英偉達被誰“綁架”？

2024-03-06 18:40:11 編輯： robot

導讀黃仁勳認爲，“算力即權力”，但他一統江湖的格局，或許不會持續太久。 2月23日，英偉達市值大漲16%，增加約2770億美元（約合人民幣2萬億元），被網友戲稱爲“一夜漲了一個茅台”（貴州茅台A股市值目...

黃仁勳認爲，“算力即權力”，但他一統江湖的格局，或許不會持續太久。

2月23日，英偉達市值大漲16%，增加約2770億美元（約合人民幣2萬億元），被網友戲稱爲“一夜漲了一個茅台”（貴州茅台A股市值目前約爲2.16萬億元）。

這意味着，英偉達成爲全球首家市值突破2萬億美元的芯片公司，而且僅用9個月實現從1萬億美元到2萬億美元的跨越，引發全球科技圈震動。

畢竟這番勢如破竹的漲勢，不免也會讓人聯想起另一個昔日的市場寵兒——特斯拉。

彼時，這家電動汽車巨頭的市值，遠遠超過了通用汽車和福特汽車等美國老牌汽車制造商的總和，成爲了全球市值最高的汽車制造商，並掀起了美股市場上現象級的买入狂潮。

然而如今，特斯拉的股價與2021年的峰值相比下跌了逾50%，其他在昔日與之同步走高的電動汽車新貴，當前也已跌得面目全非。

所以此前也有不少投資者擔憂英偉達人工智能芯片供不應求的局面難以持續，以至於無法支撐其不斷攀升的股價。但現實是，英偉達在很大程度上已改變了許多人的看法。

潑天的富貴

其實每一家科技新貴要想能夠接住這“潑天的富貴”，首先得會講故事。而英偉達則非常簡單，就只是利用了遊戲、AI計算、自動駕駛，就講好了這個故事。

現在人們一提起英偉達，必然提到AI。其實英偉達最早的故事，跟AI沒有任何關系，它是從一張跟遊戲有關的“卡”开始的。

PC時代，大部分高端PC都會配備CPU和GPU。CPU即中央處理器，GPU是圖形處理器，前者由幾個高效的計算核心組成，擅長通用計算，後者擁有上千顆小計算單元，適合大規模並行計算，尤其擅長圖形和視頻。

所謂“計算機”，首先得有計算能力，這兩塊芯片就是給電腦提供算力的，屬於底層硬件。英偉達做的是GPU，其實就是電腦顯示芯片，或者說遊戲顯卡。

過去很多年裏，英偉達超過一半的收入都來自遊戲業務。可以說，打遊戲的人給了這家公司“第一桶金”。

但一开始這只是一門相對傳統的生意。

意外的是，GPU並行計算的特點，非常適合AI計算，而英偉達正好踩上了AI時代的浪潮，一大批公司進軍人工智能，加大深度學習研究。當時，雲廠商紛紛在自己的雲平台部署英偉達GPU，以增強計算能力，包括美國的幾個科技巨頭，以及中國的BAT，都成爲英偉達的客戶。

就在2016年前後，還湧現出一大批自動駕駛公司，它們被視爲人工智能技術的重要落地場景。英偉達和百度、大衆、Uber等達成合作，還投資了自動駕駛公司景馳、圖森科技，以推銷自己的GPU。

2017年，英偉達成爲全球最大的獨立GPU廠商，佔據70%的市場份額。

此後，英偉達每一步又踏准了時代的節奏。

2017年，比特幣、以太坊等加密貨幣價格暴漲，引發“挖礦潮”。“挖礦”就是通過高速計算來獲取加密貨幣，需要用到顯卡，顯卡越多，挖礦速度越快，賺錢越快。於是，很多人四處購买英偉達GPU，一度被买斷貨。

