2023年11月13日，據上交所官網披露，老娘舅餐飲股份有限公司（以下簡稱“老娘舅”）主板IPO審核狀態已“終止”。終止審核的原因是，公司保薦人撤銷保薦。

　　此前2022年7月5日，老娘舅首次預披露招股書，擬滬市主板上市，並在2023年2月28日平移到上交所受理，3月29日公司收到問詢，11月13日終止審核。

　　老娘舅此次上交所主板IPO計劃融資金額爲8.32億元。其中，4.21億元用於連鎖門店建設項目、3.07億元用於供應鏈綜合基地建設項目、0.44億元用於信息化系統升級項目、0.60億用於品牌推廣項目。

　　隨着近期A股IPO階段性收緊，先是老鄉雞，後是老娘舅，越來越多的餐飲企業IPO折戟。

　　業務集中在長三角

　　作爲中式餐飲連鎖，老娘舅成立於2000年，以經營“老娘舅”品牌標准化、高品質的新中式連鎖快餐爲主營業務。以“米飯要講究，就喫老娘舅”爲品牌定位，形成了以江南口味爲特徵、米飯套餐爲代表、兼顧多元美食餐品的“老娘舅”品牌新中式餐飲服務。

　　老娘舅如今的收入集中於長三角地區，存在銷售區域較爲集中的風險。數據顯示，老娘舅96%以上收入來自直營門店的餐飲經營收入，公司直營門店主要分布在浙江、上海、江蘇、安徽四個省份/直轄市，其中浙江區域收入佔各期餐飲門店經營收入的比例分別爲54.08%、56.88%、57.13%和60.46%，佔比最高。

　　招股書顯示，老娘舅在長三角區域共开設了391家“老娘舅”品牌連鎖中式快餐門店，報告期內，老娘舅門店集中於長三角地區，浙江省、江蘇省、上海市及安徽省。截至報告期末，公司已分別擁有直營門店和加盟門店368家和23家，並主要开設於長三角區域，2022年6月末在浙江、江蘇、上海、安徽直營門店數量分別爲203家、120家、39家和6家；其中，浙江省內門店主要集中於杭州、湖州、寧波和嘉興四地，江蘇省內門店主要集中於南京、蘇州兩地。

　　營收方面，2019年、2020年、2021年和2022年上半年，老娘舅的營業收入分別爲12.22億、12.07億、15.25億和6.27億元人民幣，淨利潤分別爲6576.53萬、2175.54萬、6384.70萬和75.10萬元人民幣。

　　對比起同賽道的老鄉雞和鄉村基，老娘舅的營收規模明顯要小很多。2022年上半年，老鄉雞實現營收20.11億元，淨利潤爲7611.69萬元。2022年全年，鄉村基實現營收47.06億元，淨利潤爲3083.8萬元。

　　值得注意的是，此次老娘舅上市還籤了對賭協議。2020年9月和11月，老娘舅曾兩次通過增資擴股引進機構投資者，募集總資金2億元，同時，老娘舅創始人楊國民與各投資方籤署對賭協議，約定將在2022年年底前遞交上市材料或者2025年完成IPO上市，如果上市申請被撤回、駁回、被不予審核、不予核准，楊國民、老娘舅有義務回購投資機構持有的部分或全部股份。

　　截至招股說明書籤署日，楊國民直接持有公司39.58%股份，爲公司控股股東。楊國民和楊峻琿父子二人合計控制公司53.09%的股份，爲公司實際控制人。

　　餐飲上市難

　　在今年IPO收緊的影響下，今年第三季度“衣食住”行業中有不少企業IPO終止。

　　其中就包括和老娘舅同一賽道爭奪“中餐連鎖第一股”的安徽老鄉雞。除此之外，山東德州扒雞股份有限公司、安徽老鄉雞餐飲股份有限公司、八馬茶業股份有限公司、沃隆食品、鮮美來等均在今年終止了IPO。

　　8月28日，老鄉雞餐飲股份有限公司主動撤回了A股上市申請；9月4日沃隆食品終止了IPO；9月6日，鮮美來在堅持半年後終止了IPO；9月25日德州扒雞也終止IPO；9月28日深交所披露，八馬茶業第二次撤回首發申請。鄉村基則選擇港股上市，其於2022年1月向港交所遞交上市申請，在經歷兩次招股書失效後，又於2023年4月重新遞交了招股書，目前招股書再次失效。

　　據Wind數據統計，2023年第三季度共有91只新股上市，募資總額達1139.658億元，環比第二季度IPO首發家數、募資總額均有所下降。撤否方面，三季度共有74家企業撤否。其中，衣食住IPO撤否情況較爲突出。8月14日至9月28日之間，12家“衣食住”企業IPO終止。其中，4家“衣食住”企業在8月撤回IPO申請材料，9月，更是高達8家“衣食住”企業撤單。

　　隨着大家對衣食住行的品質提升，食品安全問題也被監管部門重點關注。例如，老鄉雞申報材料顯示，報告期內存在較多投訴。監管部門要求公司說明各個環節的產品質量及食品安全的內部控制制度是否健全並得到有效執行，補充說明經銷商、原材料供應商、外協加工廠商是否獲得了食品生產經營許可，同時說明是否存在產品質量問題或食品安全事故等。

　　未來，隨着消費者飲食偏好的變化以及市場競爭的加劇，中餐賽道的企業若未能持續推出適銷對路的新餐品，餐品口味、品類滯後於消費者的需求變化，將對企業維持存量市場、拓展增量業務及經營業績與盈利能力產生不利影響。

　　面對不斷收緊的監管情況，中式餐飲企業仍需要更加穩定的業績和過硬的品質才能幫助其穿越周期。

（責任編輯:韓宜珈）

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標題：繼老鄉雞之後，老娘舅也終止IPO 中式餐飲上市難

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