這兩天有個叫《爲上證指數正名》的文章被罵慘了。
且不說最近幾年A股表現不如美股，就這數據的比較方式，這對比的時間範圍，也過於不客觀了。
上證指數基日是1990年12月19日，基點是100點，在1993年初就漲到1500點了，三年不到漲了十幾倍。
但那時候股票數量是個位數，暴漲暴跌是常態，而且投資股市的人非常少，真正能賺到這筆錢的人鳳毛麟角。
拿A股短短的32年和道指100多年的歷史對比，這結論很難站得住腳啊。
其實如果要算A股的長期收益，不妨看看滬深300和中證500。
這倆指數基日都是2004年12月31日，截止到今天，年化收益率分別爲6.74%，9.48%。
當然，兩個數據時間區間的結束時間正處於熊市，結果是低估的。
如果把截止時間放在2021年初，這倆指數的長期年化收益率分別是11.85%、13.15%。我想，那時候進場的基民，應該也是被這些數據吸引，所以投向了A股的懷抱。
在A股投資，到底能收獲什么樣的收益率呢？
其實起關鍵作用的還是進場和離場的時間。
我們之前算過一個數據，在彩虹圖的不同檔位的任意一天投資，計算最大的盈利和虧損會是什么情況。（底下和頂部的白色都算入，從下往上，共10檔）：
我們會得到大量樣本，統計每檔买入的盈利和虧損的平均數是這樣：
在0檔和8+檔买入，最大收益平均值相差183%。买入位置越低，最大收益平均值越高，最大虧損平均值越低；买入位置越高，收益逐漸降低，虧損在逐漸增大。
如此大的差別，其實也蕴含着A股的另外一個特點：波動大。
我們比較全球主要股市自2005年以來的年化波動率，A股深證成指和上證指數喜提第一和第三。（排名第二的巴西，我看了下，這個國家的GDP增長波動也特別大，帶動股市也劇烈波動。）
波動大的好處是有賺大錢的機會，但缺點是虧錢也非常容易。
哎，還是那個樸素的投資道理，要想降低虧損的概率、減少虧損的幅度，得盡可能在較低位置买入啊。
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標題：美股收益不如A股？
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