復華台灣科技優息（00929）今年 6 月成立以來，挾帶月配賣點吸引存股族買進，連四個月每月淨申購最多的 ETF，但近期熱潮悄悄退去，統計 10 月以來元大高股息（0056）淨申購達 104 億元，幾乎是 00929 買盤的兩倍，成為首檔單月買盤擠掉 00929 的高股息 ETF。法人指出，除了 0056 有除息行情加持，更重要是投資人開始關注選股邏輯。

法人分析，00929 以月配打響名號，但無論一年配息幾次，ETF 的股息與資本利得都包含 ETF 淨值，只是分幾次配發出來的問題，因此在掛牌蜜月期後，市場回歸檢視其選股邏輯，而 00929 成分股僅有電子股，因此受到選股範圍有限影響，容易納入市值較小的公司。

法人指出，00929 持股包括矽創、聯陽、致新、廣積都是股本輕盈的小型股，過去一段時間被 00929 買盤拉動股價大漲，但 ETF 持有的成分股有持有法規上限，一檔基金最多僅能持有該成分股發行股本 10%，只要買滿就無法再買，因此在個股股價已偏離基本面太多，以及主要買盤縮手影響，恐產生股價回歸基本面的籌碼修正。

法人認為，這些 00929 被動買進，但已無法再大買的小型電子股，近期股價從高檔回落甚至超過兩成，拖累 00929 近一月下跌約 5%，落後於主要高股息 ETF，顯示自我拉擡成分股股價的問題已逐漸浮現，資金買盤也逐漸縮手，轉進其他更為穩定的高股息 ETF。

0056 成分股自台灣 50 指數與台灣中型 100 指數中挑選，採「預測未來一年現金股息殖利率高低」選股，該策略實際運作超過15年，提供具參考性的長期配息、填息紀錄，而 0056 目前不含資本利得的可分配收益為 5.96 元，如果未來每年都配 2.2 元，至少穩配 2~3 年都不用擔心，甚至未加上每年還會再領到的成分股股息，可望吸引存股資金流入。

統計今年 10 月以來，0056 獲 104 億元淨申購，00929 則為 64 億，對 0056 申購排行榜第一，法人指出，0056 是成立最久的高股息 ETF，交出連續 13 年配息且填息紀錄，2022 年擴編成分股至 50 檔加上今年改為季配，降低單一成分股影響力，並符合市場趨勢，配合穩定配息實力，成為最具指標性的選擇。

法人提醒，投資人挑選 ETF 標的應了解其選股邏輯及過去績效，切勿看到配息率或是爆衝的報酬率就瘋狂買進，才不會左手拉右手最後成為被割的韭菜，而 00929 高度持有小型電子股，在過去一段時間的股價拉擡後，現在進場恐只是接棒擡轎，投資人需要留意。

（首圖來源： CC BY 2.0）

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