加密貨幣助推英偉達股價大漲。到了2018年10月，英偉達股價超過290美元。

但這些都看似“小打小鬧”，畢竟AI行業過去畫的幾個大餅——自動駕駛、元宇宙，都是一地雞毛。英偉達對於AI的探索也都是草草結尾，但爆發時刻發生在2022年，OpenAI發布ChatGPT之後。AI創業卷土重來，生成式AI成爲風口，大模型打頭陣。

隨後，得益於人工智能（AI）熱潮和一次次超預期業績的提振，英偉達的股價在一年多時間裏漲了6倍。

股價飆漲背後是其亮眼的財報業績。

財報顯示，英偉達第四財季（2023年1月30日至2024年1月29日爲英偉達2024財年）營收爲221億美元，同比劇增265%；淨利潤爲122.85億美元，同比暴漲769%；攤薄每股收益爲4.93美元，同比暴漲765%。

從整個2024財年來看，英偉達營收達到609.22億美元，同比增長126%；淨利潤錄得297.6億美元，與上一財年的43.68億美元相比暴漲581%；攤薄每股收益爲11.93美元，與上一財年的1.74美元相比增長586%。毛利率則爲72.7%，同比增長15.8%。

值得注意的是，在國際科技競爭中，算力被視爲關鍵因素，而英偉達則是無可替代的存在。目前絕大多數公司都離不开英偉達先進的AI芯片。富國銀行數據顯示，英偉達在數據中心AI芯片市場佔據98%的市場份額，而第二名AMD的市場份額僅爲1.2%，第三名英特爾更是不足1%。

據了解，英偉達、英特爾、AMD三大巨頭是全球芯片市場的主要供應商。過去英特爾一直被視爲全球最大的芯片公司，但到了2023年，英偉達的營收規模超過了英特爾，成爲全球最大的芯片公司。

“加速計算和生成式AI已達到一個轉折點。全球企業、行業和各個國家的需求都在激增。”

英偉達創始人黃仁勳指出，“推動我們數據中心平台發展的因素日益多元化，包括大型雲服務提供商和專業GPU提供商對數據處理、訓練及推理的需求，以及企業軟件和消費互聯網公司的需求。汽車、金融服務和醫療等垂直行業目前已達到數十億美元的規模。”

大舉入局

近來，華爲因智駕芯片產能不足，導致新車交付不力，受波及的車型主要有智界S7、阿維塔12和問界M9，這也引起了市場的關注。而關注的焦點幾乎都是集中在華爲MDC 810計算單元（形同英偉達Orin智駕芯片）中某個組件的短缺。

就在華爲智駕車型產能受困時，英偉達借國際電子消費展宣布拿下了數個關鍵中國汽車客戶。

其實早在2018年1月，英偉達就推出了第一款基於自動駕駛數據處理的Xavier芯片。2019年發布了迄今爲止最大算力（254 TOPS）的Orin芯片，成爲諸多造車新勢力展示自動駕駛（智能輔助駕駛）少有的幾個可量化的優勢指標，並一舉拿下智能駕駛初期市場近乎“所有”訂單。

顯然，英偉達已經做好了大舉入局汽車智駕領域的准備。此前黃仁勳更是爲汽車業務立下6年110億美元營收的新目標。

英偉達布局汽車的心思早就有了。

2015年到2022年期間，英偉達依靠其在智能駕駛領域長期累積的技術優勢，先後推出了Tegra系列、Paker、Xavier、Orin等多款高算力芯片產品，並且結交了一大波朋友，特斯拉、奔馳、路虎、沃爾沃、蔚來、小鵬等均被囊括進英偉達的“朋友圈”內。

但盡管汽車被英偉達列爲三大業務（數據中心、遊戲、汽車）之一，和其他業務相比，汽車多少有些拖了英偉達的後腿。英偉達2023年四季度財報顯示，汽車業務收入2.81億美元，環比增長8%，同比下降10%，佔總營收1.2%。

