美團（HKEX：3690）今日發布了2024年第三季度財報：營收爲936億元，同比增長22.4%。淨利潤爲129億元，而2023年同期爲36億元；非國際財務報告會計准則計量，調整後的淨利潤爲128.3億元，同比增長124.0%。
詳見：美團第三季度營收936億元 經調淨利潤128.3億元
財報發布後，美團董事長兼CEO王興、高級副總裁兼CFO陳少暉參加了隨後舉行的分析師電話會議，對財報進行了解讀。
以下爲電話會議問答環節實錄：
中信證券分析師Ya Jiang：我的問題有關美團的外賣業務。我們注意到美團在今年九月舉行的“2024年餐飲產業大會”上宣布了一系列舉措，希望支持行業發展、幫助商家更好地應對當前的挑战。能否請管理層與我們分享有關這些舉措的更多細節？未來公司是否會加大投入？鑑於當前公司的外賣業務體量很大，管理層如何預測公司業務未來的增長曲线？
王興：在我看來，隨着消費者需求的不斷演化，餐飲業需要適應這些變化，從而實現可持續增長。這點非常重要。在當前的這種新環境下，美團致力於成爲全國商家值得信賴的合作夥伴，幫助他們實現增長。我們希望能幫助各個商家擴大他們的用戶基數，並在每個業務周期中更好地幫助他們管理用戶關系。在美團的生態系統下，我們希望與商家一道推動餐飲行業以及外賣行業的健康、可持續增長。
爲了實現上述愿景，我們升級了針對餐飲商家的“繁盛計劃”，旨在推動行業創新、釋放市場需求、提振商家信心。爲了緩解商家對行業過度競爭的擔憂，我們簡化了美團的商家營銷工具，保證營銷活動期間的合理流量分配機制。從美團生態系統的角度來看，目前，我們爲“品牌衛星店”提供6至12個月的“傭金返還”服務。我們也已經爲500多個品牌提供了“AI智能選址”服務，幫助這些品牌开設“品牌衛星店”。此外，我們還與商家一道監控食品安全，提高食品安全監督、加強管理穩定性，幫助商家緩解、解決諸多消費者擔心的食品安全問題。
最近，我們還啓動了“餐飲商家助力行動”，通過提供一系列補貼來扶持商家。一直以來，美團都致力於業務的持續發展與創新。目前，該項計劃前期投入總額爲10億元人民幣。未來，我們將提供現金和其他類型的補貼，幫助商家優化供應鏈、提高服務質量、推出更有價值的產品，最終幫助他們提高運營效率。
此外，我們還將支持大衆餐飲品牌不斷开拓新渠道、創新業態，鼓勵優質品牌進軍下沉市場，並爲“老字號”品牌提供免費的线上運營工具和服務，助力這些商家的线上運營、營銷。我們希望通過上述方式幫助商家抓住市場機遇，逐步成爲行業領先。最後，我們也將延長中小型商家的新店流量扶持，從原本的7天延長至最多14天。
在我們看來，目前國內的外賣業務已經發展到了相對成熟的階段。盡管如此，我們仍然相信餐廳經營的外賣必然會滿足更多家庭的用餐需求。我們將在這個方向持續深挖，不斷擴大規模。我們相信，“點外賣”正在成爲人們的一種生活方式選擇，未來會有越來越多的用戶選擇這種生活方式，可以說行業的增長潛力巨大。
在中國市場，美團稱得上是用戶首選的外賣平台。我們擁有大量的高頻用戶，同時也有能力從行業增長中獲益。我們相信，從全國範圍來看，美團的外賣業務用戶群未來會不斷擴大。此外，我們主要用戶群的消費頻次、ARPU（客單價）都呈現出良好的增長趨勢。我們認爲，新用戶群的前期消費頻次以及ARPU都會高於主用戶群。這部分用戶的增長也更快。我們相信，這將有助於推動美團外賣業務的長期、可持續增長。
總而言之，我們相信餐飲服務行業有能力實現長期增長，且潛力巨大。即便是在目前的體量下，我們也依然相信美團的外賣業務未來能保持穩定增長。目前，行業正處於轉型階段，我們將與商家密切合作，將挑战轉化爲機遇。大家要清楚的是，想要建立一個健康、有益的生態系統需要時間。我們近期的一系列舉措只是开始。展望未來，我們將不斷加強對行業的扶持，幫助商家更好地應對困難與挑战，與商家一道實現可持續的健康增長。
高盛分析師Ronald Keung：我們看到近期似乎有關部門似乎出台了不少業務激勵政策，目前管理層是否看到相關業務出現回暖勢頭？展望明年，管理層如何預測明年核心本地業務的增長趨勢？公司將如何平衡增長與盈利？
