今日滬指報收2869，漲0.23%；中證2000指數漲2.02%，兩市共有4535家股票上漲，有476家下跌；漲跌停比59：18。兩市成交6542億，縮量1363億。高位抱團情緒二次分歧階段性退潮，避險資金卡流動性高低切換轉向防御性品種。大衆情緒普反高潮。

競價受到早盤日股大幅反彈利好刺激高开，超4000家紅盤，直接开在了情緒高點上。昨天收評中也提到了，如果高开搶修復就不建議參與了，此後如期高开低走。盤面上，超跌低位職業教育方向中公教育、醫藥方向河化股份超預期頂一字，辨識度抱團籌碼無人駕駛方向$金龍汽車(SH600686)$大幅低开，$大衆交通(SH600611)$平开，資金主動切低位的意圖比較明顯。商業航天低位補漲籌碼航天科技競價爆量弱轉強，但是昨天也說過了問題在於與市場情緒不共振，$騰達科技(SZ001379)$跟隨縮量高开埋下隱患。

开盤後，情緒從高處回落。超跌方向河化股份、中公教育等炸板並大幅跳水，大衆交通、金龍汽車和騰達科技直奔跌停。此後資金紛紛开始卡龍頭跌停的流動性並主動高低切換，河化股份、中公教育快速回拉，並帶動香雪制藥拉紅，科德教育反包。商業航天龍頭反核，騰達科技地天板，航天科技回封，並帶動了大衆交通和金龍汽車开板反抽；河化股份、中公教育則回封失敗再度炸板回落。

但是臨近午盤戲劇性的一幕出現了，金龍汽車和大衆交通跌停回封，並使得騰達科技再次大幅跳水並帶开航天科技，超跌河化股份、中公教育則心領神會再次卡住流動性回封上板，香雪制藥、科德教育紛紛20cm漲停，並於午後進一步發散了醫藥方向，多瑞醫藥20cm反包板。其他方向上，光伏&風電逆變器中线賽道紛紛回踩20日均线後與指數共振回流，老龍克來機電首板反抽。

總結下來看，今天主要就是前期辨識度抱團淘汰賽進入最後階段，導致總龍頭出現二次分歧，短线資金趁機嘗試冰點反核走二波但宣告失敗之後，無奈選擇防御過渡的一天。

外圍方面，日經225指數大幅反彈10%，韓國綜合指數和中國台灣加權指數反彈3%。昨天恐慌之後今天的見底是有效的，黃金補跌和匯率企穩標志着新一輪套息周期的开始。但是9月份美聯儲就將降息，會進一步導致套息流動性萎縮。預計後面日本央行和美聯儲的每一次利率變動都會導致類似近期的這種大幅波動，且交易預期會越來越提前。預計後面全球股指將持續大幅震蕩（波動率邊際遞減）且重心或逐步下移。

消息面上，國務院近日印發《關於促進服務消費高質量發展的意見》提到推動職業教育提質增效，建設高水平職業學校和專業；7月30日，中國國家藥品監督管理局官網發布消息，中國國家藥品監督管理局藥品審評中心（CDE）批准香雪生命科學（XLifeSc）的TAEST16001注射液納入突破性治療品種名單。這一決定標志着該產品作爲中國第一個IND獲批的TCR-T細胞治療新藥取得重大突破，有望加速關鍵性臨牀試驗和附條件批准上市的進程，成爲中國第一款上市的TCR-T細胞治療藥物；其他方向上，泛金融和公用事業類板塊大幅走弱，高股息邏輯面臨中報業績考驗；泛科技集體弱反；正丹股份中報業績預增獲利盤預期內兌現。

對於絕大多數的普通投資者而言，今天亞太股市大幅反彈，但是A股表現低於預期。這是自上周五盤後我們提示行情大幅低於預期之後，今天第二次低於預期，那么策略上就是建議繼續觀望耐心等待。短线博弈方面，從上周五到昨天，後排中位股的虧錢效應是持續擴大且沒有主動給修復的，再加上騰達科技2連加速，所以今天總龍頭开始補跌應該是在預期內的，反核走二波失敗也能理解。但是今年整體的市場風格還是弱勢抱團辨識度籌碼，因此後續並不排除殺出一致性後再走二波的可能，建議耐心等待高位辨識度籌碼風險釋放完畢，保持住良好的心態。低位的醫藥、教育以及中线趨勢板塊光伏&風電逆變器方向，主觀上大概率都不具備短线連續走強的條件。無論是做中线趨勢還是做短线博弈，這樣的行情對於大多數人來說，不做也是完全沒有問題的。

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忻豪（S1160622120005）

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