企業宣布參與私募案，投入估近 20 億元，持股達 30%，並取兩席董事。羅智先接連買下兩家虧損電商的盤算是什麼？

台股大盤震盪，卻有一檔股票逆勢連噴四根漲停板、市值一舉增加21億元，這是《今周刊》截稿前、統一宣布入股網家（PChome）後，網家在資本市場的最新表現。

之前，網家股價像是溜滑梯，從2021年每股145元高點跌至31元，足足慘跌78%。

10月23日晚間，統一發出重訊，宣布將取得網家30%股權，成為網家最大法人股東；以23日網家收盤價31.75元推估，這次交易金額大約落在20億元左右。這是統一大當家羅智先今年以來，繼與雅虎台灣合資成立電商公司，第二度出手。

若再加上先前以311億元併購家樂福，共計已砸下361億元。流通業大哥大接連出招，掀動電商界風雲。究竟統一董事長羅智先的盤算到底是什麼？

電商龍頭momo、總經理谷元宏公開的反應是：「驚訝！但還談不上壓力。」

固盤：守穩流通業霸主
連三併營收上看4,200億

穩固全通路霸主寶座，是統一入股網家的首要原因。

「他很怕實體通路變小，未來有一天通路王的地位會易主！」一位熟悉羅智先的知情人士，一語道破統一接連投資雅虎、網家的關鍵，此舉，正是為了拓展集團的線上通路實力，鞏固集團在台灣零售霸主的地位。

他觀察，統一製造第一名、實體通路第一名，就差線上了，「所以勢必會無所不用其極補上這塊拼圖」。

今年10月中，羅智先出席統一超位在台南的新世代複合商場「ZEELAND-MARK」開幕典禮時，就曾向《今周刊》記者透露他看好台灣電商發展，以及對實體通路的擔憂：「電商市場一定會隨著時間推演愈來愈大！一個不到三歲的小孩也會自己滑手機，這些人長大怎麼會認識鈔票？掉在地上都沒人會撿。」

他沒說出口的是，實體零售的遊戲規則談的是加減法，每開一家店，營收就會往上疊加，除非一夕間收掉許多門市，或長期不展店，否則同業間的競爭很難大好大壞。

「除非統一超十年不展店，否則全家（超商）很難縮短差距，反觀電商，只要一個策略對了，流量、營收就是倍數成長。」另一名資深零售業者點出實體和電商通路差異，並以momo為例，僅用十年餘，營收就成功超越網家，拿下本土電商龍頭寶座。如今外商酷澎、蝦皮等虎視眈眈，整體生態挑戰性更高。

羅智先當然有警覺，近年來，他揮軍力搏全通路霸主的企圖，同業都很有感。

先來看實體通路，原本統一就是流通事業領頭羊，統一超營收超過1,976億元，穩居超商龍頭，併購家樂福後，整體通路營收逼近2,900億元，一舉超車全聯的2千億元。

再看電商通路。集團旗下流通事業群的小金雞博客來，去年甚至一度虧損，統一明顯地未及時抓牢電商崛起的勢頭。透過入股雅虎、網家，可達到強化電商布局，是最快而有效的策略。

「入股Yahoo、網家，雖然不見得能當第一，但至少離第一名比較近。」這名零售業者解讀。

一手實體，一手虛擬，羅智先展開線上線下整合布局，營收放大是最明顯的效益。從去年家樂福營收743.61億元、雅虎約150億元、網家410.71億元悉數納入囊中，統一集團整體通路業績有望逼近4,200億元，更可坐定一哥的王者地位。

（作者：陳葦庭；全文未完，完整內容請見《》；首圖來源：shutterstock）

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