估價350億美元，憑什么這么貴？

鉛筆道作者丨愛羽

最近，一起重磅科技公司並購案發生：2024年全球最大。交易金額350億美元，約2500億元。這么一大筆錢，究竟是誰把誰买了？

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1月16日，市值775億美元的新思科技宣布：收購市值284億美元的Ansys。

二者實力相差並不大，在芯片設計領域，都有着各自的地位。

新思科技成立於1986年，是一家芯片自動化設計方案提供商——全球排名第一。其核心產品是EDA，這是一種設計軟件，可以幫助工程師做芯片的邏輯設計、功能驗證，生成電路布局和布线方案等。

而Ansys成立於1970年，是一家工程仿真軟件公司，核心關鍵詞：仿真。

那么問題來了。兩家公司業務看似不相關，怎么就這么着急走到一塊？

要知道，新思科技眼下沒那么多現金，但寧愿借160億美元也要完成收購，足見其緊急與迫切。

芯片設計產業正急劇變化。

以前的芯片設計較爲簡單，好比城市設計。以前的芯片，就像一個微型城市，只有100萬人口。而隨着人工智能等快速發展，芯片正變成一個大城市，湧進了1000萬人口，這就給城市設計帶來了新挑战。

此前，新思科技的系統足夠應對，現在應對不了了。而Ansys剛好可以彌補缺口。

Ansys的“仿真”軟件，好比城市設計的“虛擬現實工具”。就像10年前的城市設計一樣，建設前，可以先用VR搭建1座虛擬城市，然後再動工。

用專業術語來說，此前的芯片主要依賴“2D設計”，而今需要依賴“3D設計”

被並購之前，Ansys原本就有不少芯片客戶，比如台積電。

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這起交易之所以擁有全球影響力，是因爲它打破了3項紀錄：

1、這是2024年最大的一筆科技收購；2、這是新思科技歷史上最大的一次收購；3、這是Ansys歷史上最大的一次收購。

此次收購Ansys，價格定在350億美元。

Ansys的歷史比新思科技更久，至今54年。它由西屋電氣的John Swanson博士創立，最早的客戶就是老東家西屋電氣。

彼時，西屋電氣有一個太空核子實驗室，Swanso博士曾負責核子反應火箭的應力分析工作。最初的方式是依靠復雜的手算，而Swanso希望用一套分析程序將其替代。

由於想法無法得到老東家認可，1969年Swanso博士辭職創業，次年开發出一套分析軟件。

2022年，Ansys營收約20.66億美元，同比增長8.33%——總額相當於同期新思科技的40%；淨利潤爲5.24億美元，同比增長15.2%——總額相當於新思科技的53%。

兩家公司的實力相差並不大。

一位Ansys的前員工Shawn Wasserman說道：自2000年以來，Ansys每年都會收購公司，或與另一家公司進行重大合作，然而今天，劇本被翻轉了。

當然，新思科技也是付出了較大代價：1/3股份以換股形式完成，2/3用現金收購。

這筆現金達190億美元。截至去年10月，新思科技的現金（及等價物）僅有14億美元。但爲了湊齊190億美元現金，它掏出了30億美元積蓄，又申請了160億美元借款。

按照新思科技2022年的淨利水平，160億美元的債務，需要消耗其16年的淨利潤。

然而，新思科技認爲值得。這筆交易可以讓它抓住一個隱形市場：該筆交易，可以新增一個約280億美元的潛在市場，年復合增長率約11%。

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標題：剛剛，重磅收購發生！2500億，全球最大

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