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一圖看懂小米2023年Q1財報：經調整淨利潤同比增長13.1% 研發支出41億元
實錄 | 小米第一季度分析師業績會
新浪科技訊 5月24日晚間消息，小米今日發布2023年第一季度財報。財報顯示，該公司第一季度總收入達到595億元，較2022年同期下滑18.9%；經調整淨利潤爲32億元，較2022年同期增長13.1%。其中包含智能電動汽車等創新業務費用11億元。
財報發布後，小米集團合夥人兼總裁盧偉冰、副總裁兼CFO林世偉、財務副總裁孫謙、公關部總經理王化等高管出席了隨後舉行的財報電話會議，解讀財報要點，並回答了數位記者的提問。
以下即爲本次電話會議記者問答環節實錄：
新華網記者：從2023年第一季度的整體數據來看，手機行業的需求復蘇依然面臨着壓力，而且各手機廠商也受到了不同程度的影響。我們注意到小米集團第一季度的收入雖然下滑，但是利潤出現了大幅上升。請問管理層業績改善背後的原因是什么？管理層如何看待小米集團接下來的業績表現？
盧偉冰：大家可以看到，小米在第一季度的收入確實同比有一些下降。我認爲主要是由於全球大盤的下降，以及上次與大家分享過，小米在印度市場的一些下調。但是大家也已經看到我們在利潤方面的大幅度提升。
我想主要有幾個方面的措施。第一，大家看到了我們的毛利率在提高，應該達到了近六個季度非常高的高點，（這）主要得益於小米產品結構的改善。我們的中高端產品比例，尤其是在中國市場的比例會越來越高。高端手機方面，小米在規模、數量上已經和友商拉开了一些差距，我們的規模有了很大提升，規模效應开始顯現。第二，大家也能看到，小米的費用率在近一段時間應該說也創下了新低，也就是我們之前談到的“降本增效”，我覺得（降本增效）已經开始發揮作用了。第三，業務的多元化讓我們能夠抵御單一市場的風險。
以上是小米在經營方面的一些改善。
林世偉：我再與大家分享幾個數字。一季度小米的收入與淨利還是超出我們的預期，也超出了市場的預期。小米一季度的經營利潤是32億元，同比增長了13%，環比增長了121.3%，大家可以明顯看到利潤的增長。如果將新業務費用的11億元剔除，小米同比、環比的核心業務收入利潤會更明顯。
關於你的第二個問題，也就是我們的展望。我們會繼續保持今年的經營理念，繼續重視盈利以及規模，但同時我們也會繼續增加研發投入，從而提高公司的長期競爭力。以上是我們對今年的展望。
每日經濟新聞記者：隨着經濟放寬，线下消費是逐漸復蘇的，小米的线下門店經營情況如何？管理層是否有促進手機、空調等品類銷售的措施？管理層計劃如何提升門店店效？
盧偉冰：在簡報中我提到了公司有關新零售方面的進展。今年我們主要還是在進行商店的整合，目標就是要提高門店的效率。再加上小米的高端化策略加持之下，過去的一季度，小米門店單店GMV（商品交易總額）創下過去幾個季度的峰值，同比也有很大增長。同時，一季度小米與线下合作夥伴應該都是非常开心的，因爲大家的盈利都非常不錯。
今年我們也有幾項門店措施。第一，讓小米的合作夥伴實行更加規模化的經營。通過門店整合，門店的規模效應會更好。同時，我們對頭部合作夥伴的支持力度也會更大，他們對小米業務上的投入也會非常多。第二，我們會持續將之前所做的一些提效措施不斷深化，例如運營商業務的經驗等，這能夠增加我們的利潤，有利於小米线上线下的融合。目前來看，我們有百分之二十幾的訂單來自线上。同時，我們還會促進諸如服務類等業務的落地，這其實對我們門店的經營會有比較大的好處。第三，持續不斷推進高端化。我認爲高端化對門店盈利改善會起到非常大的作用。大家也可以看到，今年小米在大家電方面可以說有了非常好的進展。尤其是從四月份开始，我們的空調業務已經回暖，五、六月份應該會是空調的旺季，這些也都會對小米門店的經營產生非常好的影響，能夠促進客流、提高用戶忠誠度。
