快手（HKEX： 1024）發布了截至9月30日的2023年第三季度財報：營收279億元，同比增長20.8%；調整後淨利潤31.73億元，去年同期虧損6.72億元；調整後EBITDA爲49.80億元，去年同期爲10.23億元。
財報發布後，快手科技聯合創始人、執行董事、首席執行官程一笑，CFO金秉等高管出席了隨後舉行的財報電話會議，解讀財報要點，並回答分析師提問。
詳情：快手第三季度營收279億元 同比增長20.8%
以下即爲本次電話會議分析師問答環節主要內容：
傑富瑞分析師Thomas Chong：感謝管理層接受我的提問，也恭喜快手本季度取得這么好的業績。我的問題是關於電商方面的。我看到快手“雙十一”的成績做得非常好，所以想請管理層與我們分享一下快手在“雙十一”期間的整體表現以及商城的進展。另外，管理層能否與我們詳細談一談電商業務超行業增長的可持續性以及背後的驅動力？
程一笑：回顧今年的“雙十一”，（快手的表現）整體還是超預期的。在當前的市場和消費大環境下，我們對“雙十一大促”的表現很滿意。
今年“雙十一”我們升級了產品能力、簡化了商家報名流程、提供了官方選品服務，通過更加完善的爆品流量機制以及數據化工具，搭建了商家和平台之間的產品化銷量。同時，通過豐富的流量計劃和智能補貼策略，（快手）幫助商家孵化爆品、運營大場活動，實現GMV（商品交易總額）躍遷。此外，我們的活動運營和營銷能力也在不斷提升。今年“雙十一”的預售規模更大、參與的商家範圍更廣、品類和SKU（單品）更全。通過提前鎖定用戶需求，（快手的）預售GMV同比提升了84%，並在商城的“大牌大補”專區，通過對標杆爆品的運營，撬動用戶追求極致性價比的購物心智。
商城方面。今年“雙十一”我們开放了一級入口流量，豐富貨盤、強化商品基建、打造特色營銷的場景。在活動期間，商城GMV高速增長，佔大盤GMV約10%。未來，商城作爲內容電商的補充場域，主要會面向“有電商購物心智”的用戶，旨在加強其復購、滿足用戶確定性的購物需求、進一步提升購买頻次。
供給方面。（我們在）內容場和貨架場持續深度融合，結合快手的內容優勢和差異化，加強商品卡內容建設。同時，通過打造豐富的營銷場景不斷強化用戶心智。
對於快手電商的高增速持續性和驅動力，我再分享一些底層邏輯的思考。
首先，中國電商還沒到零和博弈階段，天花板仍會繼續提升。快手在其中發揮着重要作用，這主要得益於我們差異化的用戶屬性，（快手的用戶屬性）更大衆化、更加下沉。盡管大衆人群獲取信息的渠道相對有限，但他們對於品質生活和低價好物的追求一直存在。同時，（他們的）消費忠誠度更高，更契合快手的信任電商和設計氛圍。我們希望在快手的助力下，大衆人群的需求能被不斷地創造和滿足。
其次，供給側仍然有較大的增長空間。很多品牌和產業鏈商家都有成熟的线上運營能力和投入資源的意愿，但（他們）在快手的發展還在起步階段。隨着我們平台規則的更合理、清晰，基建和商家營商環境的持續改善，（這些商家、品牌）與快手深度合作的意愿也在持續加強。比如消電家居品類，三季度月動銷商家數量同比增長超過了80%，帶動GMV超大盤增長。未來，無論是頭部類目女裝、消電家居，還是漲勢強勁的運動戶外百貨等，隨着用戶需求的多樣化和精細化，供給仍在不斷創新。我們有信心成爲商家重要的线上增長渠道之一。
此外，不同場域也有持續增長的空間。內容電商通過與內容消費場景的協同，加強了對用戶需求的洞察，進一步提升匹配精准度和轉化效率。未來，泛貨架的擴流和建設也有助於提升復購。
關於未來快手電商業務增長的驅動因素。我們有信心持續提升用戶購买頻次，同時轉化更多买家。當前高雙位數的MPU（月付費用戶）滲透率還有較大的提升空間。同時，品牌和品類的豐富也將持續帶動客單價的增長。
高盛分析師Lincoln Kong：我的問題是有關廣告業務。我們看到業績中提到，第三季度外循環廣告的收入同比增速較二季度有進一步的提升。管理層可不可以分享一下具體是哪些行業表現比較好、哪些行業可能還有一些壓力？展望未來，廣告業務的主要增長策略是什么？
