A股公司跨界算力屢收“關注函”，“蹭熱點”還是有“幹貨”？

2024-03-12 18:40:34 編輯： robot

導讀文|飛雪來源|博望財經人工智能的如火如荼，算力需求隨之大幅增加。而在由專業的計算機硬件制造商和計算設備制造商組成的算力硬件廠商“正規軍”之外，放眼A股市場，從去年开始出現了一股以傳統產業爲主業的...

文|飛雪

來源|博望財經

人工智能的如火如荼，算力需求隨之大幅增加。而在由專業的計算機硬件制造商和計算設備制造商組成的算力硬件廠商“正規軍”之外，放眼A股市場，從去年开始出現了一股以傳統產業爲主業的上市公司跨界“玩”算力的“潮流”。

根據wind AI算力指數顯示，近20日該指數區間漲幅達到了29.42%。當然，A股的這種現象，與全球AI產業發展速度緊密相關。即便是在國外，資本市場也對AI算力產業鏈予以重注，這一點，僅從英偉達短短半年的走勢便可見一斑。

不過，像英偉達這般手握核心技術的大玩家，以及本土AI芯片供應商等專業廠商，在AI大潮中獲得迅猛增長無可厚非。但是，對於傳統產業爲主業的企業而言，在無技術、無人才、無供應鏈和客戶資源等條件下，選擇跨界“玩”算力，這到底是“海水”還是“火焰”？

多重利好加持 AI算力超級風口加速發酵

一邊是國外OpenAI帶來的“王炸”sora，引發新一波的AI大模型开發熱潮，進而推動英偉達繼續“狂飆”，這一風向顯然也讓一些A股公司看在眼裏。

另一邊，則是更重大的利好，即，國務院國資委近期召开了“AI賦能產業煥新”中央企業人工智能專題推進會。會議要求，中央企業要加快布局和發展智能產業；加快建設一批智能算力中心等。

不僅如此，隨着“新質生產力”的崛起和產業結構的優化調整，產業發展有望走出一條質量更優、動力更充沛的增長路徑。

上述種種利好，已經足以讓A股中的AI算力“風起雲湧”，這也並不意外。因爲，還有更多的趨勢和機會，能夠讓上市公司“有理由”“有動力”跨界加入到AI產業鏈的陣營中。譬如，新能源汽車產業在朝智能駕駛、自動駕駛發展，具身機器人產業也暗流湧動，這些同樣都需要大模型、需要人工智能，進而離不开算力支撐。

正是這多重利好的加持，讓AI算力成爲超級風口，而且這個超級風口正在加速發酵。而這個過程中，越來越多A股傳統產業板塊的上市公司已經或正在進行跨界算力布局，其核心競爭力何在？成爲主流算力提供商的勝算幾何？隨着AI算力供需矛盾逐步緩和，甚至在業已闲置的算力現狀下實現充分的調度和供應上的優化，那么，算力本身的需求和成本都會更趨理性，換言之，即便是英偉達，也不可能持續暴漲而沒有盡頭。

因此，短期看算力確實是當前AI產業發展的基礎需求，而且供應相對失衡甚至芯片短缺。但是，長遠看，算力還會是伴隨AI一路成長的超級風口嗎？可以篤定的是，AI一定會持續走熱，會在幾乎所有產業中生根發芽、枝繁葉茂。但是作爲基礎設施的算力，會在芯片及算力的供需矛盾解決之後，變成一個新時代的“傳統產業”。屆時，這些跨界算力的A股公司將如何走下去？去追逐下一個熱點，還是ALL IN在這場跨界之中？

這些都還不是最爲嚴重的問題。一個現實問題是，追風口、跨熱點的同時，能否同步實現AI算力布局的快速推進和具體落地？如果在跨界布局這個重大战略決策上，無法深入執行下去，那么，這種跨界到底是“海水”還是“火焰”？外行真能喫下離不开核心技術和供應鏈強勢資源所支撐的這口算力“香餑餑”嗎？

