來源：半導體產業縱橫

反壟斷壓力增大，英偉達需要調整。

據媒體報道，美國司法部對英偉達展开了反壟斷調查，指控其濫用在人工智能芯片市場的支配地位。

與此同時，競爭對手AMD、多家AI芯片初創公司，以及美國的進步團體和民主黨參議員聯合向監管機構施壓，要求對英偉達的商業行爲進行調查。

英偉達被投訴威脅要懲罰那些同時購买其競爭對手產品的客戶，並通過收購初創公司加強其對AI开發人員所使用軟件的控制。

市場分析顯示，英偉達在數據中心GPU市場的佔有率超過90%，幾乎壟斷了這一領域，這使得它在定價和銷售策略上擁有極大的話語權，可能損害了競爭對手和客戶的利益。

美國司法部正在調查英偉達是否向客戶施加壓力，將芯片銷售與額外產品的購买掛鉤，以及是否對同時購买AMD、英特爾等競爭對手AI芯片的客戶漲價。

此外，英偉達的軟硬件捆綁行爲也引起了監管機構的關注，特別是其編程軟件生態CUDA，該軟件只能與英偉達芯片配合使用，這被認爲是鎖定客戶並扼殺創新的行爲。

英偉達則回應稱，這是憑實力取勝，公司嚴格遵守所有法律，確保每個客戶都可以選擇最適合他們的解決方案。

美國反壟斷調查衝擊了英偉達股價，該公司股票價格2日在德國法蘭克福股市一度下跌2.3%。

英偉達在法國遭調查

7月15日，法國競爭管理局證實，正在對英偉達展开調查，調查內容涉及反競爭行爲。

以上調查一旦有結果，意味着英偉達將被起訴，並成爲首個在法國新法規之下被起訴涉嫌反競爭行爲的企業。

雖然具體指控目前還並不清晰，但似乎主要針對的是英偉達的雲計算業務。

事實上，這並不是英偉達第一次身陷風暴中心。早在去年9月，法國競爭管理局就突擊搜查了“顯卡產業”相關企業。《華爾街日報》後發表報道認定，那次突襲搜查的目標就是英偉達。這種突擊檢查通常包括扣押實物和數字資料，並對員工進行問詢。

今年6月，法國政府發布了一份關於生成式AI市場的競爭報告，指出了與芯片供應商相關的風險。

根據最新報道，法國監管機構此次對英偉達壟斷市場的擔憂仍圍繞兩個方面：一是顯卡行業對英偉達旗下CUDA芯片編程軟件的依賴；二是英偉達最新投資了CoreWeave等以人工智能爲重點的初創雲計算公司。

英偉達被調查，或許是多事之秋的开始

一年前，英偉達市值還未達到1萬億美元，落後於谷歌母公司Alphabet、亞馬遜、蘋果和微軟等科技巨頭。

而人工智能熱潮下，英偉達持續追捧，股價的漲勢堪稱“地表最強”。5月交出增長財報、6月股票拆分，市值一度在6月18日達到3.34萬億美元，站上全球第一，一舉超越了微軟（3.317萬億美元）和蘋果（3.286萬億美元）。

一年多時間創造超兩萬億市值，直接問鼎全球首位。

但股價再創新高的同時，英偉達創始人兼CEO黃仁勳卻在進行密集的股票減持。公开信息顯示，黃仁勳在2024年6月13日至24日期間，連續多日減持所持公司股票，共計出售了84萬股，套現超過1億美元。其中，僅6月24日一天，黃仁勳套現了1450萬美元。

英偉達的股價飆漲兩萬億，對其高估值和泡沫的擔憂之聲一直存在。那到底英偉達是否真的能引領一個時代呢？這次反壟斷調查會不會是英偉達多事之秋的开始呢？

英偉達目前一切的繁榮均建立在市場對AI技術美好前景的樂觀預期之上。人們相信，AI將帶來超越互聯網之於PC、移動互聯網之於PC互聯網的增量，並預期這一變化將迅速發生。

所以這更像是一次基於AI樂觀預期的投資。而增長更多地是由AIGC爆發所帶來的囤貨需求驅動，而非真實的產業需求。

而AIGC的資本性支出投入終將面臨限制，若技術突破未能持續，終端應用付費不及預期，當前的庫存積累可能會轉變爲長達數年的去庫存過程。即下遊若不能及時开發出穩定的和較爲強大的盈利能力，則英偉達作爲“賣鏟人”終究會面臨鏟子銷量下滑的境地。

因此，不能簡單地將過去兩年的業績增速作爲未來增長的线性預測。還要看更長期的業績還需依賴客戶對AI的投資能否轉化爲實際收入。

從當下AID的商業化滲透率的角度看，AI的進展似乎比預期要緩慢。例如，META利用AI改進廣告，實現了利潤翻番，但同時也進行了嚴格的成本削減，因此難以斷定利潤增長完全來源於AI應用。微軟和亞馬遜的AI服務也剛剛推出，缺乏具體數據支持。

所以，怎樣打通下遊商業和產業領域AI的盈利機制，創造出更大的商業價值和生產力價值，將會是英偉達即將撞上的“嘆息之牆”，面對這堵“嘆息之牆”如果只是在原有的AIGC體系上“縫縫補補”，則終究難以將理想照進現實。

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標題：英偉達因何引發衆怒？

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