通過港交所聆訊，出門問問還在“大煉模型”？

2024-04-10 18:40:07 編輯： robot

導讀 2023年，從頭部企業到百模家族，大模型呈井噴式爆發增長。如今，大模型已經跨過從“無”到“有”的階段，开始向各大領域、各大細分行業滲透，上演從“有”到“精”的新橋段。近日，AIGC概念迎來自己第一...

2023年，從頭部企業到百模家族，大模型呈井噴式爆發增長。如今，大模型已經跨過從“無”到“有”的階段，开始向各大領域、各大細分行業滲透，上演從“有”到“精”的新橋段。

近日，AIGC概念迎來自己第一個“裏程碑”，第二次遞表港交所的出門問問成功通過聆訊，成爲了“AIGC第一股”。美名之下，出門問問是否實至名歸？

出門問問逐步提純“AIGC第一股”稱號

基於ChatGPT的爆火，入局較早的出門問問迎來了絕好的機會。

招股書顯示，出門問問2021年、2022年、2023年分別實現營收3.98億元、5億元、5.07億元。盈利方面，出門問問毛利及毛利率也有所改善，出門問問2021年、2022年、2023年毛利分別爲1.49億、3.36億、3.26億，近三年毛利率分別爲37.5%、67.2%、64.3%。

不僅如此，出門問問2022年和2023年上半年的經營業務利潤分別爲7158.8萬元和3281.6萬元，而此前2020年和2021年的經營業務利潤均爲負，虧損1.35億元和虧損6175.9萬元。

從營收構成來看，原本佔據主導地位的智能設備及其他配件業務逐漸讓出第一的寶座，AI軟件解決方案業務借勢成爲重點板塊，業務收入穩步上漲。

招股書顯示，2021年至2023年，出門問問來自AI板塊的收入從0.60億元以140%的復合年增長率增至3.43億元，對應的收入佔比則從2021年15.0%大幅上升至67.7%。

出門問問之所以能夠成功轉战AI業務，得益於以下幾方面原因。

一是智能設備市場的快速洗牌，迫使出門問問不得不做出改變。出門問問的智能設備業務包含TicWatch系列智能手表、智能跑步機、智能家居等產品，2022年之前，屬於出門問問的核心業務，2020和2021年分別貢獻了83%和85%的收入。

然而，隨着智能家居生態鏈的逐步完善，帶動一系列智能穿戴、智能家居產品呈爆發式增長。在這一背景下，小米、百度、華爲等巨頭以大力補貼的方式掠奪市場，出門問問在規模化與生態鏈上的劣勢，使得其只能精簡業務，最後僅保留了智能手表和智能車載兩個產品线。

二是出門問問入局較早並成功實現了商業化落地，由於經過長時間的技術積累和市場打磨，其已經形成厚積薄發之勢。

按2022年AIGC解決方案收入計，出門問問是中國起步最早、營收最高的專注於AIGC技術的AI公司。

此前，於2020年，出門問問就已經進軍AIGC領域，先後推出了AI配音助手“魔音工坊”、AI寫作助手“奇妙文”、AI繪畫助手“言之畫”以及AI數字人服務“奇妙元”，這四款產品都是出門問問AIGC解決方案業務的核心產品。

三是出門問問持續加大研發投入，爲其技術迭代、產品優化打下了良好的基礎。

招股書顯示，出門問問的研發开支由2021年的9150萬元增加至2022年的1.19億元，並進一步增加至2023年的1.55億元。

據悉，研發費用的增加主要由於研發職能的員工人數增加及大模型开發服務費增加所致。截至2024年3月26日，出門問問的研發團隊由員工總人數的55.0%；截至同日，出門問問已獲得合共681項AI相關知識產權，包括593項獲批AI相關專利及88項AI軟件版權。

從智能設備業務轉向主攻AI業務，出門問問既有順勢而爲，也有審時度勢。第一步取得成功後，出門問問又能否保持當前這一快速增長的趨勢？

二次闖關成功，出門問問能否保持長期增長趨勢？

經歷了2023下半年的“百團”大战後，人工智能的發展已經從“大煉模型”逐步邁向了“煉大模型”的階段。

愛分析數據顯示，2023年國內大模型市場規模約爲50億元人民幣。回顧來看，2023年，企業在進行大模型採購時就已經呈現論證多、採購少的特點。

2024年，隨着各大企業計劃釋放更多的大模型採購預算，預計市場規模將達到120億元。此時，大模型廠商更應將重點放在精煉大模型上，以此獲取更多的市場份額。

而出門問問選擇此時上市未必是最好的時機。

目前，出門問問主營的AI軟件解決方案業務以通用大模型爲主，旗下“序列猴子”大語言模型衍生有數字人、AI配音、AI交互式數字員工生成平台等功能應用。

拆分來看，大模型市場從技術架構角度可以劃分爲基礎層、模型層、中間層和應用層。

在模型層，出門問問基於老牌廠商的信用積累，有着較好的品牌背書和技術積累，出門問問較早推出AI應用，具備一定先發優勢。

招股書顯示，自2020年以來，出門問問在全球已經擁有超過900萬名AIGC解決方案用戶，推出AIGC解決方案以來的AIGC付費用戶約84萬名，且自解決方案推出以來已產生100多萬筆付款。

而且，出門問問率先解決了大語言模型通病“問答系統響應慢”的難題。問答系統作爲現階段大模型最主流的應用之一，但響應慢的問題卻非常考驗使用者耐心。出門問問基於自研大模型，壓縮了各個環節的用時，實現了對問題的快速響應，提升了問答系統的可用性。

然而，在應用層，出門問問的現有應用在大模型市場中存在較多同類競品，以魔音工坊爲例，相關專欄推薦中，同款AI配音工具就有Descript、海螺問問、Resemble AI、豆包、TTS-Online、TTS Maker、剪映配音、訊飛配音、配音鵝等，且都具備文字、語音交互功能。

同款應用層出不窮，功能同質化嚴重，出門問問的單項產品在市場中“博弈”較難形成強有力的競爭優勢。

同時，隨着底層模型即AIGC生態的建立，市場被高度細分，國內大模型產品开始從通用產品向多行業拓展。InfoQ研究中心數據顯示，2023年公布的國內大模型產品中，84.57%的大模型產品爲非通用行業模型，其中工商業經濟、教育醫療佔比均高於通用模型佔比。

居於行業龍頭的BAT除了通用大模型以外，也已推出多款行業產品。其中，百度的行業產品家族包含有媒體能源、金融等行業的13款產品，阿裏雲則包含有金融、法律、醫療等行業的9款產品，騰訊包含有金融、文旅等行業的5款產品，而出門問問仍聚焦於單一的通用大模型，已經开始“掉隊”。

因此，“墨守成規”將難以守住長期增長的趨勢，出門問問需要“新思路”。

結語

二战港交所，出門問問終於如愿。營收穩步上漲、盈利能力持續改善證明了出門問問過往經驗的成功，但此一時彼一時。

隨着“煉大模型”熱潮的褪去，一擁而上的後來者讓更早入局的先驅們倍感壓力。“精煉”大模型成爲新的趨勢，加速商業化落地、垂直進入產業鏈接實體經濟才能充分發揮其價值。新趨勢之下，出門問問未來的路任重而道遠。