AI“四小龍”之一的商湯，最近頗爲不順，一直處在輿論的漩渦中。這兩天美國一家名爲“灰熊”（Grizzly Research）的機構聲稱商湯存在收入造假的嫌疑，並對一些細節進行了披露。報告一出，商湯股價應聲下跌。

事件發酵後，商湯官方做出回應，否認了該機構的指控。商湯方面稱，灰熊的報告是拼湊來的，毫無根據，並將才採取措施以保護股東的權益。

又是收入造假，又是遭做空。商湯怎么回事？

收入人爲造假？

近日有消息稱，美國做空機構灰熊（Grizzly Research）發布針對商湯集團的報告，稱商湯集團通過關聯交易等手段人爲誇大了收入。灰熊在報告中還調侃商湯，一家標榜“人工智能”的公司，卻幹着“人爲誇大收入”的事。

美國做空機構Grizzly Research官網截圖

灰熊的報告中針對商湯的質疑主要集中在僞造收入及核心面部識別業務增長乏力。報告中列舉了兩起法庭案件，灰熊認爲，這兩起訴訟案件描述了商湯直接或通過中間公司向客戶提供資金，而這些資金又用於從商湯購买可能從未交付的商品。

其中一個案件爲北京市商湯科技开發有限公司與江蘇精儀達科技有限公司买賣合同糾紛。

該案的判決書中顯示，江蘇省鹽城市鹽都區人民法院將商湯公司、精儀達公司及上海易華電子商務有限公司三方之間的交易定性爲循環貿易。

另外一起案件，也跟第一起案件中的新澤爾公司有關，是他與四川長虹佳華信息產品有限責任公司的买賣合同糾紛。

這起案件中，原告與被告籤訂了涉及商湯科技產品總價值327萬元的購銷合同，而灰熊質疑稱，這一起購銷交易只是爲商湯科技制造虛假發票／收入。

並且，報告中還羅列了商湯兩個主要業務部門同比下降的營收數據、來自政府合同的比例，試圖以此來證明商湯核心面部識別業務的增長困境。

此外，灰熊對商湯的財務報表進行了抨擊，認爲商湯即使進行了大規模裁員，但是虧損面仍在不斷擴大。根據報表顯示，商湯有大量應收款項在持續積累。灰熊對此表示，商湯要么是沒能力收回款項，要么這些款項就是造假得來的。

毫無根據！商湯緊急回應

灰熊的做空報告一出，資本市場立刻作出反應。截至28日午盤，商湯股價報1．360港元，跌超5％。

面對這樣的局勢，商湯方面緊急回應。中午，商湯在港交所發布了《對賣空報告的回應》公告：

商湯表示，該報告並無依據，且包含無根據的推測及誤導性結論和詮釋。其亦缺乏對公司業務模式及財務報告結構的基本理解，缺乏對公司公开信息的全面解讀。該報告的作者並沒有與公司聯系以確認相關信息的真實性，或者就公司財務報告獲得任何理解。公司董事會正在審查這些指控，並考慮採取適當的行動來保護全體股東的利益。

商湯公告截圖

有意思的是，這家名爲灰熊的做空機構，除了商湯集團外，此前曾針對多家中國科技公司發布做空報告，包括蔚來、拼多多等，後多被中國企業澄清。

從商湯公布的半年財報來看，商湯集團2023年上半年營收爲14．33億元，較上年同期的14．15億元增長1．3％；毛利爲6．49億元，毛利率爲45．3％。集團虧損淨額爲31．43億元，經調整虧損淨額爲23．93億元，相較上年同期分別收窄2％和6．7％。

盡管總體狀況欠佳，但是也還沒到撐不住的時候。灰熊這個時候做空商湯，更多的還是碰瓷和擾亂市場。隨着AI技術不斷尋求落地，之後的市場還是可以有一番作爲的，希望商湯可以把握時機，扭虧爲盈。

標題：誇大收入？商湯遭惡意做空，官方緊急回應

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