導讀 天風證券發布研究報告稱，首予新秀麗(01910)“买入”評級，預計2023-25年營收爲39.62/44.91/49.71億美元，歸母淨利潤爲3.9/4.5/5.2億美元，目標價36.15港元。公司...
天風證券發布研究報告稱，首予新秀麗(01910)“买入”評級，預計2023-25年營收爲39.62/44.91/49.71億美元，歸母淨利潤爲3.9/4.5/5.2億美元，目標價36.15港元。公司作爲全球箱包行業龍頭企業，憑借多元化品牌組合吸引消費者，持續开發新物料、新設計;Tumi瞄准高端箱包市場發力，營收佔比持續增長。隨着全球大部分市場出行修復，業績或有進一步增長空間。
報告中稱，全球箱包類市場規模與全球旅遊業市場規模變化趨勢相近。該行認爲隨着全球旅遊業進一步復蘇，國際航班數持續增加，箱包市場將有望較大回彈空間。根據歐睿數據，預計2023年全球箱包市場規模將達到1,665億美元，同增9.4%;中國箱包市場規模將達到2469億元人民幣，同增10.1%。
該行提到，產品端，新秀麗與迪士尼、NewBalance等合作推出聯名款、與代言明星合作打造新秀麗紅標品牌，抓緊硬科技的基礎上着力產品設計年輕化時尚化。品牌端，多元化品牌組合吸引旅遊及非旅遊旅行箱、箱包及配件類別所有價格點消費者。Tumi堅持高端箱包路线，銷售淨額與佔比持續增長，助力整體毛利率及盈利能力提升。渠道端，將持續提升DTC電商渠道佔比;利用地區層級分權式決策與中央管理層團隊支援協作職能相互配合，緊密跟蹤各地區市場變化趨勢，助力全球化布局進一步完成。
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