A股公司扎堆跨界算力外行逆襲的“香餑餑”？

盡管“外行領導內行”向來有着天然的不合理性，但從已經跨界算力的A股公司短期內表現來看，卻可謂激起了一些浪花。

“截至3月6日收盤，近7個交易日，安奈兒連收7個漲停板，股價也突破20元大關，逼近了去年因抗病毒面料炒作的高點……”當日盤後，“證券之星”便以《三問安奈兒跨界算力》爲題，對其跨界算力布局中是否存在“蹭概念爲減持”、“連續多年虧損”、“十倍溢價收購”發問。

作爲一家主營童裝的服裝企業，事實上，安奈兒從2023年12月15日盤後發布公告、开始跨界算力的那一刻开始，就持續引發各方質疑。其中，在公告發布的次日，深交所便緊急下發關注函。

盡管在深交所規定的最後時限，安奈兒以46頁回函詳解收購合理性，但關於這家傳統服裝企業跨界算力的疑雲依舊籠罩、質疑聲音仍在繼續。

就在今年3月6日，安奈兒股價連續7日漲停之際，該公司披露了股票交易嚴重異常波動暨風險提示性公告。當晚，安奈兒再次收到深交所的關注函。

值得注意的是，在這份關注函中，深交所特別指出，“截至目前，你公司未披露過該交易的進展公告。”除此以外，深交所還要求安奈兒“關注、核實相關事項，確認是否存在應披露而未披露的重大信息，公司基本面是否發生重大變化；詳細說明近期接待機構和個人投資者調研的情況，是否存在違反公平披露原則的事項；並核查公司董事、監事、高級管理人員及其直系親屬是否存在买賣你公司股票的行爲，是否存在涉嫌內幕交易的情形。”

無獨有偶，同樣因跨界算力而收到深交所關注函的，還有染料龍頭企業安諾其。數據顯示，今年2月7日安諾其披露跨界算力以來，自2月7日至2月21日，安諾其股價累計上漲幅度超103%。

2月21日當天，深交所緊急向安諾其下發了一份“更加沉甸甸”的關注函，要求公司說明跨界涉足新業務的原因，是否存在炒概念、蹭熱點的情形。

深交所要求安諾其，結合問題回復以及公司目前主營業務經營情況、未來發展战略等，說明跨界涉足新業務的原因、必要性，本次交易事項決策是否審慎、是否有利於保護上市公司及投資者利益，是否存在炒概念、蹭熱點的情形，並充分提示相關風險。此外，還要求公司說明是否存在涉嫌內幕交易的情形，未來6個月內是否存在減持計劃等。

幾乎與安奈兒一樣，在深交所規定的最後時限，安諾其方才披露了對深交所的關注函的回復，表示收購還處在盡調階段，標的公司去年營收3000萬元。盡管如此，外界對安諾其的跨界同樣質疑未消。

對這兩家A股上市公司今年跨界算力引發的股價異常波動及收到深交所關注函等，網友紛紛用“閃崩”、“熄火”等予以形容。而關於這兩家傳統產業板塊的上市公司接下來在跨界算力的賽道上將面臨更多“海水”還是“火焰”，我們不妨拭目以待。

此外，同樣因爲“大尺度”跨界算力而被深交所發出關注函的，還有屢次跨界失敗的群興玩具。

深交所要求群興玩具說明开展項目的立項、論證及籌劃過程，以及跨界投資的必要性、合理性，可能對公司生產經營的不利影響及相關應對措施。並要求群興玩具說明還需在人才、技術、設備、營銷等方面的具體投入情況，結合公司的貨幣資金、財務狀況、融資能力、融資安排、預計投資進度等，說明开展算力租賃業務是否具有可行性，是否已具備明確的資金來源。深交所還特別要求群興玩具核查公司及相關方是否存在利用本次交易事項炒作股價、違規买賣公司股票，以及是否存在蹭“算力租賃”熱點概念的情形。

