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新浪科技訊 北京時間6月1日晚間消息，嗶哩嗶哩（Nasdsaq：BILI；HKEX： 9626）今日發布了截至3月31日的2023年第一季度財報。財報顯示，嗶哩嗶哩第一季度總淨營收爲51億元（約合7.382億美元），與2022年同期相比增長0.3%。淨虧損爲6.296億元（約合9170萬美元），與2022年同期相比減虧72%。不按照美國通用會計准則（Non-GAAP），調整後的淨虧損爲10億元（約合1.501億美元），與2022年同期相比減虧38%。
詳見：嗶哩嗶哩第一季度營收51億元，淨虧損6.3億元
財報發布後，嗶哩嗶哩董事長兼CEO陳睿、副董事長兼首席運營官李旎以及CFO樊欣等公司高管出席了隨後舉行的財報電話會議，解讀財報要點，並回答分析師提問。
以下即爲本次電話會議分析師問答環節主要內容：
摩根大通分析師Daniel Chen：我有個關於用戶方面的問題。我看到雖然一季度在營銷費用上有比較多的節省，但DAU（日活躍用戶數）環比還是持續增長的，而MAU（月活躍用戶數）環比有一些下滑，DAU同MAU的比例是繼續上漲的，想問一下管理層能不能分享我們未來用戶增長趨勢的展望？
陳睿：從去年到今年幾次財報會上，我都跟大家都溝通過，我們現在對於用戶增長的策略是更看重質量，這裏的質量指的就是DAU。
現在這個階段，我覺得提升商業化效率應該是公司最重要的工作之一，而DAU的健康增長是推動商業化效率的重要基石。因爲我們現在這種更看重質量的用戶增長策略，就必然會把我們的關注重點，從過去的MAU的轉向現在的DAU，所以我們可以看到，就是在過去的幾個季度中，在我們的營銷費用跟過去相比減少的情況下，我們DAU的增長是持續的。
一季度，我們的營銷費用同比下降30%，但DAU的同比增長仍然是18%，達到9370萬。在我看來，同MAU相比，DAU應該更能夠展現用戶的活躍度，也更能夠展現B站用戶量所帶來的商業化潛力。
接下來，我們的策略仍然會以關注DAU的增長爲主，我們會在保持MAU平穩的基礎上，進一步提高用戶的留存度和活躍度，持續地提高我們的DAU。
一季度，我們DAU同MAU的比例已經提升到了29.7%，而且用戶活躍度和黏性其實也是在持續地提升中，我們的用戶每日平均使用時長是96分鐘，我覺得這個趨勢未來肯定也會保持，我們會持續提升DAU同MAU的比例，保持現在的用戶黏性。
展望未來，我一直認爲B站的這種模式，是一個持續的正循環模式，就是我們不斷地去提升平台的內容供給和內容質量，用優質的內容吸引來更多的用戶，而社區會留住用戶以及提高用戶的活躍度，進一步地再激勵創作者提供更豐富和更高質量的內容，這樣的正循環會推動我們的用戶持續增長，所以我覺得我們的DAU在未來幾年肯定都能保持不斷增長的趨勢。
華興資本分析師Yiwen Zhang：我有一個關於廣告業務的問題，我看到公司廣告業務有22%的同比增速，這是高於行業整體增速的，所以想請管理層公司介紹一下，我們是如何提升廣告產品和效率的？可否爲2023年的廣告市場做一個展望和判斷？相對應的，B站會採取怎樣的廣告業務策略？
另外，我們最近也在主站看到了很多食品帶貨和直播帶貨方面的嘗試，想問一下這塊業務的進展怎么樣？
李旎： 今年國內整體的廣告市場，其實我們預估在一季度开始還是會比去年回暖的，估計漲幅會同比接近雙位數，所以B站在一季度實現了22%的同比漲幅，是高於整個大盤增長的，在這個過程裏面我們獲取了市場份額，其中，也能看到在效果類廣告業務方面，我們的同比增長也接近了50%。用戶增長方面，陳睿剛才也提到，在DAU和用戶增長持續健康的大前提下，我們對今年廣告業務的持續增長是特別有信心的。
在此，我會特別關注“一橫一縱”以及社區內交易消費繁榮後帶來的新機會。對於“一橫”，我會理解爲進一步重視中台的技術能力和數據能力，將進一步提升我們的廣告效率。首先，在算法能力上，我們會持續關注深度轉化的覆蓋，例如在遊戲行業裏面，我們深轉的消費覆蓋率提升到了35%以上，也能從中看到eCPM（有效的千次展示成本）的提升是特別明顯的。
