一周市場綜述

本周上證指數3000點失而復得、得而復失，投資者心態也隨之搖擺，悲觀、絕望者甚，與此同時全球股市一片漲聲，更讓A股顯得如此不堪一擊。

不知不覺時間來到12月中旬，一年就這樣過了，今年真是各種預期與落空，資本市場羸弱不堪，從年初的強預期到現在很多人的無欲無求，市場在消磨投資者的信心，不過此時我們建議大家在悲觀中依然應當留有一絲信念，市場總是在悲觀中走出行情，不管有多不甘、多無奈，在持續下跌兩年多後，對於處於歷史估值底部的300和50指數及大量企業，都要有一絲多頭的信念存留心中。

反觀美股近期高歌猛進，指數創出歷史新高，一方面強勁的經濟數據令人咋舌、另一方面美國加息收官，寬松在即，全球流動性最艱難的時刻正在過去，歐亞股市也紛紛开始轉而上漲，那爲何A股卻獨立全球表現不堪呢。

如果撇开國內宏觀消費、投資不振等基本面因素，當下市場最大矛盾是北上的持續流出與公募發行不振存量減持的問題，簡單說就是資金面供求失衡，即使管理層對於大股東減持、再融資做了收緊，但二級市場短期买賣失衡的問題依然明顯，如何加速引入長线資金、穩定北上資金、拉動基金新募是當務之急。

現在市場都流行一個觀點，萬億成交是關鍵，萬億以下無行情，8000億以下做科技，確實5000余家上市企業，近80萬億市值，每天成交低於萬億基本只能局部鬧騰，要真正走出熊市，還需更多內外長线機構資金不斷增持A股，方能打破3000點的怪圈啊。希望2024能跟上全球漲聲，走出新一輪行情。

邊風煒 2023年12月15日晚

收市看盤  

今天真是很遺憾，就是全球股市一片掌聲，我本來覺得今天無論如何都應該收出一根陽线，但是下午的市場又再度出現回落，而且是各大指數紛紛回落。從盤中來看，北向資金從上午淨流入50億，到下午淨流出二三十個億，整個非常明顯成爲了今天主要的賣壓。

從板塊來看，遊戲傳媒和房地產相對比較強一些，而前期一些比較強勢的板塊紛紛出現了回落，我們依然認爲市場在這個位置是一個底部的區間，但是確實沒有想象的那么強。二次探底以後，市場拉出了一根中陽线，但本周之後的走勢都是在中陽线的附近反復的震蕩，再度回落，开始挑战前期的低點，我們希望能夠鑄成二次探底甚至三次探底。

很多人說：“邊老師，這個走勢爲什么那么弱？”最近的美元也走得比較弱，海外股市走得很強，好像外圍市場都應該印證在我們這邊是可以走強的。港股今天其實走勢也還算不錯，有人說這樣的過程是不是在等待美股下跌，如果美股一旦下跌我們怎么辦？

我覺得我們先要理清幾件事，這一波調整的核心邏輯我依然認爲是兩個：一個是宏觀經濟。有人跟我說：“邊老師，美國經濟也一般。”那你要看看數據，美國的經濟今年在上個月是創出近幾年的新高，GDP增速5.2%，雖然現在大家都認爲美國的經濟會在明年出現衰退，但就當下而言，美國經濟的增速依然非常的強勁；第二個就是關於流動性的問題，我認爲後者的問題現在比前者更嚴重，因爲宏觀經濟再怎么樣，在這個位置多多少少都有一個復蘇的跡象，只是快慢和強弱的問題。

但是目前整個流動性的問題就是以北上資金、公募基金等一些機構資金的缺失，似乎成爲了當下最大的問題，甚至看不到市場的對衝盤，也就是我找不到有什么樣的資金能夠在北上資金每天流出的情況下能夠對衝它。雖然我們看到了不同的一些匯金、國興增持，但增持也只不過幾個億，面對着每天幾十個億的流出確實很羸弱，但是估值又是在歷史的低位。

我想明天我們來聊聊一些行業的數據，同時我想聊聊最近社融的數據，看看當下的經濟到底處於一個什么樣的格局。總體而言，我們覺得在這個位置我依然認爲是一個底部的區域，我們更偏謹慎樂觀一些。行業上我依然偏向於市場在做一個更均衡的配置，我不認爲市場一定是小盤股的天下。當然有人說沒有量怎么去做大盤股？有道理，但是這些小盤股在經歷了三個月的上漲以後，疲態和審美都已經達到了一個極致，部分的行業比如說傳媒應用，明年依然是我們重點要關注的，但就當下我覺得市場正面臨着一些變化。

明天我們也會跟大家再聊一家股份行，有人說今年的股份行那么弱，有沒有一些好的？我們看下來是有的，有一家公司在我們跟蹤了三四年以後，在今年的三季報發生了一些變化，到時候跟大家交流一下。

僅供參考，謝謝大家，祝大家周末愉快。

特別聲明

以上觀點 僅供參考

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