文翠鳥資本

外資大鱷在中國水土不服？

貝萊德基金管理有限公司（以下簡稱“貝萊德基金”）——中國內地首家外資獨資公募機構，在華遭遇了展業難題。

貝萊德基金依托於母公司的強大光環，即將迎來中國在岸公募產品運作“兩周歲”生日，受托管理53.45億元的客戶資產，始終無法躲开業績難題。

貝萊德基金在華擴張資管版圖，不僅遇到了產品淨值增長的難，而且艱難應付着高管團隊的動蕩。

外資機構進軍中國基金市場，貝萊德給同行們上了一課。

產品高舉高打

淨值回撤劇烈

2020年9月，貝萊德基金正式在華成立，2021年9月發行首只公募產品——貝萊德中國新視野。

據公告，當時總計有11.1萬戶投資者參與認購，總募集規模66.8億元。

這個募資數字可謂相當亮眼，畢竟，對於一家在中國內地沒有歷史業績的公募機構，且首次面向中國零售客戶，就能募資到這個規模，已經是可圈可點。

擔綱這只產品的基金經理，叫唐華。

產品宣傳其擅長自下而上篩選高品種成長股，具有全球視野，注重均衡行業配置，用於打破路徑依賴等等。

唐華的職業履歷中有多家中外資機構，諸如英國施羅德集團、中原證券資產管理總部、加拿大鮑爾公司、東方證券研究所。

截至2023年7月27日，這只產品淨值僅爲0.6893。

這個淨值距離1元淨值有着30%的距離，也就是說第一批申購的投資者此時初始資產已經虧損超30%。

梳理歷史淨值，早在2022年2月11日，這只產品淨值就跌破了0.9，這個時點正值該產品運作滿半年之時。

奇怪的是，2022年4月末-8月末產品淨值一度強勢反彈，之後走勢一路向下。

淨值曲线的走勢，仿佛透露着基金經理再也找不到操盤的感覺？

然而，這位基金經理在最新二季報稱，組合布局重點在AI大革命下最爲受益的算力光通信和服務器、基本面還在左側但是後續周期即將上行的科技板塊、以及需求相對穩定格局穩固的的食品飲料龍頭。

然而，貝萊德此產品的淨值走勢與AI行情完全脫離。

產品线“集體拉跨”

上述產品的業績不佳，在貝萊德基金並非孤例。

截至7月27日，貝萊德港股通遠景視野最新淨值爲0.806，產品成立日是2022年1月21日。

這意味着，這只港股產品運作一年半的時間，第一批投資者初始資產仍浮虧20%。

上述產品基金經理是陸文傑，現任貝萊德基金的首席投資官，他曾任瑞銀證券策略師、平安資管的組合配置經理、中金公司的投資經理，更早期任職於德意志銀行香港分行、波士頓咨詢。

陸文傑在二季報的表述令人生疑：保持倉位有一定的防御性的同時，通過持有業績確定性強、估值具有吸引力的股票力求獲得超額收益。

然而，今年年內這只港股產品淨值跌幅爲-9.73%，大幅落後港股寬基指數，同期恆生指數、恆生科技指數分別爲-0.52%、5.69%（截至7月27日）。

二季報所說的防御性，是开了空頭支票，還是基金經理“拍腦袋”寫的？不得而知。

此外，另一只封閉期產品——貝萊德先進制造，到今年2023年8月末運作即將滿一年，最新淨值也在1元面值以下。基金經理是鄒江渝，他號稱“挖掘全球產業鏈中的中國機遇”。

高層人事異動

貝萊德公告顯示，2023年7月1日副總經理張鵬軍離任，離任原因爲“內部工作安排”。

據貝萊德產品的招募說明書，張鵬軍擔任貝萊德基金首席運營官、首席信息官。此前其曾任瑞銀證券投資銀行部首席運營官，財富裏昂證券副總裁，中宏人壽保險高級總監等職務。

張鵬軍離任後轉任哪些崗位，貝萊德基金並未進一步公告動態信息。

貝萊德基金管理層的異動不止於此。

2023年6月6日，市場傳出湯曉東離職貝萊德的消息。

公开資料顯示，湯曉東任貝萊德中國區負責人，以及獨資公募貝萊德基金的董事長，以及貝萊德亞太區執行委員會委員。

貝萊德亞太區確認了上述市場傳聞，官方回應稱：湯曉東先生在過去四年協助建立貝萊德的中國業務以後，表示希望探索貝萊德以外的事業機會。

這個回應有諸多詭異之處，截至目前，貝萊德基金未以公告形式披露湯曉東的去職動向。既然獨資公募的董事長離職，爲何將近兩個月時間都不公告？

此外，貝萊德亞太的回應語言有些“曖昧”，指湯曉東探索“貝萊德以外的事業的機會”，這背後雙方是否產生了“不愉快”？

這個高層異動發生在貝萊德基金產品運作兩周年之際，這場在華展業的困難能否克服？

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