更多的A股傳統產業板塊上市公司跨界算力被監管的事例就不在一一列舉，僅從上述三家上市公司收到的深交所關注函來看，監管部門顯然已經關注到了A股市場中有一些上市公司的跨界算力布局，存在“蹭熱點概念”的情形。而同樣質疑這種跨界的，還有廣大的投資者和網友。

可以說，一旦上市公司公告了跨界算力，那么就相當於开始了一場“時髦的網戀”，而如何避免“見光死”？這不僅是一些公司面臨的重大考題，甚至對一些企業而言，是一場生死攸關的冒險之旅。追時髦、蹭熱點容易，但要將需要偌大資金投入的算力項目真正落地，就不那么簡單了，尤其是在強調“契約精神”的今天，不管多大規模的上市公司，都應該爲自己的一紙公告負責到底。

AI成“彎道超車”的歷史性機遇，誰能踩中風口持續領跑？

風口面前，誰都想去“賣鏟子”掘金。但前提是，必要有質量過硬的鏟子。雖然目前以大模型訓練爲主、加上各種人工智能的研發需求，帶來了較大的算力缺口，的確可以靠“賣鏟子”盈利。

然而，以算力租賃業務爲主的算力布局中，來自傳統產業的上市公司，無論是否存在蹭熱點概念，都面臨無技術、無人才、無採購經驗，以及資金實力是否足以支撐後續的持續投入，是這些企業不得不面臨的問題。

僅以算力服務器的採購來說，沒有經驗、缺少資源優勢的傳統企業，如何高效採購到所需的高性能GPU芯片組件尖端設備，難度日趨增大。而對於“外行”來說，要快速組建成規模的軟硬一體的全功能GPU先進計算統一系統架構的算力服務，更難上加難。

一個例子是，就連早就跨界算力的蓮花健康在今年1月30日的公告顯示，其在去年9月份採購的330台算力設備，僅交付了12台，截至公告日，剩余318台GPU系列服務器尚未交付。不難看出，即便是有了採購的門路，也不見得能及時拿到相當規模的設備。這就是當前尖端設備的採購難題所在。

而只有能用高昂的資金投入，採購到一批擁有高性能（訓練性能爲主）GPU芯片搭載的尖端設備，再打造軟硬一體的全功能GPU先進計算統一系統架構，加上整個算力業務鏈條上所需的各種人才、技術、客戶資源、長久的資金投入等，也不過只是構成了准入門檻而已。

換言之，做到這一步，只能算是有了“鏟子”。但是如何去“賣鏟子”，賣給誰，如何誰，都是需要相關專業經驗和資源優勢的。作爲從其他行業“大尺度”跨界而來的“外行”，如何快速、批量賣出“鏟子”，實現持續的盈利？可以說，難度其實相當於是這家企業進入了一個完全陌生的領域，除了有一些資金儲備外，所有的流程都需要自己走一遍，這個過程中隨時都有風險，既有來自專業玩家的排擠風險，更大可能是自己無法跟上AI時代的發展，進而在算力這一新基建上走着走着就“掉隊”了。

的確，AI是各行各業的企業“彎道超車”的歷史性機遇，但誰能踩中風口持續領跑，並不僅僅是跨界算力這一條路可走，更不能說即便不是蹭算力租賃的熱點概念，而是擁有轉型決心，但算力市場的未來，和AI的未來，並不一定成完全正相關的發展趨勢。而且，作爲新基建，算力的供應模式、運營模式乃至技術架構等，都隨時可能發生大幅迭代，如果無法應對這種不斷迭代的行業特徵，同樣不可能在這個賽道持續領跑。

而真正能在算力賽道持續發展的企業，無外乎是浪潮這樣的“專業戶”，再就是真正有能力並購到一家甚至幾家比浪潮體量小、但也擁有專業能力的“專業戶”級別的企業，進而持續的投入資金重注未來。唯有如此，方才是在算力賽道上能實現成功跨界，並且持續狂奔的“贏家”。