主线巨變！A股將有“大反擊”？

2023-06-30 18:40:35 編輯： robot

導讀大盤全天震蕩調整，三大指數均小幅下跌。指數黃白分時线走勢明顯分化，題材股表現活躍。盤面上，機器人、減速器概念股持續大漲，優德精密、德恩精工、巨輪智能、聯誠精密、林州重機等超20股漲停。AI概念股午...

大盤全天震蕩調整，三大指數均小幅下跌。指數黃白分時线走勢明顯分化，題材股表現活躍。

盤面上，機器人、減速器概念股持續大漲，優德精密、德恩精工、巨輪智能、聯誠精密、林州重機等超20股漲停。AI概念股午後反彈，聯特科技漲超19%再創歷史新高，鼎捷軟件20CM漲停，姚記科技等漲停。通信概念股震蕩走強，東方通信3連板，中興通訊漲超5%再創階段新高。板塊方面，減速器、傳感器、通信設備、消費電子等板塊漲幅居前。

下跌方面，電力、煤炭股陷入調整，杭州熱電跌停。煤炭、旅遊酒店、電力、白酒等板塊跌幅居前。總體上個股漲多跌少，兩市超3100只個股上漲。

截至收盤，滬指跌0.22%，深成指跌0.1%，創業板指跌0.09%。滬深兩市今日成交額8650億，較上個交易日縮量232億。北向資金全天淨賣出76.06億元，其中滬股通淨賣出46.41億元，深股通淨賣出29.65億元。

機器人概念“接棒”AI？

近期，機器人概念的走勢可以媲美前期的光模塊，儼然有成爲新主线的態勢。今日，減速器概念指數今日漲超4%，領漲A股市場，近三日漲幅已近12%。

消息面上，近期機器人產業接連迎來利好。

6月29日消息，近日，北京市人民政府辦公廳印發《北京市機器人產業創新發展行動方案（2023—2025年）》。其中提出，到2025年，北京市機器人產業創新能力大幅提升，培育100種高技術高附加值機器人產品、100種具有全國推廣價值的應用場景，萬人機器人擁有量達到世界領先水平。

今年以來，從中央到地方已經出台多項支持機器人行業發展的政策，深圳、上海此前也已相繼出台產業政策。

5月31日，深圳市印發《深圳市加快推動人工智能高質量發展高水平應用行動方案（2023—2024年）》，提到开展通用型具身智能機器人的研發和應用、加快組建廣東省人形機器人制造業創新中心等。6月15日，上海市人民政府辦公廳印發《上海市推動制造業高質量發展三年行動計劃（2023-2025年）》，對人形機器人、大模型、算力等多方面作出指引。

機器人被譽爲“制造業皇冠頂端的明珠”，近年來，我國機器人產業發展迅速，目前正迎來升級換代、跨越發展的窗口期，爲經濟社會發展注入了強勁動能。中信證券認爲，行業政策紅利期延續，在基本面有拐點、政策有催化、市場有主題的共振下，今年機器人行業將迎來整體性機會。

在機器人、減速器等概念持續上漲時，反觀前期最強主线AI概念，在多重利空下雖然有所反彈，但近期漲勢還是略輸一籌。因此，市場上逐漸出現了“機器人接力AI行情”的呼聲。

事實上，AIGC與人形機器人之間本身是具有邏輯關系的，二者之間是遞進關系，本質都是AI，屬於實現過程中的不同層次。ChatGTP背後的大模型是最初級的技術層次，而更高一級的則是具身智能，以人形機器人爲代表。通俗來講，機器人（具身智能）即是AI需要的物理載體，AI與機器人的結合，將彌補當前機器人在智能性、易用性、經濟性上的短板，有效提升機器人在各個行業的滲透率。

往後看，機器人概念和AI概念將如何演繹？

財聯社評論認爲，AI主线方向或已進入退潮尾聲階段，但站在短线角度，後續或存短期修復反抽機會；機器人方向，在板塊分化後能否進一步加強便是機器人這一題材延續性的關注重點，當機器人後續呈現“弱分化，強回流”的格局下，本輪的機器人概念的後續走勢或更值得期待。