其次，在增加商業流量方面，我們會开始重視增加商業流量的供給，我們會在流量策略中加入用戶商業行爲這個指標，因爲從歷史上看，我們會特別重視用戶體驗的社區，所以我們要保證用戶體驗的基礎，也通過用戶的LTV（生命周期價值）模型去動態地增加廣告載量。
第三是數據建設，我們會更重視去建立科學的營銷方法論，去年我們提出了MIX模型（线性混合效應模型），嘗試幫助用戶解決投前的策略定位，以及投後怎樣度量，一季度，在汽車行業和快銷行業都得到了進一步的論證。
最後，在AIGC（人工智能生成內容）方面，對廣告運營以及轉化效率的提升也會持續關注。以上就是我會關注“一橫”在中台能力上基於廣告效率提升的幾個方面。
關於“一縱”，我們在去年建立了六大重點的垂直行業，精准匹配不同行業在B站的廣告模型，我在這裏可以再舉兩個例子。
第一個例子是遊戲，B站是大家比較認可的國內最活躍，高價值人群最多的遊戲社區，在一季度，我們發現在移動端每天看遊戲視頻的用戶佔比超過了40%，所以在遊戲內容，遊戲聯運跟遊戲廣告這幾個業務部門，我們進行了深度的綁定，現在已經可以實現客戶在用戶深度轉化，以及品牌宣傳上同時實現超預期的效果。
最近一個案例，就是一款新遊戲《崩鐵》的上线，兩周內VV（視頻播放次數）量已經達到了《原神》同期的3.7倍。我們也看了一下收入，聯運跟廣告收入的總和，在前一周就超過了同期剛开服的《原神》。
第二個案例是電商行業，我們通過跟阿裏、拼多多、京東等平台也進行了深度的數據和廣告合作，最大化地提升了效率，一季度，我們能看到收入同比增長超過110%。今年618期間，我們聯動花火平台、帶貨跟效果廣告等，進一步完善了營銷路徑，預期能實現同比3~4倍的收入增長。
除此以外，在數碼、快銷、汽車等B站生態品類有優勢的領域，我們還是特別有信心能持續健康的增長。
最後，你也提到了視頻和直播帶貨，我們更愿意將視爲交易繁榮帶來廣告增量的機會，也是爲UP主帶來收入的新機會。從去年开始，在所有其他內容平台都實踐閉環電商的時候，我們選擇並堅持做大开環，把B站生態的勢能接入所有電商平台，目的是希望建立用戶在B站社區消費的心智，以及健全在B站交易的中台能力。
一季度，我們看到日均有超過千萬的用戶在B站消費帶貨相關的內容，這是超出我們預期的。我們也上线了種草和成交的雙效商業產品，在一季度因此而帶來的廣告收入，已經佔到效果類廣告收入的30%。
同時，帶貨也成爲UP主增加收入的新渠道，目前，每個月平均有超過5萬的UP主，嘗試在B站上進行交易、消費、帶貨的嘗試。
在品類上，我們也初步跑通了美妝、食品和數碼品類等在B站上投放廣告形態的模式，未來，在B站生態持續繁榮的情況下，我們也會進一步地釋放交易跟消費的勢能。
高盛分析師Lincoln Kong：我有一個關於直播業務的問題，我們看到這塊業務的增長還是相對比較快的，可否請管理層分享一下直播業務未來的战略和展望？怎么看直播和點播之間的融合，以及毛利率未來變化的趨勢？
陳睿：我過去一直說直播是B站視頻生態的一個自然延伸，所以我們一直以來對待直播業務的態度，就是把直播跟視頻看成一個整體來運營。我們的直播和視頻內容，一直是有着相同的用戶群，而且分布的品類也是高度重疊的，而我們大量的直播主播，就是我們視頻的UP主。由於這些特點，我們在過去一年對於直播業務的工作重點，也是不斷地去加強直播跟視頻的融合，不斷地讓我們的視頻生態給直播業務賦能。現在直播業務所取得的成績，很大程度就來自於我們直播和視頻業務融合的進展。一季度，身兼直播主播和UP主兩個角色的人數，同比增長了38%，並且我們90%的新主播來自於我們的視頻UP主和普通用戶。我們的視頻生態爲直播業務注入了源源不斷的活力和豐富的新內容，一季度，B站活躍主播數同比增長34%，直播MPU(平均每月付費用戶)同比增長15%，這就是我們的視頻生態能夠給直播業務帶來的動力。
