奇鋐搭 AI 伺服器升級順風車!外資喊買調高目標價 380 元

2023-08-15 10:45:00    編輯: 姚 惠茹
導讀 由於奇鋐正在成為一家完整散熱解決方案公司,並在越南提供完整的產品和產能建設,正好趕上 AI 伺服器相關的升級,外資認為奇鋐 3 年利潤複合年成長率將達到 20%,淨資產收益率將升到 28% 左右,因...


由於奇鋐正在成為一家完整散熱解決方案公司,並在越南提供完整的產品和產能建設,正好趕上 AI 伺服器相關的升級,外資認為奇鋐 3 年利潤複合年成長率將達到 20%,淨資產收益率將升到 28% 左右,因此給予「優於大盤」的評等,並調高目標價 380 元。

外資表示,奇鋐提供 3D VC(均熱板 + 熱管)和冷卻風扇,每台 H100 AI 伺服器的價值約為 1,200 美元,而高端非 AI 伺服器的價值為 300 美元,奇鋐還將其擴展到液體冷卻(冷板、歧管、熱交換器)和服務器機箱。

外資指出,有助於提高電源使用效率(PUE) 並將每台伺服器的內容價值提高到 2,000 美元,並預計奇鋐將擴大其全球供應佔比,因為奇鋐提供一站式服務優勢和全方位的熱設計能力,正在成為一家完整散熱解決方案公司。

外資分析,奇鋐越南晶圓廠目標到 2025 年實現年收入 8 億美元,並計劃在越南建設高達 40% 的總產能,包括的產品線有冷卻風扇、散熱器、液冷和服務器機箱,主要用在伺服器和 PC,而且第一階段滿載,第二階段容量是第一階段的兩倍,預計年底前就準備投入生產。

外資估計,AI 伺服器將貢獻奇鋐 2024 年利潤的 12.8%,並假設奇鋐明年將擁有 50% 的 3D VC 市佔和 30% 的 AI 伺服器冷卻風扇供應市佔,預計到 2025 年毛利率將上升至 22%,2022~2025 年淨利潤複合年增長率為 20%,因此給予「優於大盤」的評等,並調高目標價 380 元。

(首圖來源: CC BY-SA)

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