綜上，我相信對小米的新零售來說，今年將是非常有收獲的一年。
證券時報記者：我的問題有關小米13 Ultra目前的具體銷售情況，能否請管理層與我們分享一下？另外，近些年小米已經進入了去庫存的周期，現在的庫存水位是怎樣的？
盧偉冰：大家都非常關心我們的小米13 Ultra。在首銷的時候，我們預估銷量會是小米12S Ultra銷量的兩倍。我們認爲自己其實已經比較激進地去備貨了，但大家也都知道，那段時間小米也確實被用戶投訴的比較厲害，大家想买1TB型號买不到、想买白色买不到等等。現在我們仍然不能實現足量供應。的確，小米13 Ultra這款產品的整體市場表現是遠遠超過我們的預期的，都不能說是“遠超預期”，是“遠遠超過我們的預期”。
小米13 Ultra這款產品的售價是5999起，還有6499以及7299的價格，平均價格在6500以上。這樣一款6500元以上的產品能有如此的熱銷、這么高的反響度，我認爲還是有幾點原因。
第一，我們堅定地在技術方面進行投入。大家可以看到，今年雖然每一家（友商）都發布了他們所謂的影像旗艦產品，但真正從影像理念、技術積累、用戶體驗出發的，小米可以說已經把對手都甩到後面去了。這是我們這么多年技術積累以及對用戶洞察的結果。第二，在技術上，我們與全球領先的合作夥伴積累了深度合作。大部分的技術都是我們聯合研發的，這需要三年左右的技術提前期。因此，即便對手知道我們要做這個事情，他們想跟上的話實際上也有難度，因爲他們也需要三年左右的技術規劃期、密切的合作等等。在我看來，這也是我們集團多年以來的積累。第三，經過去年小米12S系列、小米MIX FOLD 2系列、去年年底的小米13、這次的小米13 Ultra，大家可以看到我們在旗艦方面的表現應該說是非常穩健。這說明什么？這說明我們已經掌握了做高端產品、做高端品牌的方法論。因此，對未來小米將要發布的旗艦產品，我認爲大家還是可以充滿期待的。
我再來談一談有關庫存和備貨的情況。
目前大家可以看到，這個季度我們的庫存處於非常健康的水位，是過去五個季度以來的低點，相比去年還是低了不少。在上季度的時候，我們就曾提到今年一定要把庫存降下來，當時我和大家承諾說小米將在一季度（將庫存）基本上解決完，留一點尾巴放到二季度。這個目標我們基本上已經實現了。目前從整體來講，供應鏈還處於成本下行的趨勢。所以我認爲這對小米未來的成本下降還是有非常大的利好。
備貨方面。我們會根據不同器件的需要再做定奪，因爲我們確實有很多器件的供貨時長是不太一樣的。因此，我們會根據不同的產品、不同的器件來採用不同備貨策略。
澎湃新聞記者：首先，我注意到小米財報中顯示公司的整體研發支出在不斷增長，同時公司目前也布局了不少新業務。請問管理層目前小米在造車上有哪些新進展？我的第二個問題有關小米目前在大模型方面的進展。據我了解，上個月小米委任了一位AI實驗室（人工智能實驗室）的大模型負責人。請問管理層，目前小米在大模型方面有沒有一些新突破和新消息？
盧偉冰：您提出了兩個問題，我先談一談小米造車的進展。造車進展方面。去年冬天，我們的軟膜車參加了在黑河的冬測，應該說進展還是非常好的。今年，我們進入到了研發快速（期），在今年夏天還會有一次夏測，今年冬天還會再進行一次冬測。可以說我們還是按照原來的計劃，（也就是）在明年上半年上市。我認爲基本上是符合預期的，或者說略超一些時間進度。總而言之，我認爲小米造車一切都會比較順利，感謝大家的關心。
