作 者 | BT財經
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大型科技巨頭在2022年的總市值下降約2.5萬億美元。
2023年，大型科技巨頭面臨的主要不利因素包括通脹和匯率波動等宏觀壓力、來自競爭對手產品和服務的激烈競爭、供應鏈困境以及臃腫的成本結構。大型科技公司在2023年的機會包括削減成本和轉向長期增長動力。
對硅谷的科技公司來說，2022年是艱難的一年。在經歷了十多年的穩健增長和疫情帶來的繁榮之後，由於宏觀經濟逆風、全球供應鏈問題和收入暴跌，Meta、Alphabet和蘋果等大型科技巨頭的市值總計減少了約2.5萬億美元。2022年11月，摩根大通（J.P. Morgan）美國互聯網團隊主管Doug Anmuth調查的互聯網公司平均下跌53%，按市值加權跌幅超過40%，遠低於標准普爾500指數（S&P 500）當年下跌16%的表現。
如今，通貨膨脹、不斷上升的利率、緩慢的增長以及未來潛在的經濟衰退，正迫使這些科技公司重新思考自己的商業模式，重新定位未來。大型科技公司在2023年下半年的前景如何？該行業能否經受住這場宏觀環境的風暴？
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宏觀經濟的不利因素
通貨膨脹正在擠壓人們的可自由支配支出，這反過來又抑制了消費者對科技產品和服務的需求。蘋果受到的影響尤其嚴重：早在2022年9月，由於銷量下降，這家電子巨頭曾一度要求供應商放棄增加iPhone 14系列產品的生產。
摩根大通電信和網絡設備/IT硬件團隊主管Samik Chatterjee指出，“經濟狀況或消費者需求的變化可能導致智能手機市場減速或收縮，而且這種收縮的幅度大於預期。這將對蘋果的增長前景產生負面影響”。
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消費者支出放緩
以下爲摩根大通在美國的研究中心的相關數據：總體而言，消費支出呈現同比下降的態勢。
此外，大型科技公司也在努力應對波動的外匯市場。亞馬遜旗下提供按需服務的雲計算平台的亞馬遜雲科技（Amazon Web Services）也受到了美元匯率的影響。“鑑於亞馬遜AWS的價格主要以美元計價，並且經常與國際客戶密切合作，對這些客戶來說，這項服務變得更加昂貴。在某些情況下，我們認爲這會導致亞馬遜在價格上進行讓步，以減輕對客戶的影響。”此外，在經濟衰退的背景下，一些客戶正在轉向較低配置的選擇，以控制成本。
同樣，微軟一度公布了五年來最糟糕的季度收入增長，其中原因包括美元匯率等因素削弱了該公司Azure雲計算服務的國際收益。這與更高的管理費用結合在一起——因此，該公司預計其營業利潤率在2023財年將收縮約1%，部分原因是額外的账單增加。
摩根大通美國企業軟件研究團隊主管Mark Murphy表示，“在我們看來，微軟的業績表明，在不久的將來，整個宏觀環境將更具挑战性。”“這是一個不受歡迎的提醒，這使我們警醒，通脹成本等壓力帶來的影響錯綜復雜，甚至可以觸及被企業忽視的角落，從而形成一個雷區。”
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膨脹的成本結構和裁員
2021年和2022年，科技行業的招聘競爭日益激烈，科技公司紛紛提高薪酬和福利，以吸引和留住人才。然而，上述宏觀壓力正迫使大型科技公司通過精簡員工來優化成本。
在此前的財報電話會議上，Meta一度報告其整體營收呈現同比下降，主要原因是宏觀環境充滿挑战，競爭壓力加劇，廣告銷售疲軟。此外，該公司此前在虛擬世界的支出仍然很高。2022年底，該公司首席執行官馬克·扎克伯格決定裁員1.1萬人（約佔Meta員工總數的13%），並宣布凍結招聘。與此同時，該公司還在減少其他領域的可自由支配支出——具體來看，這是通過縮減預算、減少福利等實現。隨後，Meta還進行了多輪規模不等的裁員，主要涉及技術、產品等業務部門。
“鑑於Meta在過去幾個季度的收入增長放緩、並且在前些年招聘人數大幅增加，我們認爲裁員對該公司來說有利的。根據2022年Meta每位員工的支出估算，裁員理論上可以每年爲該公司減少約80億美元的成本。”“這表明該公司管理層正在加強管理紀律。”
摩根大通美國互聯網團隊主管Doug Anmuth表示，大型科技公司在2023年下半年的主要機會包括通過裁員和更嚴格的運營紀律來調整成本結構，更加關注利潤和現金流，負責任地轉向新的增長動力，並在這一艱難的宏觀時期獲得市場份額。
