯片激增而不斷成長。但人工智能時代有潛力帶動公司增長邁向新的台階。
新思科技股價今年上漲75%，最近達到560美元，盡管與英偉達235%增幅和Palantir Technologies（PLTR）174%增幅相比相形見絀，後者是知名人工智能受益者。
從初創企業到雲計算巨頭，市場對人工智能芯片需求的不斷增加，以及新思科技積極推出人工智能功能，或將推動該公司軟件業務持續數年增長。
“人工智能是一個巨大的機會，可以爲我們的客戶提供更高效的EDA和IP（知識產權）產品，用於开發復雜的芯片，從而加速他們的產品走向市場。”即將上任的新思科技CEO薩辛·加齊（Sassine Ghazi）近期對《巴倫周刊》表示。
加齊於1月1日接管新思科技，替代該公司創始人阿特·德吉亞斯（Aart de Geus），後者將出任公司執行董事長。加齊自1998年加入新思科技，曾擔任過各種管理職務，包括工程和產品开發，然後於2020年成爲該公司COO。
加齊表示，企業對生成式人工智能的興趣正在高漲，引發對新思科技軟件設計先進芯片的更多需求。
“數據中心或雲的各種人工智能應用並不缺乏創意。”加齊指出，就需求而言，它的趨勢是向上增長和向右擴張的。
加齊補充道，新思科技已开始研究公司如何利用人工智能來提高營銷、人力資源和法律部門的效率、准確性和安全性。他說，該公司已有幾個項目處於早期試水階段，這些項目極大地提高了生產力和工作流程。
對於客戶，新思科技最近宣布Synopsys.ai Copilot與Microsoft（MSFT）達成合作。雙方將利用大語言模型，通過類似ChatGPT界面培訓工程師。“這將成爲芯片設計的人工智能助手，它減少了我們的支持壓力，並且提高客戶增長速度。”加齊說。
加齊認爲，這項技術正在不斷發展，人工智能可以在與芯片設計師互動最少的情況下完成半導體設計。新的人工智能功能將以每九個月一次的更新速度添加到新思科技軟件中。
KeyBanc資本市場分析師傑森·切利諾（Jason Celino）樂觀地認爲，新思科技向人工智能的轉變將爲公司及其客戶帶來紅利。
“未來30年至40年，人工智能設計是EDA 开發中最大的產品突破。”切利諾說。他給予新思科技股票“增持”評級，目標價爲675美元，較當前水平高出約20%。
人工智能改進，意味着新思科技客戶粘性增強——因爲客戶的選擇很少。在芯片設計領域，新思科技、Cadence Design Systems（CDNS）和西門子（西門子於2017 年以45億美元價格收購Mentor Graphics的產品）作爲主導。與之同等重要的半導體領域還包括以台積電爲主的晶圓代工廠、以ASML（ASML）爲首的芯片設備制造商。
根據KeyBanc數據，上述三家芯片設計公司共佔據EDA軟件工具約90%的市場份額。其中，新思科技是最大的供應商，市佔率爲35%。
也許投資新思科技最有吸引力的地方是其相對獨立的商業模式——與芯片制造商研發預算相關。據加齊透露，即使半導體整體收入下滑，企業研發預算也會增加。
“我們軟件業務的優勢在於，不會受到芯片周期的起落影響。”加齊說，當我們與客戶籤署協議時，平均期限爲三年。
無論當前業務狀況如何，領先的半導體公司選擇不多，只能投資於未來的芯片設計。
新思科技今年的業績就是證明。Gartner預測，2023年半導體行業收入將下降11%。而2023財年（大致同一時期）新思科技收入增長15%至58億美元。
可以肯定的是，新思科技的股價並不便宜——交易價格約爲未來12個月預計市盈率的 40倍。但是穩定、持續的兩位數收入增長，或許值得投資者爲之押注——特別是人工智能在可預見的未來，有望推動該公司更高增長。
《巴倫周刊》詢問加齊，他對新思科技在未來幾年實現長期財務目標的能力是否有信心：年均兩位數收入增長以及年均15%每股收益增長。
“是的。”加齊回答道：“信心源自我們堅信，普適智能將繼續擴展。”
文 | 金泰（Tae Kim）
編輯 | 曹妍
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《巴倫周刊》（barronschina）原創文章，未經許可，不得轉載。英文版見2023年12月22日報道“Here’s an AI Stock You Probably Haven’t Heard Of. It Looks Like a Buy.”。
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標題：新思科技：可能最被低估的人工智能受益者
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