增量資金正逢低入市

昨日文章提到，缺乏增量資金，是當前市場缺乏賺錢效應的主要原因，近幾日A股成交額跌破萬億反映了投資者的謹慎心態，A股行情修復的持續性離不开增量資金的支撐。

隨着行情變化，增量資金已有逢低入市的趨向。

首先，多只主動權益類基金近期密集宣告成立。據不完全統計，6月20日以來，超30只新基金發布基金合同生效公告，其中多只主動權益類基金發行規模超過10億元。中信保誠基金、銀華基金、南方基金、易方達等均有產品發行，規模在12億元~24億元不等。

其次，大量資金借助ETF入市，並呈現越跌越买的特徵。本周前兩個交易日，超百億元湧入股票型ETF，尤其是在市場震蕩之際，大量資金申購股票型ETF。6月26日，三大股指跌幅均超1%，據Choice估算，當日股票型ETF淨申購額超120億元。6月27日，市場強勢反彈，當日股票型ETF淨申購額也超過15億元。華夏、國泰、易方達等基金旗下多只ETF產品淨申購額均在10億元以上。

與此同時，一批增量資金“援軍”正在路上。6月26日，首批3只中證國新央企現代能源ETF已獲批，包括博時中證國新央企現代能源ETF、嘉實中證國新央企現代能源ETF、工銀瑞信中證國新央企現代能源ETF，或將在7月上旬啓動發行。據估算，5月以來已成立的6只“1+N”系列央企指數產品合計募集規模已達到108億元，疊加最新獲批的3只ETF，更多增量資金有望入市。

此外，基金經理也積極自購旗下新基金。6月28日，融通基金公告稱，基金經理萬民遠近期已出資認購其管理的融通遠見價值一年持有期混合型基金 A 類100萬元，且持有期不少於1年。此前，泉果基金趙詣，南方基金王博、駱帥、張延閩、李錦文、徐志華，華夏基金楊宇等多位基金經理均出手自購，向市場傳遞積極信號。

針對當前存量博弈的市場，公募集體發力和外資回流或許還需要等待一段時間，但目前已有部分增量資金逢低入市，資金面出現回暖跡象，有望驅動行情修復的持續性。

A股具備战略反擊條件

回顧近期A股市場，5月以來一度遭遇調整，三大指數跌幅在3.5%~6%不等。而當前，隨着各類積極因素陸續出現、悲觀情緒逐步改善，市場或已進入風險偏好回暖驅動的修復窗口。

首先，從經濟層面來看，機構普遍預計PPI在三季度觸底回升，下半年庫存周期有望重啓，服務業恢復仍在爲就業和消費啓動蓄力，改善當下生產和消費的錯配，海外補庫需求或在四季度恢復，“一帶一路”國家需求在年內具備托底作用。

其次，從政策層面來看，貨幣政策仍有寬松空間，地產領域穩預期、穩融資政策可期。若貨幣政策傳導機制的逐步疏通，寬貨幣對股市的影響將由情緒面落實至流動性層面。

基於多重積極信號，機構普遍認爲，A股已經具備战略反擊條件。

興業證券全球首席策略分析師張憶東最新觀點稱，下半年美國通脹緩慢下行，高利率環境將對四季度經濟形成拖累，美股市場先揚後抑，四季度美債十年期收益率有望回到3.5以下。战略性看多A股和美股的科技行情，思路上：

①多關注安全發展格局下A股的三大結構性機會：第一個方面，尋找新需求，也就是高技術領域，聚焦在新科技以及“補短板”的領域，以AIGC、智能駕駛爲代表的數字經濟，將成爲需求端的新動能。第二個方面，在低利率時代，業績穩定增長的高股息資產是難得的，可以用類債券的配置思路，挖掘優質傳統行業的龍頭。第三個方面，是更少的機會，阿爾法的機會，就是跌出價值的績優股。

②四季度之前市場大概率將維持“科技成長”風格，數字經濟仍將是今年最強的投資主线，且接下來有望進一步擴散，甚至會向先進制造的方向擴散，半導體、算力、軍工、智能汽車、機器人等可以逢低配置。

③地緣政治風險影響下，港股宜被看作債券市場來長期配置，可以精選一些央國企的電信運營商、能源、公共事業、保險、大銀行或少數央企地產等相關的港股，特別是股息率持續數年在10%以上的，這是港股核心主线。