第二個就是大家特別關心的，也就是基於ChatGPT的小米在AI方面的投入，我花一點時間與大家做一個分享。
小米在AI方面的投入還是比較早，大概在2017年。相信大家也非常熟悉，例如我們的“小愛同學”等等。AI是一種技術和能力。得益於小米在AI方面的投入，大家可以看到在兩年前小米計劃造車的時候，我們自動駕駛團隊的人員、能力基本來自原來的AI團隊。所以說當我們具備能力時，一旦選擇做一個新業務，小米可以快速啓動。這是我們在AI方面的積累。
目前，我們的（AI）人員已經超過了1200人；在AI方面的投入，包括但不限於AI實驗室、小愛同學、相機、自動駕駛等等。我們也對ChatGPT非常關注，小米的內部管理層也做過非常多討論。我們還是有幾個決策和認知。首先，我們不會像OpenAI那樣去做通用大模型，這還是一個非常明確的結論。但是小米會積極擁抱它，也會思考如何去做它。我們有幾個堅定的觀點——未來誰擁有用戶、誰擁有數據、誰擁有用戶的使用場景，誰就有可能在新一輪裏佔據比較好的優勢。所以小米在擁抱大模型方面有幾個方面（的工作）：第一個就是我們要深度與業務結合、與業務協同，例如與小愛同學的結合、與集群結合，從而讓我們的產品與服務更加智能；另外，我們也會用AI技術來提升內部效率，提升整體的商業效率。
以上是我們在這方面的一些基本思考。我相信小米能夠做得好，小米在這方面還是處於一個比較好的位置。
林世偉：我補充一點，我們也會用小米之前的打法，也就是“投資的打法”去理解這個行業。行業中所有做大模型的公司，其實我們都已經看了一遍，可能也投資了一兩家公司。可以說我們一直都在關注着機會。
人民網記者：我的問題想提給CFO林世偉先生。第一個問題是，小米集團實施“規模和利潤並重”的這種新經營策略之後，集團的毛利率呈現不斷提高的趨勢。想請問管理層毛利率的這種趨勢是否能保持？另外，現在國產手機行業競爭比較激烈，新經營策略將對手機毛利率產生哪些影響？還有一個問題是，我看到小米一季度的運營費用下降得很明顯，這背後具體有哪些原因？本季度首批ASP（平均銷售價格）同比下跌，但是環比呈現上漲，這背後有哪些原因？
林世偉：第一個問題有關小米的毛利率。剛才我其實說了一兩個原因。第一，小米的高端手機佔比是在進一步提升的。這對我們的毛利率是有幫助的。從運營上來講，我們也會推出更多的高端手機。大家可以看到在國內市場，小米的高端手機佔比佔總出貨量的25%以上，這是一個非常健康的模式。第二，剛剛盧總也提到了，最近原材料成本的下降也優化了小米的成本結構。第三，去年受到部分外來因素的影響，包括匯率波動等，今年這些影響因素都在慢慢減少。第四，去年小米的庫存一直在增加，這也會對毛利率造成一定的影響，而今年隨着庫存慢慢減少，這個影響也不存在了。綜上，這幾個因素都幫助改善了小米的毛利率。這是手機方面。另外，由於電視的毛利率在進一步提升、大家電的毛利率也在進一步提升，這些都對我們的毛利率有正向影響。
你的第二個問題是對毛利率的展望。我剛才也說了幾點。其實去年困擾毛利率的因素，包括匯率、庫存等，今年應該都會得到很大改善。這對2023年的毛利率是有幫助的。剛才我也提到了成本下降，這對公司的成本架構是有幫助的。所以在我們自己看來，我們對今年整體的毛利率還是比較樂觀的。此外，得益於我們內部對策略的拆分，比如“如何將高毛利率產品的比例進一步提升、將低毛利率產品減掉”，這也是今年的經營成果之一。
