天天財經訊，剛剛經歷了高層人事輿論風波的千億券商海通證券，前不久交出了上半年“成績單”，從數據上來看，其五大業務板塊全面承壓，盈利能力已被“踢出”頭部券商陣營。

截至今年上半年，海通證券實現營業收入88.65億元，同比減少47.76%；歸屬於母公司股東的淨利潤9.53億元，同比下降75.11%。

對於上半年業績繼續滑坡，海通證券曾表示，主要是因市場行情波動，投資收益和公允價值變動損益減少；股權融資規模下降，投行業務收入減少。

海通證券的五大業務板塊各項均出現下滑，尤其交易及機構業務更是“大滑坡”。報告期內，公司財富管理、投資銀行、資產管理、交易與機構、融資租賃等實現營業收入分別爲35.92億元、9.69億元、12.31億元、3226.04萬元、22.84億元，分別同比減少13.3%、54.83%、5.09%、98.57%、10.05%；毛利率分別爲36.72%、5.44%、51.57%、-3017.54%、41.83%。

投資銀行業務的下滑主要是IPO融資金額同比下降，公司股權承銷收入減少。今年上半年，海通證券股權融資承銷金額從上年同期的263.37億縮水至26.39億；再融資發行金額僅爲3億，與上年同期的66.31億差距較大。從在審及待發項目數量來看，IPO項目和再融資項目數量均有四成以上幅度的下滑。

在外界看來，海通證券的投行業務風格向來激進，自2020年，海通證券开始在科創板保薦業務上發力，不到一年其在投行業務方面躍升到僅次於中信證券和中信建投的頭部位置。2021年，海通證券的投行業務收入達到巔峰期的56.6億元，但此後开始下滑。

投行業務滑坡的同時，其保薦項目撤否率和被處罰情況卻居高不下。Wind數據顯示，海通證券2022年撤回16家保薦項目，撤否率達11%，在頭部券商中位居第一。截至8月30日，海通證券年內首發保薦項目達50家，其中主動撤回25家，撤否率達50%。

IPO保薦項目一查就撤成了海通證券被廣爲詬病的症結，一度被質疑“盲目追求規模，輕視風控”。這一點在監管處罰上也能窺得一二。

數據顯示，今年上半年監管對投行違規开出74張罰單，其中海通證券收到10張，是被罰的31家券商中收到罰單最多的一家。今年1月29日，上交所發布監管措施決定書，經現場督導發現，海通證券存在首發保薦業務履職盡責明顯不到位、投行質控內核部門未識別項目重大風險及對盡職調查把關不審慎等缺陷。根據有關規定，上交所決定對海通證券予以監管談話，對海通證券時任保薦業務負責人姜誠君、時任內核負責人張衛東、時任質控負責人許燦予以監管警示。

4月，海通證券因參與中核鈦白違規定增一案，被證監會立案調查，罰沒776.44萬元。

提到海通證券投行業務，姜誠君是繞不开的人物。就在海通證券半年報發布的前一日，根據中央紀委國家監委網站發布的消息，原副總經理姜誠君在境外落網並被遣返回國。

海通證券前副總經理姜誠君被遣返回國 圖源：中央紀委國家監委網站公衆號

姜誠君曾是海通證券投行業務的核心人物，在其任職的20余年間不僅擔任過項目保薦人，後期還長期擔任海通證券投行業務的條线負責人。2008年-2020年，姜誠君作爲首發保薦人代表，共籤字過10個IPO項目，涉及募資金額達90.85億元。在這10單IPO項目中，海通證券作爲首發主承銷商收取的承銷保薦費用總計6.09億元。

2020年-2023年，姜誠君從海通證券領取的稅前報酬爲424.41萬元、549.68萬元、317.76萬元、197.74萬元，四年累計獲得薪酬達1489萬元。“賺得真多幹得真差”成了外界對姜誠君的評價。

半年報顯示，2024年上半年，海通證券共完成4單首發項目，市場排名第一，上年同期爲7單；承銷金額爲26.39億元，同比減少90%，市場排名第五。對於今年下半年的規劃，海通證券表示投資銀行業務线將加速推進並購重組業務开展，加大產業類債券、金融債等產品的投入力度，優化境內外協同機制，並進一步壓實“三道防线”責任。

若結合去年年報來看，海通證券業績下滑態勢難止。去年該公司淨利潤大幅下滑105.99%至-3.11億元，是進入本世紀以來首次錄得淨利潤虧損，業績已經不及2021年的零頭。

業績巨虧的根本原因，是海通證券爲境外實體海通國際在港股退市买了單——受收入下降，股票和債券投資暴雷等影響，海通國際2023年虧損近73億元。退市的資金轉化成了海通證券的巨額成本，進而大幅拉低了盈利。

在4月12日的業績發布會上，海通證券總經理李軍表示，海通國際完成私有化之後，“將持續加強集團化管控，深入推進母子公司各個業務條线和中後台職能條线的一體化經營管理，促進海通國際恢復自身良性循環發展能力，提升盈利水平。”

私有化後的海通國際，本身已經“元氣”受損，海通國際的境外貸款、債務等都還要繼續支付利息等成本，在市場環境未徹底好轉的情況下，海通證券可能要繼續承受境外業務的虧損。

換言之，海通國際這個“包袱”不能馬上甩掉，甚至可能需要海通證券繼續輸血。

從今年半年報分析，分地區來看海通證券的海外業務是唯一虧損的區域。財報顯示，公司境外業務上半年營收8.63億元，營業成本達23.38億元，毛利率爲-171.10%。海通證券境外業務主要依托海通國際开展。截至6月30日，海通國際實現收入-16.97億港元，淨利潤-28.73億港元。

從海通證券2023年財報來看，券商的核心業務——財富管理、投資銀行、資產管理三大板塊，營收較上年都在下降的同時，毛利率還在收縮。截至今年上半年，海通證券財富管理、投資銀行、交易及機構業務的毛利率同比分別減少5.17、33.87、3065.29個百分點，資產管理、融資租賃業務的毛利率分別提升3.53、5.31個百分點。

券商的自營業務是利用自有資金投資債券、股票、基金等資產自擔風險自享收益。海通證券將自營業務納入到“交易及機構”板塊中。但從歷年年報看，這個板塊已經連續兩年營收是負數，到了今年上半年僅實現營收0.32億元，同比下滑幅度達98.57%，是所有業務裏滑坡最大的。

對於已有36年歷史，成功穿越幾輪周期的老牌頭部券商，海通證券面臨的風暴恐怕還沒過去。

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