所以黃仁勳也爲英偉達的汽車業務招來了原小鵬汽車自動駕駛副總裁吳新宙，他曾在高通負責自動駕駛業務。業內分析表示，有了吳新宙的加入，從智能駕駛硬件、軟件，到模擬引擎，再到AI服務器，甚至技術服務團隊，英偉達在智能駕駛能力上的閉環也將完成。

不過值得一提的是，在自動駕駛行業內，英偉達雖然技術強悍，卻一直被業內人士所詬病。有汽車產業鏈人士表示，GPU產能的短缺，讓英偉達在車企、自動駕駛公司面前表現強勢。會偏向挑那些想建立技術門檻的客戶、愿意投入的客戶，而不是想要平價方案的客戶。

黃仁勳也有濃重的危機感。去年英偉達GTC大會上，推出了70TOPS低算力版的Orin，進一步下沉，以和高通8155等主流市場裏的競爭對手競爭。

但如果英偉達想要拴住更多汽車客戶，那么就不能只是一個承擔出售芯片的角色。

目前英偉達有三個汽車平台，分別是NVIDIA DRIVE® Infrastructure 、NVIDIA DRIVE AGX™ 、NVIDIA DRIVE Concierge以及NVIDIA DRIVE Hyperion™ 。

截至目前，採用英偉達DRIVE平台的車企名單在不斷遞增中。2024年，英偉達宣布與中國四家企業達成合作協議，分別是理想、長城汽車、極氪以及小米。

據悉，英偉達在與理想汽車的战略合作中，選擇了採購NVIDIA DRIVE Thor集中式車載計算平台作爲其下一代車型的智能駕駛系統平台。這一平台的應用將有助於提升理想的智能駕駛水平，爲用戶帶來更加便捷和安全的出行體驗。其他三家則表示，新一代自動駕駛系統都將採用英偉達的NVIDIA DRIVEOrin計算平台。

不過眼下對AI算力需求龐大的中國市場开始困擾着黃仁勳。

受到出口管制影響，英偉達面臨着在中國市場的業務萎縮。

美國商務部部長雷蒙多今年1月公开演講則稱，美國正在全力阻止中國獲得用來訓練大模型的算力。2023年10月，美國商務部工業和安全局針對中國更新“先進計算芯片和半導體制造設備出口管制規則”（下稱“出口管制規則”），禁止英偉達等企業向中國出售先進AI芯片。

2023年9月之前，英偉達在中國大陸地區的收入不斷增長，但2023年10月美國“出口管制規則”出台後，來自中國市場的收入暴跌。

2023年第三財季，英偉達中國大陸收入高達40.3億美元，環比大漲47%。出口管制規則出台後，2023年第四財季英偉達中國大陸收入僅爲19.5億元，環比大降52%。當季，中國大陸僅佔英偉達總營收的8.8%，是歷史最低點。

盡管面臨出口管制等政策因素，英偉達仍試圖通過爲中國市場定制符合出口規定的芯片來維持其在中國的業務。

在2023年10月17日美國再度收緊出口管制政策之後，英偉達爲中國市場推出了H20、L20、L2三款芯片，爲滿足出口合規要求，這些特供芯片與A100/H100等芯片相比，數據傳輸速率或其他關鍵性能指標上做出了閹割。

目前，L20和L2還沒有正式的銷售時間表，該系列中性能最強的H20已經开始預售。

但未來五年內，如果國產芯片逐漸成熟，那么英偉達在中國市場的領先優勢將會繼續縮小。目前，英偉達的競爭對手也渴望在這個市場上分一杯羹。

在2022年的38萬片高算力SOC出貨量中，地平线以2.36萬片的出貨量成爲僅次於英偉達的全球第二大高算力SOC供貨商，市場佔有率約6.20%。黑芝麻智能則以1.82萬片的出貨量緊隨其後，市場佔有率約4.80%。

英偉達一路走來，並非一帆風順，畢竟市場對於英偉達的需求將會階段性飽和，而他同樣在盡全力守住自己的市場地位。黃仁勳認爲，“算力即權力”，但他一統江湖的格局，或許不會持續太久。