陳少暉：首先，關於核心本地業務的問題。
我們確實注意到，從今年九月底开始，國家出台了一系列消費刺激政策。我們認爲，這些措施旨在恢復消費者信心、解鎖中國市場的巨大潛力。而在我們美團平台上，我們也確實注意到今年國慶假期期間酒店和旅遊的消費有所回升。在今年10月份，美團外賣業務的平均客單價同比下降幅度與相比前幾個月有所縮小。當然，這些措施所帶來的積極影響還需要一段時間的滲透與發酵。我們相信這些政策將爲實體經濟提供更多支持，激勵消費者的消費意愿，爲我們的業務帶來更多增長機會。
自今年年初以來，美團自身也在積極適應不斷變化的消費趨勢，以期更好地滿足消費者與商家需求。我們深入行業供應鏈、探索新的供應模式，推出了一系列諸如“拼好飯”、“品牌衛星店”、“美團閃電倉”等服務。通過美團的平台優勢以及營銷活動，我們不斷地完善營銷方案、提升產品的價格競爭力。此外，我們抓住了“縣域經濟”轉型升級和消費者年輕化的機遇，大力將業務向低线城市市場滲透。
目前來看，我們在低线市場的商戶規模、消費者規模、交易量均大幅提升。隨着我們不斷整合、升級美團“神會員”計劃，我們得以在核心業務上實現更多的交叉銷售，有效地提升了核心消費者的購买頻次和消費品類。正是由於上述這些積極舉措，我們在今年上半年和第三季度均實現了強勁增長。
關於你問題裏提到的明年增長的問題。我們將繼續實施一系列新战略、提升品牌知名度。我們有信心美團的核心本地業務將保持健康增長。
消費趨勢的變化方面。我們相信，美團的即時零售業務將在現有規模的基礎上繼續穩步增長，特別是美團閃購業務，它將持續從线上數字化轉型以及我們在供應側、需求側的持續努力中受益。我們相信，美團閃購業務的增長將繼續大幅超過外賣業務的增長。我們將不斷推動美團外賣業務和美團閃購業務之間的交叉銷售，提高用戶的購买頻次。
到店業務方面。我們看到相關業務潛力巨大、消費趨勢不斷演化發展。考慮到下沉市場的巨大機遇，我們預計未來幾年相關業務將繼續保持健康增長。同時，我們將進一步推進美團“神會員”計劃，探索更多交叉銷售方式，並在核心本地業務中滲透更多的協同效應。
關於你提到的增長與盈利之間平衡的問題。我們始終認爲，對於美團來說，增長是我們的首要任務。同時，我們也將持續關注盈利增長，或者說“高質量增長”。另外，保持美團生態系統的健康運轉也非常重要。在當前的大環境下，美團平台上的商家需要更多支持。
因此，我們將繼續投資美團生態系統。我們相信，健康、良好的生態系統也將爲我們帶來更強的長期競爭力。在這個過程中，我們也將注重運營效率。我們的目標是實現業務的高質量增長與公司的战略目標，確保利潤能夠保持逐年穩定的可持續增長。
摩根士丹利分析師Gary Yu：我的問題有關美團閃購業務。管理層如何衡量即時業務對线上零售業務的滲透率？美團閃電倉如何在提高美觀閃購滲透方面發揮作用？管理層認爲還有哪些新垂類值得未來發力？
陳少暉：我很高興你關注到了我們的美團閃購業務。我們相信，美團閃購業務未來的增長潛力非常大。
在過去幾年裏我們發現，即時零售深刻地改變了人們的生活方式，同時也改變了整個零售行業。如今，越來越多的消費者相信，所有他們需要的商品都能夠在30分鐘內送達家門口。行業已經形成了高效、動態的飛輪效應。而在這其中，美團將在未來的即時零售領域發揮關鍵作用。我們相信，從長遠來看，即時零售在整個電子商務市場的佔比將達到至少10%以上。
在過去的幾年中，我們不斷擴充美團閃電倉的供應，使即時零售更符合消費者需求。此外，我們還升級了相關的技術和基礎設施，深入到供應鏈之中，希望能夠不斷擴大市場需求，特別是提高我們在低线市場的滲透率。目前，美團閃電倉已擁有超過3萬家覆蓋不同產品垂類的門店，其中包括超1萬家的閃電倉便利店。此外，越來越多的大型零售商也在與我們達成合作。以名創優品爲例。憑借其強大的產品能力，目前，30%的名創優品店內產品實現了美團閃電倉线上獨家銷售，未來會有更多產品推出。隨着即時零售業務的不斷發展，我們預計，未來會有越來越多的大型零售商加入美團平台。美團閃電倉能夠爲這些商家提供高效的增長模式，而他們的參與也將拓寬我們的產品種類和質量、改善用戶體驗。