生態給直播的賦能還有一個體現就是品類，大家都知道B站是一個視頻品類非常豐富的平台，所以也讓我們的直播品類非常豐富。比如我們虛擬UP主的品類，這個應該是B站的一個特色了，我們現在應該是國內虛擬UP主聚集度最高的一個平台，它就是來自於我們視頻的二次元品類，爲虛擬UP主的出現提供了動力，虛擬UP主目前已經成爲我們直播業務非常重要的品類之一，也是我們直播收入的一個重要來源。我們的虛擬主播在平台上是非常活躍的，而且我認爲隨着AIGC技術的普及，會有越來越生動的虛擬形象出現在我們的平台，而且虛擬主播跟用戶交互的方式也能夠更加的人性化，我是非常看好這個領域的。
還有一些垂直的領域和行業，比如可能大家都沒想到，律師在B站上的直播是很活躍的，有些律師在B站上在线解答用戶關於法律的一些問題，你如果在旁邊看的話會覺得很有意思，各種雞毛蒜皮、家長裏短、奇奇怪怪的一些關於法律的問題，在B站的直播中都能得到這些律師專業的解答。再比如說圍棋，中國的職業圍棋手大概也就是幾千位吧，他們中有很多是在在B站上面做直播的。在大家看起來，圍棋可能是一個很垂直、很小衆的一個愛好，但是我們的棋手以及圍棋愛好者是大量聚集在B站的，甚至很多中國台灣省的棋手，也會到B站上來和觀衆互動。我舉這些例子，就是想說明B站的直播是一個非常豐富和活躍的內容生態，對於我們來說，它並不只是一個營收業務，它其實是有着豐富的內容，而且有着非常大的潛力，隨着我們在視頻這個領域越做越大、越做越強，我們的直播也會隨之做大和做強。
過去每次在財報會上我都會說，B站的直播還有一倍的增長空間，到今天我仍然可以說，B站的直播業務從現在這個時候开始，未來還有一倍以上的增長空間啊，因爲我覺得我們視頻跟直播的融合還可以進一步地加強。理論上，每一個視頻用戶都應該是直播用戶，每一個視頻的UP主都應該是我們直播的主播。從目前的數據也可以看得出來，就是現在越來越多的UP主，通過直播獲得了收入，一季度，我們已經有70萬的視頻UP主通過直播獲得了收入。我認爲直播跟視頻的充分融合，也有助於提高我們直播業務的毛利，降低我們的成本，隨着越來越多的視頻UP主和素人成爲我們的主播，以及我們對於帶寬成本的優化，相信我們直播業務的毛利率未來也會不斷提升。
美銀美林分析師Lei Zhang：之前我們看到一些討論，主要關於UP主賺錢的問題，想請睿總跟我們分享一下如何幫助這些UP主，更大地實現他們在B站的商業價值？
陳睿：你提到的其實是4月份發表的一篇媒體文章，就是關於所謂B站UP主的停更潮，我也饒有興趣地讀完了這篇文章，我想說的是，我覺得這篇文章帶來的基本上就是誤導。文章裏提到的停更潮，但其實裏面只提到了三位UP主，首先，我們有幾百萬的活躍UP主，第二，他所提到的這三名UP主，其實在他寫完稿子之後有兩位還在持續更新，我覺得這篇文章的標題確實很吸引人，而且也引發了其他媒體的轉發，但是他的結論肯定是一個誤導。
當然，通過這篇文章，我們也看到一件好事情，就是大家確實都很關心B站，因爲這篇文章發出以後，引發了很熱烈的討論，很多用戶在討論這個問題，而且很多媒體也把這個文章拿來討論，並推上了微博熱搜。我們內部也討論了相關的一些事情，但我想說的是，事實上，B站UP主的商業化工作，過去的一年裏在我們內部是得到了很大加強的，而且從數據上也能夠反映出這一點。我們在過去一年其實是做了比較多的工作，來幫助我們的UP主，通過B站來賺錢，來實現商業化。一季度，有150萬UP主通過B站來獲取收入，同比增長是50%，而且，UP主通過廣告、直播和付費等手段獲得的收入比去年也多的多。
那篇媒體文章也提到說我們的創作激勵，好像是不如以前那么多了，然後引發UP主怎么怎么樣。其實這也是一個誤導，我們跟外界也多次介紹過，創作激勵其實是用來給那些還沒有能力掙錢的UP主，讓他有一點收入，這是平台給他的，你可以認爲是平台給他的一個補貼，主要是面對一萬粉以下的UP主，而對於一萬粉以上的UP主，會幫助他們通過B站找到賺錢的手段。所以我說這是那篇文章的另一個誤導，就是創作激勵對於我們主流UP主群體的收入是沒有什么影響的。當然，UP主的收入肯定是我們公司最關注的一個工作，無論是花火系統幫助UP主接商單，包括剛才提到的讓更多的視頻UP主成爲主播，讓直播爲他們帶來收入，在這些工作方面我們會持續加強，因爲我一直認爲，只有讓我們好的UP主獲得更多收入，他們才有更多精力放在創作上，這是一個良性循環。
