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我在2024年初，曾經完成了一篇研究報告《人工智能驅動下的半導體產業》，並且上傳到了私密知識圈子裏。

當時我觀察了半導體產業界、資本市場的表現，得出一個主觀結論（心愿）：

如果說哪一家芯片設計公司能夠對NVIDIA構成挑战的話，那AMD應該是最有希望的；

畢竟它在傳統CPU時代將Intel斬落馬下了，又在GPU時代提前布局了，GPU產品也成規模出貨了，也在探索類似於CUDA的开源編程模型了。

1年時間過去了，事實已經擺在了眼前，採用同一種思路的AMD，不但沒有阻擋住NVIDIA摧城拔寨的步伐，連自己的發展也低於了市場的預期，股價也回到了2021年11月份。

在那篇研究報告裏，我提到了一家依靠並購，不斷橫跨通訊、半導體、基礎設施軟件等多個領域，以技術立身，不斷整合協同，迅速成長的公司：博通（Broadcom）。

注意到它的原因，不僅在於它並購了世界前列的虛擬存儲廠商VMware，還在於它一直在爲Google設計、制造張量處理器TPU。

因爲Google在本輪ChatGPT問世之前，就一直感覺到需要一套和傳統CPU串行執行程序邏輯完全不一樣的數據處理器，所以提前很多年設計了張量處理器TPU自用，後來繼續和博通聯合設計，委托後者制造、測試、封裝。

TPU，就是如今AI領域專用集成電路（ASIC）芯片的第一個成功案例。

AI ASIC芯片和GPU芯片的區別就是：

只能用於專用領域，比如推理，且知識產權、接口是獨家的，不具有和其他廠商的兼容性，不存在類似於CUDA一樣的統一通用編程模型。

Meta公司拿到了Google公司的TPU芯片，沒法使用；

Google公司拿到了Meta公司的MTIA芯片，也沒法使用。

因爲AI ASIC芯片是博通，專門和各甲方客戶，也就是雲服務提供商（Cloud Service Provider）聯合設計的，所以對Google、Meta、Amazon、微軟等公司而言，效率比通用的GPU芯片更高。

在2024年初時候，誰也無法預料，AI科技浪潮能夠這么深入、廣泛，NVIDIA的股價一直暴漲至6月18日超越3萬億美元的高度，GPU芯片供不應求的程度到了年底還無法緩解。

我本應該在年初就明確結論：

博通的AI ASIC芯片，一定會成爲各大互聯網公司第二選項，並且大力扶持的AI芯片路线的！

這是博通公司（AVGO）從2022年10月份开始的每周股價走勢圖。

從2024年初我關注到它時算起，股價也翻倍了，市值從5000億美元上漲到了1萬億美元。

股價昨天大漲24.43%的直接催化劑，並不來自於2024年第4財季的業績數字本身，而是來自於管理層對AI ASIC芯片市場需求的迅猛擴張前景的指引。

目前2024年財年，公司的AI半導體收入（ASIC芯片+網絡）大約爲120億美元，其中80億美元來自於Google的TPU，30億美元來自於Tomahawk 5和Jericho3交換機、PCIe Gen5/Gen6等網絡通訊產品。

Meta和博通已經开始MTIA（Meta訓練和推理加速器）芯片的設計，並且貢獻了收入；字節跳動才剛开始。

博通CEO：Hock Tan，對未來展望給出了非常樂觀的態度。

Google的採購，會從2024財年的80億美元，增長到2027財年的250億美元；

Meta的MTIA芯片，會從2025年20-30億美金的需求，增長到2027-2028財年的10倍之多；

字節跳動，一邊採購GPU芯片，一邊採購國產的，一邊向博通緊急下單，對標的是NVIDIA的Rubin系列。

即使不考慮未來的2家新大客戶：蘋果、OpenAI，光是已知的這3家，在2027年就會貢獻600-900億美元的市場需求。

博通根據目前Google算力分配方案：自用全是TPU、Google Cloud雲服務則是NVIDIA的GPU，推測未來所有的互聯網大廠，自用都是博通的ASIC XPU，外用的則是採購自GPU。

如果這一設想成真的話，未來的AI芯片，博通就要接近和NVIDIA平分天下了。

這也許能夠再次證明：

能夠和巨頭分庭抗禮甚至顛覆巨頭的，一定不是模仿巨頭的，而是另闢蹊徑的。

當然，我寫這么多文字來推薦大家關注博通，並非認爲所有投資者都適合在1萬億美元市值時不根據個人情況就無腦买入博通股票，畢竟現在估值不便宜了。

但是我們應該高度關注這家公司，並且緊密跟蹤，不但跟蹤產業進展，也跟蹤股票漲跌情況，在時機合適時下手。

2

依照慣例，根據資本市場行情、主流媒體報道、上市公司公告，梳理下近期的市場熱點。

1、美股市場的行情，從之前幾個月軟件股的狂歡中冷靜了下來，App、Palantir、Adobe、Oracle的股價都有所調整，金融板塊的聯合健康保險、盈透證券、Robinhood的股價也下調了。

如果不是博通、Tesla、Google、Amazon、蘋果的強硬，納斯達克100指數也會陷入調整態勢的。

所以，現在要堅定地看漲，或者看跌，都難以說服人。

但是由於美聯儲在12月份降息的概率已經接近100%了，所以不存在大的利空事件來衝擊市場。

我依然傾向於認爲，在特朗普1月20日後的就職典禮日期前，市場以溫和上漲態勢爲主。

對於美股的QQQ、TQQQ，A股的納指ETF（513100）、納斯達克指數ETF（159501），我個人預測的短期走勢也是溫和上漲。

如果哪天我的觀點發生了改變的話，一定會優先在私密知識圈子，後在公衆號文章裏，和大家分享的。

2、12月12日，香港首富李嘉誠減持中國郵儲銀行H股，其持股比例從5.07%降至4.96%。這是自10月份其四次減持郵儲銀行H股之後，本月首次減持該國營銀行的股份。

3、周五A股的走勢，應該是在中期視角下有決定性意義的走勢。

因爲未來3個月都沒有重大事件來刺激A股了。

設想過多種亢奮的可能性，最終還是要承認現實。

麻醉了自己2個半個月，亢奮了2個半月，該知足了。

4、今天，是我的知識星球社區，即將做出改變之前的倒數第15天。請留意留言區置頂的第1條留言！

改變，是爲了維持社區的高端、專業、精英閉門的定位不動搖。

我對過去的表現充滿了底氣，對未來繼續改變至少4300個家庭，充滿了信心。

希望你和我一起見證。

（轉自：明哥夜談）

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標題：浮出水面：英偉達的最大競爭對手，居然會是它！

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