與此同時，亞馬遜也在裁員。與同行一樣，該公司第三季度的收益低於預期，這主要是由於該公司核心電子商務業務和亞馬遜AWS面臨宏觀壓力。此外，該公司此前就宣布計劃裁員1萬名企業和技術人員。
與Meta一樣，亞馬遜此舉旨在削減該公司的成本結構。Anmuth分析指出：“正如我們所看到的，隨着亞馬遜配送網絡和員工數量不斷合理化，亞馬遜正在平衡近期宏觀環境和長期战略機會之間的投資。”“我們仍然相信，該公司能夠重新加速收入增長，並在2023年擴大營業利潤率。”
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技術供應鏈
盡管全球供應鏈問題在2022年下半年有所改善，但供應鏈的中斷可能仍會在未來一段時間繼續困擾大型科技公司。Anmuth指出，“例如，盡管亞馬遜繼續受益於高庫存水平和更快的送貨速度，但該公司也面臨着送貨司機供應不足和更高的勞動力成本方面的一些運營挑战”。
與此同時，蘋果也還面臨着供應鏈問題。此前，蘋果在中國鄭州的主要裝配廠——負責全球大部分iPhone Pro的供應——受到了新冠疫情的影響。當時，該公司面臨近600萬部iPhone Pro的生產缺口。
摩根大通Chatterjee表示，“蘋果iPhone的供應似乎已經從低谷水平反彈，大多數地區的交貨時間都在好轉。“總體而言，我們預計，2023財年iPhone的總銷量將達到2.37億部左右，這一數字意味着同比下降4%。”
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科技產業競賽
其他幾個社交媒體平台構成的日益嚴重的威脅，將是2023年全年大型科技公司面臨的另一個關鍵阻力，尤其是對Meta和Alphabet來說。
TikTok的“失控般”流行導致了用戶注意力分散，該領域的競爭加劇，從而導致了廣告收入的競爭。事實上，研究公司Omdia估計，到2027年，TikTok的廣告收入可能會超過Meta和YouTube視頻廣告收入的總和。
摩根大通的Anmuth表示，“對Meta來說，來自TikTok的激烈競爭和蘋果iOS隱私政策的變化——讓用戶更好地保護自己的數據——都將產生比預期更大的影響，而Instagram Reels功能的增強將在短期內對其盈利產生不利影響。”“此外，我們認爲，Instagram Feed和Stories上的廣告量已經達到飽和。”
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用戶粘性方面的競爭越來越激烈
以下爲美國社交媒體成年用戶每天花費的平均時間（以分鐘爲單位）。
可以看出，到2024年，美國社交媒體成年用戶預計每天在TikTok上花費的時間最多（平均48分鐘），其次是YouTube（46分鐘）、Snapchat和Instagram（31分鐘），然後是Facebook（27分鐘）。
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大型科技公司尋找長期增長機會
總體而言，大型科技公司在2023年下半年仍然面臨着無數挑战，包括宏觀壓力、競爭加劇、供應鏈困境和成本結構問題。對於科技公司來說，將會陷入兩難境地，既要爲新技術趨勢大量投入研發，又要控制成本，誰能找到其中的平衡點誰就能活下去。
然而，每一朵雲都有光明的一面：這些公司現在正在重新定位他們的商業战略，這可能爲大型科技公司進入一個可持續發展的時代鋪平道路。
其中包括向少數高優先級增長領域傾斜。例如，亞馬遜的Prime服務、加強第一方與第三方庫存的靈活性等舉措將成爲該公司2023年零售業務的主要優勢，而亞馬遜在雲計算領域的多年領先優勢將鞏固AWS作爲全球市場領導者的地位。
Alphabet將通過發展谷歌雲（Google Cloud）等非廣告業務，尋求實現收入來源多元化。至於Meta，該公司預計將繼續專注於其新的人工智能引擎、廣告和商業平台，以及向虛擬世界的轉型。
Anmuth在研究後表示，“總的來說，大型科技公司在2023年下半年的主要機會有很多，包括通過裁員和更嚴格的運營紀律來調整成本結構，更加關注利潤和現金流，負責任地轉向新的增長動力，並在這個艱難的宏觀時期不斷獲得市場份額，”這些公司的預期已經變得更加合理，這些企業應該仍會承受一些壓力。”
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原文標題 : 科技行業研報：爲何科技巨頭集體入冬？
標題：科技行業研報：爲何科技巨頭集體入冬？
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