你的第三個問題有關費用。一季度小米的核心業務費用大概82億元，同比下降了14%。我們在第一季度的公告中也提過，小米成立了幾個專業的管理委員會。在這幾個委員會的幫助下，我們的運營更精細化、對費控管理得更嚴謹、大規模提升了我們的運營效率。同時，在銷售成本、銷售費用以及行政費用減少的同時，我們也不會放棄投放。研發投放仍將持續。總而言之，在我看來費用下降的原因可能是在繼續投資的前提下，我們將其他的費用看得更緊。當然，一些外部因素對我們也是有幫助的，比如今年海外物流費其實減少了不少，這對我們的費用節省也是有一定幫助的。
你最後的問題有關小米手機的ASP同比下跌、環比上漲的原因。我覺得原因有幾個。第一，剛才盧總也說了，小米的海外市場一季度仍然在清理庫存。我覺得這個是最主要的原因。第二，小米海外高端手機，比如小米13，今年晚了兩個月發布等等，這也是同比下降的原因之一。環比上漲的原因很簡單——原因在於小米的高端手機，剛才我也提到小米13在年初推出的時候還是受到很多用戶的歡迎。高端佔比持續提升爲公司整體ASP環比上升帶來了一定的幫助。
21世紀經濟報道記者：我看到一季度小米的電視業務表現不錯，想請問管理層小米大家電業務未來會如何與傳統家電廠商抗衡？未來小米的IoT業務是否也會根據經營策略的調整去平衡規模和盈利之間的關系？
盧偉冰：的確，小米的大家電業務目前已經進入到了特別好的狀態。大家可以看到，我們的規模、盈利、用戶口碑都在持續往上走。
我在這裏想談一談小米對大家電的一些基本策略。從技術的角度來看，我們會堅持自研。大家可以看到小米這幾年在電視、空調、冰箱、洗衣機等品類中都在不斷投入研發的服務，希望能夠掌握核心技術。從產品策略上來講，我們會加快、加大對傳統家電的智能化。小米不會去做一個和別人完全一樣的產品，我們會發揮我們智能化以及聯網化的優勢，促進這些產品的快速轉型。在商業策略方面，我們會持續推動高端產品大衆化。我們看到目前仍有較多的家電賣到“天價”，所以我們會持續做高端的產品大衆化。綜上，我們會圍繞着幾個方面做工作
剛剛我看到“618大促”的一部分數據。小米今年提前开局，從昨天便开始預售，我看到小米空調好像不小心跑到第一名去了。我還是非常的驚訝的。我相信如今越來越多人的家裏，無論是空調、冰箱、洗衣機都選擇了小米的白電，我相信電視的覆蓋比例已經非常高了。我也想在此感謝大家對小米大家電的信任和支持。
關於小米的IoT業務是否都會採用“規模和利潤平衡”的策略，我覺得盈利，或者說“利潤和規模並重”，這是我們整個集團的大战略。但是具體到每一個品類，我們會有不同的打法。我們會結合兩個最主要的因素：一個因素就是這個行業到底處於什么樣的發展階段，有的行業可能處於產業成熟期，有的行業可能處於衰退期，有的行業可能處於快速增長期，情況都不太一樣；第二個因素就是我們會根據小米在該產業中的具體位置來做研判。將這兩個因素結合之後，我們會形成不同品類的策略：可能有的產品我們會採用“規模和利潤平衡”的策略；但有的品類可能正處於快速發展期，因此我們會選擇“規模優先，盈利次之”。小米IoT的品類確實比較多，所以我們會根據不同品類的產業發展特點、小米所處的階段以及公司的战略訴求，靈活採用不同策略。
致富雜志記者：想請教管理層，小米互聯網業務收入在一季度同比下跌的原因是什么？另外，小米遊戲業務快速增長的原因有哪些？管理層如何保證互聯網業務的長期盈利能力？
林世偉：如果仔細看我們提供的PPT的話，這個季度小米的總體收入是“微降”：從去年的71億元左右微跌到今年的70億左右。確實是微跌了一個億左右。最主要的原因有如下幾點：第一，公司的其他互聯網收入。這裏的“其他”包括金融科技、自營電商的收入等，大概同比下降了9個點左右。我們的業務可能還是處在萎縮的狀態。其他互聯網業務可能佔大頭。第二，廣告收入略微下跌。廣告收益同比下跌了13%左右。主要有幾個垂類，比如預裝廣告。小米的出貨量在第二季度同比也有一定下降。這會影響我們的預裝收入。