總而言之，在每個城市、每個城鎮，只要這些市場能提供外賣配送服務，我們都在其中看到了美團閃電倉的增長機遇。我們相信，美團閃電倉有助於加速即時零售的滲透。近期，我們還推出了一項名爲“繁星計劃”的商家支持計劃，爲美團閃電倉商家和相關方提供更爲全面的資源支持。我們相信，到2027年，美團閃電倉的GTV（總交易額）規模將超過 2000 億元人民幣，門店數量將超10萬家，並實現全品類覆蓋。
目前來看，即時零售覆蓋的品類較多，但其中一些品類的滲透率非常低。展望未來，我們計劃引入更多品牌、商家，繼續分配資源以推動增長。除了閃電倉便利店，未來，美團閃電倉將覆蓋更廣泛的產品品類，滿足消費者生活上方方面面的需求。這些品類包括但不限於電子產品、家居用品、母嬰用品、日用品、服裝、美容產品、寵物護理、鮮花、醫療設備等等。未來，美團閃電倉將繼續擴大業務規模、深入低线市場，爲用戶提供更多類別的產品供應。
傑富瑞分析師Thomas Chong：我的問題有關美團的到店酒旅業務。對於美團的到店酒旅業務，能否請管理層與我們分享一下目前美團“神會員”在低线城市的表現如何？管理層認爲目前的競爭格局將如何演變？管理層對公司明年的運營利潤有何預期？從長期來看，隨着競爭格局趨於穩定，管理層對公司的長期運營利潤又有何預期？
陳少暉：在今年七月，我們將美團“神會員”計劃的覆蓋拓展至本地核心業務的一些關鍵品類，並在全國範圍內推廣。自此，無論是在商家端還是消費者端，我們都取得了顯著進展。
到店酒旅業務方面，目前參加的商家數量已超過50%，使用“美團神券”的訂單比例不斷增加。我們的這種一體化營銷方案及服務有效提高了消費者對美團“神會員”性價比的認知。我們的目標是逐步將超過1億的美團“神會員”從外賣業務吸引到到店酒旅業務上。美團“神會員”能夠有效地爲到店酒旅增加流量、促進獲客，吸引更多活躍用戶、提升交易頻次。展望未來，我們將繼續擴大美團“神會員”的覆蓋品類，拓寬產品範圍。此外，我們還將通過精細化的定制運營不斷提高商業化率，幫助商家高效獲取流量、增加交易量。
我們觀察到到店酒旅業務在低线市場的潛力巨大。今年，越來越多的低线市場商家，如餐飲、休闲娛樂商家等，加入到美團平台。我們希望不斷提升美團在低线市場的滲透率。此外，我們多樣化的產品也能讓當地消費者享受到折扣與便利。我們抓住了縣域旅遊的新機遇，滿足遊客的不同需求，如特殊團體旅遊、旅遊攝影等等。因此，從這個角度來看，在低线市場，我們的到店酒旅業務實現了高增長。
行業競爭方面。目前，我們的主要關注點仍然是本地核心業務的長期、健康發展。相比同業，美團在商業模式、運營策略上都與他們有所不同。我們擁有不同的品類、商品、規模和營銷效率。近段時間以來，我們也觀察到，行業正在變得更加理性、以效率爲導向。在當前的競爭環境中，商家越來越關注日常運營及營銷支出的投資回報率（ROI）。美團擁有投資回報率更高的營銷工具，再結合我們業務的覆蓋場景，我們相信美團在供應側的優勢將進一步凸顯。我們能爲商家提供更多核心業務流量和綜合服務，實現一體化運營。未來，我們將繼續密切關注同業的進展；與此同時，我們也將專注創新自身的產品形式、完善運營和投資效率。
總的來看，我們對美團到店酒旅業務的長期競爭力仍然充滿信心。如前所述，在公司組織架構重組之後，對於美團的到店酒旅業務，我們首要關注的是訂單量以及用戶基數，因爲這兩項數據是GTV增長的關鍵驅動力。
關於你提到的利潤問題。目前來看，我們關注的是“運營利潤增長”而非“運營利潤率”。正如我們在過去幾個季度看到的那樣，我們的利潤增長相對健康。從長遠來看，我們相信市場仍有增長潛力，可以作爲我們業務可持續增長的驅動力。隨着競爭格局的逐漸趨穩，我們相信美團的核心業務將產生更多的協同效應，這將有助於我們到店酒旅業務運營效率的穩步提升。
瑞銀集團分析師Kenneth Fong：我的問題有關美團的海外業務。目前KeeTa（美團境外業務）在沙特阿拉伯市場的進展如何？公司在沙特阿拉伯以外的市場擴張會採取“循序漸進”的模式嗎？還是說管理層計劃快速將業務拓展到其他中東城市？管理層如何評估美團在中東市場的優勢和劣勢？對於海外投資，目前管理層有哪些想法與計劃？
