導讀 興證國際發布研究報告稱，維持綠城管理控股(09979)“买入”評級，認爲未來2年業績、派息均有望保持穩健增長，目標價8.5港元。公司2023年前三季度新拓代建費達歷史新高，項目儲備充足，在規模拓展過...
興證國際發布研究報告稱，維持綠城管理控股(09979)“买入”評級，認爲未來2年業績、派息均有望保持穩健增長，目標價8.5港元。公司2023年前三季度新拓代建費達歷史新高，項目儲備充足，在規模拓展過程中公司重視優化管理體系和組織架構，通過設立經營兌現度KPI等措施保障項目轉化的可達性。
報告中稱，截至2023Q3，公司新拓項目預估代建費79.2億元，同比增長19.8%;新拓代建項目合約總建面爲26.7百萬平米，同比增長20.0%;平均單面積貢獻代建費爲297元/平方米，項目拓展進度符合預期且收費穩定。Q3單季度，公司新拓項目預估代建費爲28億元，同比增長9.8%;新拓代建項目合約總建面爲9.4百萬平米，同比增長4.7%。2023年1-9月公司代建項目累計合約銷售金額爲616億元，同比增長13.0%，但按月來看，8月以來代建項目單月合約銷售金額同比增速轉負，銷售表現走弱。
該行表示，截至2023H1，公司擁有銀行存款及現金25.34億元，現金充裕;經營性現金淨流入5.93億元，同比增長63.3%，對淨利潤覆蓋倍數達1.28倍，內生現金流健康。基於充裕的現金流，公司自2020年上市以來保持高派息率，2020/2021/2022年公司全年派息率分別爲76%/69%/103%，該行認爲公司未來兩年有望維持80%及以上派息率。
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標題：興證國際：維持綠城管理控股(09979)“买入”評級 目標價8.5港元
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