至於你提到的遊戲增長，這其實是第一次。我們看到行業的遊戲其實並沒有增長很快，但是小米遊戲業務的三位數增長是優於大盤的。原因確實有幾點：第一，我們很明顯地看到部分遊戲大廠今年一季度的編程能力有所加強。第二，行業狀態。在我們的收入佔比中，騰訊、網易的增長還是非常明顯的。另外，小米自身的運營能力也在提升。如何提高付費用戶的規模、提高效率，圍繞着幾個問題我們的互聯網部做了很多工作，也積累了很多經驗，小米用戶的變現能力持續提升。第三，高端用戶佔比的增長。剛才我曾提到，隨着高端用戶的佔比持續提升，你會發現高端用戶在遊戲收入的貢獻其實會比中、低端用戶高好幾倍。所以，隨着小米高端用戶佔比一步一步的增長，他們帶來的遊戲收入也會進一步提升。綜上，我們對小米的遊戲業務還是比較樂觀的。
關於小米長期的盈利能力。剛才我提到，保持高端用戶佔比的提升還是非常重要的。高端手機用戶ARPU（每用戶平均收入）可能會比中、低端用戶高好幾倍。另外，公司的運營效率。我們做了許多數據分析、搭建了很多模型，以此提高小米的變現能力。第三，小米的MAU（月活躍用戶數）持續增長。大家可以看到，在過去的幾個季度無論是全球的MAU，還是中國大陸的MAU都在持續往上走，這爲小米的互聯網變現奠定了良好基礎。
中國證券報記者：我注意到近期有其他手機廠商關停了自己的自研芯片業務，引發了一陣關注。想請教管理層，小米對於自研芯片業務的定位以及目前的進展如何？目前小米是否在研發某些新品？目前來看投入如何？
盧偉冰：的確，芯片一直是大家特別關注的話題之一。我們看到友商的芯片項目的終止確實非常遺憾。但從另外一個方面來看，這也體現出做芯片是不容易的，應該說是非常非常難，所以對每一個勇敢嘗試的友商我們都表示尊重。
小米其實對芯片是高度關注的，大家也都知道，從2014年起我們就嘗試了芯片業務的自研。整個過程確實不是一帆風順。但是小米在芯片方面投入的決心從未發生任何動搖。在過去的幾年，小米陸續推出了一些自研芯片，主要集中在圖片處理器（如小米澎湃C1、C2芯片），以及充電芯片（如小米澎湃P1芯片），還有小米的管理芯片澎湃G1。這些芯片其實在終端方面對產品功能、用戶群還是起到了很大的促進作用。
因此對小米來說，有幾點我想與大家分享：第一，我們會堅定不移地投資芯片。無論是小米的董事會還是管理層，這都算是一個非常重要的決定。第二，我們要充分認識到芯片投入的難度、長期性、復雜性。我們一定要遵循芯片產業的發展規律，不能急功近利，也不能一蹴而就，要做好持久战的准備，做長期奮鬥的准備，可能這個過程要十年、二十年，一定不能夠以百米跑的方式去跑馬拉松。這也是我們非常明確的。第三，我們決定做芯片的目的，一方面在於要提高小米在終端的競爭力，另一方面在於要提高用戶體驗。這也是我們非常明確的。
在這裏我也想請大家放心，小米一定會在經驗方面做持續投入。但也希望大家能給我們多一些鼓勵、多一些包容。這條路上不僅僅只有掌聲，更多的還是坎坷、是失敗、是挫折。當然，也請大家對我們放心，謝謝大家。（完）
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責任編輯：鄭卓
標題：小米高管解讀財報：不會像OpenAI那樣去做通用大模型 會堅定不移地投資芯片
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