格隆匯9月25日丨紐約—2023年9月25日—對於Letko, Brosseau & Associates Inc.「Letko」於2023年9月22日發布聲明，表示其有意投票反對私有化交易，IMAX Corporation重申其相信該交易符合IMAX China股東最佳利益，並且是一份有吸引力的要約。雖然IMAX China上半年業績因影院重开以及票房市場份額增加而令人鼓舞，但盡管每周票房報告以及IMAX Corporation於2023年4月27日公布的一季度業績提高了市場對IMAX China業績認可度，IMAXChina股價在擬議私有化交易前持續疲軟且其交易量在2023年全年創下歷史新低。

IMAX China在交易公告前30和90個完整交易日的成交量加權平均價分別爲6.46美元和7.50美元。我們相信，造成IMAX China股價長期疲軟的主要原因是缺乏交易流動性、機構持股量低以及不斷下降的研究報告關注度，而如果交易不能獲得股東批准，所有以上因素都不會得到改善。擬議交易向IMAX China股東提供每股10港元現金的要約價。股東如有意參與IMAX China在中國的長期發展則可將該現金用於再投資IMAX Corporation股份。

根據獨立財務顧問的建議，獨立董事會委員會審查並批准交易。獨立財務顧問認爲交易條款公平合理。獨立財務顧問函件全文載於IMAX China和IMAX Corporation於2023年9月15日聯合公布的計劃文件，其中若幹要點概括如下：

 每股10港元的要約價較此前30個完整交易日平均價格溢價49%，較此前90個完整交易日平均價格溢價35%，較2023年6月30日未經審計的每股淨資產價值溢價86.1%。

 要約價的隱含最近十二個月市盈率倍數爲18.4倍，隱含最近十二個月EV/EBITDA倍數爲7.8倍，兩者較獨立財務顧問確認的可資比較公司倍數中位數(分別爲10.9倍及7.8倍)爲高。

 建議的溢價符合香港以往私有化交易慣例，能以具有吸引力的價格立即實現價值(尤其對於持股量較大的股東而言)，而不會擾亂市場價格或遭受任何流動性下降。

 股份交易流動性由2018年期間的每日平均交易量982,361股股份大幅下跌至自2023年截止最後完整交易日止的每日301,831股股份。流動性低受以下因素影響：(i)由於股票回購，2018年至2022年公衆持股量累積減少2,100萬股(約18%)；(ii)失去了於滬股通(自2018年9月10日起)和深股通(自2021年3月15日起)的交易量，以及(iii)分析師關注度減少，從疫情前超過10名分析師減少到目前僅3名分析師。

 地緣政治和宏觀經濟的不確定因素，以及中國經濟增長和消費支出整體低於預期可能影響IMAXChina發展前景，並可能抑制投資者對存在上述風險的證券需求程度。雖然無法確定IMAX China股價能否恢復到疫情前水平，獨立財務顧問認爲，當前地緣政治和宏觀經濟不穩定性表明當前情況無法與疫情前狀況匹配。

計劃文件包含不上調要約價聲明，因此IMAX Corporation無法直接或通過宣派股息的方式變更要約價。股東應當知悉，香港收購守則規定，如果當前擬議交易未獲少數股東批准則至少在未來12個月禁止再次嘗試私有化交易(且即使獲得允許，IMAX Corporation也無意再次嘗試私有化交易)。

最後，IMAX China確認其不會在2023年12月31日前宣派或支付任何股息，且不保證其將在上述日期後宣派或支付任何股息。

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標題：IMAX CHINA(01970.HK)：Letko發布聲明表示其有意投票反對私有化交易

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