程一笑：在2023年第三季度，我們深化行業精細化運營，在很多行業都取得了扎實的進展，特別是在傳媒資訊、教育培訓和大健康等行業取得了不錯的成績。
具體來看，傳媒資訊行業中付費短劇增長最好。今年，付費短劇行業在快手的投放消耗逐月提升。2023年第三季度付費短劇消耗同比增長超過了300%，環比增長近50%。這得益於我們在付費短劇小程序及付費鏈路上的持續優化，也得益於平台政策扶持帶來的付費短劇供給量的快速提升。
教育培訓行業主要是由於成人教育賽道貢獻。我們對部分重點客戶進行深度運營，同時發力快手優勢人群賽道，比如中老年教育等，從而獲得了營銷客戶的增量投放預算。
對於大家比較關心的遊戲行業，三季度小程序遊戲的投放消耗同比增長近40%。這主要是由於我們通過鏈路優化提升了小程序各鏈路的轉化率，同時加大了對代理商的扶持激勵政策。
相較而言，電商平台和交通行業則受部分重點客戶在全媒體投放預算壓縮的影響，消耗同比有所下降。但進入第四季度，由於受到“雙十一大促”營銷節點拉動，電商平台的外循環營銷日均消耗環比提升至30%。對於交通行業，雖然部分平台類型客戶的投放預算有所縮減，但汽車廠商的投放力度有所加大，業務結構健康度和客戶豐富度都得到了明顯的提升。
關於未來外循環營銷的增長策略。我們認爲需要分不同的行業來進行精細化運營。對於线上化率較高的行業，我們需要通過數據基建、算法和產品優化不斷提升轉化效率；對於线上化率適中的行業，我們需要通過營銷素材原生建設，加強商業化流量與資源流量的協同，同時通過激勵政策提升營銷客戶的ROI（投資回報率）；對於线上化率較低的行業，我們需要探索產業化經營，挖掘更多具有快手屬性的用戶需求，撬動客戶的投放預算。此外，我們也會積極通過AI技術降低營銷素材制作成本，並通過多輪對話能力提升後鏈路轉化效果，爲外循環的營銷增長賦能。
美林美銀分析師Lei Zhang：我的問題有關快手的新業務。管理層能否與大家分享一下快手本地生活與“快聘”等新業務最新的進展？
程一笑：經過一年的探索和運營，我們的本地生活業務有了更清晰的策略、打法和目標，也取得了不錯的進展：三季度日均GMV較一季度有約5倍的增長。我們持續通過“內容種草”激發用戶探索喫喝玩樂的需求，同時提供極致性價比和可靠的平台服務，充分利用快手差異化的用戶群體，助力各類商家實現快速增長。
具體來看。三季度本地生活在供給端的生態更加繁榮，動銷商家數環比增速保持在150%以上。我們將重點運營城市拓展到16城，如在新开城市沈陽，快手不僅有用戶優勢，同時也开拓了大量有強烈增長訴求的商家資源，成功打造平台現象級爆款旅遊案例。
品類方面。（我們）繼續鞏固到餐服務，通過高頻消費培養用戶在快手的本地生活心智，也積極拓展了酒旅等更多細分類目。目前，非餐飲GMV佔比接近40%。
快手的城市和品類擴張離不开達人的助力。在第三季度，我們通過達人產品運營和政策牽引，做大達人規模，繼續扶持達人做好粉絲建設、生產優質內容、跑通達人成長全鏈路。達人分銷廣場日活環比提升超過了兩倍。同時，我們通過“飛鳥計劃”等活動打造多個標杆案例，助力快手品牌。舉例來看，華萊士在三季度轉化近300萬新客，GMV相比一季度更有超過200%的增長。
生態的繁榮也離不开平台更加精細化的運營和流量策略。本季度我們迭代商品引擎，圍繞性價比提升了效率和應用規模；同時以GPM（直播間賣貨能力）爲導向，優化“直播+短視頻+搜索”的閉環鏈路，通過更精細化的流量和補貼策略，高效種草、拔草，挖掘用戶的消費需求，完善平台的管理能力，建立To B體系和To C的用戶保障體系，加強消費者對平台的信任。（快手）用戶的需求被不斷地挖掘和滿足。三季度日均支付用戶數相比上半年有約260%的提升。
對於第四季度，我們將以轉化更多本地用戶爲主要目標，繼續深化在現有重點城市的運營，精細化商家及達人運營，繼續打造爆品、擴大增量，以更高效的補貼和流量策略，強化用戶極致性價比心智，持續擴大業務規模。