最後，這一次關於媒體文章的討論，也代表了我們的用戶真的很在意我們的UP主，很喜歡我們的UP主，也代表了他們對於B站的關心。我覺得大家還是要相信B站，我們在過去的十多年裏面，之所以能夠聚集這么多的優秀UP主，其實就是因爲我們一直堅持優質內容，一直相信創作者的力量，這是我們一直以來運營的主導方針，也是因爲如此，才有這么多的UP主能夠聚集到這裏來。因爲我們對這些UP主足夠好，我們也足夠懂這些UP主，所以我們才能夠聚集這樣的一個優質內容生態，我們肯定會持續支持這些UP主，繼續對他們好，同時會盡我們的力量幫他們掙更多的錢，這也是我們一定會去做的工作。
中金分析師Xueqing Zhang：我的問題主要是關於遊戲業務，剛才有提到我們已經有幾款遊戲獲得了版號，想請公司分享一下後續遊戲的开發，以及我們當前遊戲战略整體的展望是怎樣的？
陳睿：今年確實是遊戲行業的一個大年，因爲國內版號每個月都在發，進口版號從去年开始發了兩批，版號的充足供應，不僅利好我們的遊戲業務，也利好我們的廣告和直播業務。現在我們手上有八款拿到版號的遊戲，這八款遊戲都會在國內發行，同時我們還有五款遊戲會在海外發行，也就是說，在未來的幾個季度裏，我們將有13款遊戲會和國內外的玩家見面。
從我們最近要發的遊戲來看，首先是我們正在積極准備一款代理遊戲《閃耀！優俊少女》，這款遊戲的一些本地化工作正在完成最後的階段，正在加班加點地做。然後還有兩款自研的遊戲，會在暑期和大家見面，一款是古風女性向遊戲《搖光錄》，還有一款是我們自研的二次元卡牌遊戲《斯露德》。今年因爲遊戲的供應比較多，所以我們也發現B站在發行和聯運方面的優勢應該是進一步地得到了體現，體現了我們是中國年輕用戶最聚集和二次元玩家最聚集的一個平台。比如，4月份米哈遊的《崩壞：星穹鐵道》，在B站第一天的下載就是280萬份，這應該是B站聯運歷史上的一個下載記錄了，而且昨天還有一款大作，就是我們聯運的《重返未來：1999》，也取得了挺好的成績。
有不少的朋友也比較關心我們自研遊戲的進展，我提到了《搖光錄》和《斯露德》。我們肯定也在籌備下一批的自研遊戲，但是關於自研遊戲，大家應該知道，很重要的是要走精品战略，所以自研遊戲的研發周期也會比較長，一款自研遊戲基本上還是要三年時間，所以下一批自研遊戲至少得後年才能和大家見面了。在自研遊戲方面，我們會堅持“精品自研,全球發行”的战略，我們會聚焦優勢品類，打造細分品類第一，也就是垂類第一的战略，而且堅持長线運營，在這一塊我們還是會埋頭苦幹。
瑞銀分析師Felix Liu：請問公司在運營層面具體採用了怎樣的措施，實現了一季度的利潤改善？我感覺管理層對於實現盈虧平衡的目標也是很有信心，所以想請管理層介紹一下，什么是公司毛利提升和虧損收窄的主要驅動力？
樊欣：我們今年的工作重點非常明確，就是在改善毛利率的同時，減少淨虧損。公司一季度毛利潤同比增長37%，淨虧損同比大幅減少達72%，環比大幅減少58%。營收方面，我們持續改善增長質量，其中廣告業務營收同比增長22%，這也是一塊利潤率比較高的業務，我們也致力於持續改善運營效率，總成本同比減少7%，推動我們的毛利潤增長37%，毛利率從去年的15%提升到22%。我們利用技術創新來評估運營方面的改善，比如在帶寬方面的成本持續下降，同比減少約16%，環比減少約12%，其他方面的固定成本，包括人力和運營成本也有一定程度的同比和環比下降。從支出方面來看，我們看到運營支出有11%的同比下降，DAU同比增長18%。我們會持續對於運營支出的控制，尤其是營銷支出，營銷支出在一季度同比下降了30%，相信這一趨勢還將持續，我們的今年毛利率水平也將因此逐季提升，運營支出也將出現同比的大幅下降，推動實現淨虧損縮窄。（完）
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責任編輯：劉明亮
標題：B站高管解讀Q1財報：帶貨成UP主增收渠道，UP主停更潮的說法是誤導
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