王興：感謝大家對KeeTa的關注。目前KeeTa的規模還很小，業務還處在早期階段。
2024年10月9日，我們在沙特阿拉伯首都利雅得正式上线KeeTa。如此算來，其實KeeTa業務在利雅得的運營還不到兩個月。實際上，在此之前的一個月，大概在九月初的時候，我們曾在利雅得附近的一個名叫阿爾卡吉市的一個小城市進行了試點運營。總的來說，目前我們在沙特阿拉伯的運營大概只有兩個月。因此，可以說我們的業務仍處於非常早期的階段。
但到目前爲止，我們看到了非常令人振奮的進展和成果：我們得到了消費者和當地商家的支持，無論是消費者還是當地的配送夥伴，他們的反饋都非常積極。沙特人民也特別友善，他們對國家的未來、經濟發展都非常樂觀。這點令人特別振奮。在進入沙特市場的時候，我們堅信自己能爲當地用戶、當地市場的生態系統帶來價值。
當然，我們也很清楚，當地並非沒有同行，其實在我們進入當地市場以前，沙特阿拉伯市場裏已經有幾家本地的外賣商家，但我們仍然相信美團與KeeTa能爲當地注入新的活力。我們的目標非常明確，我們想向所有傳達的是：KeeTa速度更快。我們的工作是接訂單、送貨上門。要知道，想要服務好利雅得這樣龐大的市場並不容易。得益於過去十年間我們在中國市場鍛煉出的運營能力及技術平台，我們很了解該如何組織配送網絡，也更清楚如果讓食品更快送達。這些都是消費者的核心需求。
從這個角度來看，由於我們在沙特阿拉伯的業務還處在非常早期的階段，現在探討向沙特之外的市場擴張毫無意義。而且，目前KeeTa在沙特阿拉伯的運行還集中在利雅得這個主要城市。要知道，沙特阿拉伯是個大國，還有很多其他我們想要進入的市場。因此，目前我們的關注重點還是在沙特阿拉伯市場。就利雅得市場而言，我們觀察到當地市場發展迅速，人口已經接近1000萬。我相信這其中蕴藏着非常多的增長機遇。
從長遠來看，美團當然希望能成長爲一家全球公司，一家具有全球影響力的公司。我們希望將美團的產品和服務帶給更多受衆。我們想進入更多市場，爲當地消費者和商家創造更多價值。從這個意義上來看，“全球擴張”將是公司的長期战略之一。我們將保持开放的心態，希望有朝一日能在更多國家、地區开拓機遇。但同時，我們不會倉促地做任何決定。我們會保持耐心，確保每個決定經過深思熟慮。我們不想在不了解當地文化、不了解法律體系或沒有當地監管機構支持的情況下倉促地進入某個市場。
總而言之，我認爲尊重每個生態系統中的方方面面非常重要。我們希望能爲更多消費者提供外賣服務。未來，“點外賣”會成爲人們的日常習慣，這在中國市場已經成爲現實。我們相信，許多國家、許多市場也有潛力實現這一點。但與此同時，我們也知道這需要更多時間。所以我們不會着急，也請大家持續關注我們的最新動態。
匯豐銀行分析師Charlene Liu：我看到公司最近發行了合計25億美元的優先票據，自由現金流也非常強勁。管理層認爲，目前股東年回報的最佳值是多少？未來公司是否會更傾向於回購股票？
陳少暉：從九月初开始，我們回購了超過6億美元的股份。目前，我們的回購量約爲總股份的4.2%，超過2021年至2023年的總和。正如我們之前提到的，我們的目標是通過投資不同的增長機遇、平衡的資本配置來提高長期股東回報。在今年九月，我們公告發行了合計25億美元的優先票據。優先票據發行後，我們將擁有更多的離岸現金儲備用以支持公司的海外擴張和未來的股東回報計劃。
展望未來，我們將繼續投資資本配置策略和股東回報。股票回購仍然是現階段的主要回報方法。我們將通過股票回購來抵消稀釋效應。現階段，我們無法承諾每年將會有多少固定比例的現金用於股東回報，但我們會對現金的支出、執行保持審慎態度，並根據業務發展的需要做決定。（完）
海量資訊、精准解讀，盡在新浪財經APP
責任編輯：劉明亮
標題：全文|美團Q3業績會實錄：“餐飲商家助力行動”前期投入總額10億元
地址：https://www.utechfun.com/post/449591.html