我們的“快聘”業務在三季度也保持了快速發展的勢頭，活躍商家數同比增長超過120%，日均簡歷投遞次數同比增長超過200%。在崗位供給側，我們積極拓展平台稀缺類崗位，迭代專屬推薦模型，提高推薦模型的精准匹配能力。此外，我們持續开展商業化探索，通過豐富產品线、優化匹配效率、改善客戶體驗、建立售賣體系等措施，幫助有大量招工需求的商家突破簡歷瓶頸。
摩根士丹利分析師Alex Poon：我的問題有關快手股份回購、長期現金流以及利潤率趨勢。管理層能不能介紹一下現在快手現金管理的政策情況，以及未來快手是否有進一步加大股份回購、分紅的計劃？
金秉：得益於公司的持續盈利和精細化的資金管理，我們在第三季度的經營活動現金大幅流入約77億，同環比是均有增長的。截止到三季度末，現金和現金等價物約爲人民幣113億元；如果考慮到現金管理中其他可以實際利用的資金，比如定期存款、金融資產等等，快手截止到三季度末，實際可利用的資金總額爲554億人民幣，環比二季度末增加了約50億人民幣。公司從2022年二季度末起，實際可利用的資金總額一直是處於增長的趨勢，集團的現金儲備充足。
關於公司的現金管理政策。我們一直保持着審慎的資金管理原則，安全性爲第一考量，同時兼顧資金的流動性和收益性。出於對公司經營狀況和現金流的信心，同時也爲了回饋股東，我們在今年5月公布了40億港幣的股東回購計劃。截至目前，我們的股份回購計劃累計回購金額約9.07億港幣，累計回購股份約1588萬股。接下來我們還會繼續根據市場情況合理地安排股份回購的節奏。關於分紅計劃，這取決於一系列考量因素。如果有任何進展，我們也會及時與市場同步。
中金分析師Xueqing Zhang：我的問題有關AI。能否請管理層詳細介紹一下公司在AI方面的最新進展，以及快手目前有哪些大模型的應用？
程一笑：我們在今年年初啓動了新的AI战略並制定了战略目標，以確保（快手）在可能到來的新技術突破中保持國內第一梯隊，結合並賦能現有業務場景；同時（我們）力爭通過自主顛覆式的技術創新帶來業務領先優勢、改變市場格局。從目前實際的進展來看還是符合我們的預期的。
具體展开來說。我們的語言大模型“快意”130億和660億大模型已達到了行業內同等規模的領先水平。同時，我們也已經开始超千億規模語言大模型以及多模態大模型的研發。此外，我們也推出了文生圖大模型“可圖”，它具備強大的文本理解、豐富的細節刻畫和多樣的風格轉化能力，可基於开放式文本生成風格多樣、畫質精美、創意十足的繪畫作品。
目前我們也在加速推進大模型場景化落地。
在內容消費側，依托“可圖”大模型，我們在短視頻評論區推出了“AI玩評”功能，用戶輸入各種創意文字即可一鍵生成海量風格圖片，從而更便捷地在評論區進行趣味互動。近期，我們也开始內測“AI小快”账號，在短視頻評論區爲用戶提供互動問答、圖片生成、攻略檢索、文案修改等多種基於短視頻應用場景的AIGC（人工智能生成內容）服務。
在內容供給側，快手旗下的視頻剪輯類產品“快影”和功能拍攝類產品“一甜相機”已經具備了多種AIGC創作能力，能夠讓創作者輕松地將照片或者視頻轉換爲不同風格、效果的內容，並自動生成符合內容語境的文案。
在商業化場景側，我們的大模型在營銷素材、創意短視頻素材的生成、“快聘”、房產直播的數字人播報和互動對話等場景的應用也越來越廣泛。
總的來說，快手目前各個技術團隊和業務部門都在積極擁抱大模型的技術浪潮，我們期待且相信未來還有更多大規模應用呈現給大家。（完）
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責任編輯：劉明亮
標題：全文 | 快手Q3業績會實錄：各團隊都在積極擁抱大模型浪潮 付費短劇投放消耗逐月提升
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