隨着年內“315”政策、新“國九條”、“430新規”、“科創板八條”、首發現場檢查新規等多項監管政策相繼出台，IPO全流程嚴監管的信號更加清晰。其中“430新規”，上交所和深交所分別發布相關政策，分別對主板、科創板和創業板的上市門檻進行了調整。在此背景下，不滿足最新IPO條件的強邦新材，卻十分幸運地迎來上市募資之旅。

不滿足條件的“印刷版材第一股”

日前，強邦新材發布公告，近期擬在深市主板發行股票上市。強邦新材主要從事印刷板材的研發、生產與銷售。據國泰君安研報，強邦新材是國內規模最大的印刷版材制造商之一，銷量位居國內前二，公司在柔性板材領域實現技術突破，未來發展潛力巨大。招股書也提到，公司是國內少數掌握柔性版材生產關鍵材料與核心技術工藝的生產企業之一，主要產品爲膠印版材和柔性板材，受益於公司在境內外市場知名度和印刷版材應用領域的廣泛性，公司近三年營業收入和銷量整體較爲穩定。

根據財務報告，2021-2023年，強邦新材營業收入分別爲15.03億元、15.88億元和14.25億元，歸屬於母公司所有者淨利潤分別爲7046.70萬元、9889.16萬元和9351.38萬元，扣除非經常性損益歸屬於母公司所有者淨利潤分別爲6788.41萬元、8755.17萬元和8828.55萬元。2024年上半年，公司實現收入7.35億元，同比增長8.94%；實現淨利潤4612.71萬元，同比增長8.34%；實現扣除非經常性損益後歸屬於母公司股東的淨利潤4477.01萬元，同比增長12.63%。

根據2024年4月30日修訂的最新主板上市標准，主板第一套上市財務指標修改爲“近3年淨利潤均爲正，且最近3年淨利潤累計不低於2億元，最近一年淨利潤不低於1億元，最近3年經營活動產生的現金流量淨額累計不低於2億元或營業收入累計不低於15億元”。很明顯，由於強邦新材最近三年淨利潤都沒有過1億元，並不滿足主板最新的上市條件。但幸運的是，強邦新材在上市新規頒布前3個月便獲得了注冊批文，趕上了相對寬松舊規的末班車，才得以开啓上市募資之旅。

強邦新材在招股書中提到了公司2024 年 1-9 月業績預計情況，預計營業收入爲10.69億元至12.08億元，歸屬於母公司股東的淨利潤爲6850至7690萬元，扣除非經常性損益後歸屬於母公司股東的淨利潤6710至7550萬元，對照公司報告期內經營情況，公司2024年的淨利潤大概也是不超過1億元。俗話說，“來得早不如來得巧”，實際上，時機並非總是在於“來得巧”，有時候“來得早”恰恰就是最佳時機。無論如何，若順利上市後，強邦新材將成爲A股印刷版材領域上市“第一股”。

行業年產值規模超過萬億元

印刷術被譽爲“文明之母”，其出現推動了書籍大規模的復制，爲人類知識文明的普及做出了巨大貢獻。進入現代，我國印刷業主要採用鉛排、鉛印等傳統方式，難以適應社會經濟發展的需要。20世紀80年代，原國家計委等部門制定了“激光照排、電子分色、膠印印刷、裝訂聯動”16字方針，爲我國印刷業全面普及照排膠印，並向高速、優質、數字化、自動化方向發展指明了路徑，最終使我國印刷技術告別了“鉛與火”，走進了“光與電”，印刷業也得以快速發展。目前印刷業已成爲國民經濟體系的重要組成部分，年產值規模超過萬億元，位居世界第二位。

原國家計委等部門制定的16字方針奠定了我國發展膠印技術的基礎，促進了我國膠印技術的不斷發展與進步。目前，印刷市場已發展出膠印、凹印、柔印、凸印、數字印刷、網印等多種印刷方式，其中膠印已成爲我國印刷市場的主要印刷方式，市場佔有率約爲55%，凹印、柔印、凸印的市場份額分別約21%、9%、7%，數字印刷和網印等方式佔比相對較小。印刷版材的市場需求與印刷業發展高度相關，2014年至2022年，我國膠印版材銷量由3.69億平方米增長至5.25億平方米，年均復合增長率爲4.52%。

客觀來說，印刷行業整體偏傳統，增長率並不像科技行業一樣始終保持高速增長。當然，這並不是說這個行業沒有增長機會。爲加快我國由印刷大國向印刷強國邁進，實現印刷業綠色化、高質量發展，推動產業結構優化升級，近年來我國出台了《印刷業“十三五”時期發展規劃》《關於推進印刷業綠色發展的意見》等重要政策。此外，《印刷工業污染防治可行技術指南》《包裝印刷業有機廢氣治理工程技術規範》等相關標准的發布，也將不斷促進印刷工業污染防治技術進步。

毫無疑問，“環保和可持續性”必將是印刷行業未來發展的關鍵詞之一。唯物辯證法認爲，事物是普遍聯系的，環保法規的加強和消費者對環保產品的需求，也將推動了印刷版材行業向更環保的生產方法轉型。數字時代風起雲湧，產業革命浪潮滾滾，隨着數字印刷技術的進步，印刷版材行業也將朝着更高效的數字化和自動化方向發展，“數字化和自動化”也是必由之路。再結合消費需求的日益多元，消費市場對個性化產品的需求增加，印刷版材行業有機會通過提供定制化解決方案來滿足這一需求，因此，“個性化和定制化”能力也將不可或缺。

結語

爲築牢資本市場“第一道防线”，今年以來，監管部門不斷加碼，嚴把資本市場入口關，影響正在顯現，隨着發行上市制度逐步完善，未來企業上市門檻或將進一步提高。強邦新材雖說是幸運的，但是未來能否在“萬億市場”中穩扎穩打，實現新的突破，或許要等時間來驗證。

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