AIGC能賺錢嗎？

2024-04-11 18:40:20 編輯： robot

導讀作者| 旭陽來源 | 零壹智庫從ChatGPT到Sora，AIGC不僅在技術上取得了重大突破，更引領了商業模式和產業生態的變革。 AIGC的商業價值正在逐步顯現。從幾家上市公司的最新財報，或擬上...

作者| 旭陽

來源 | 零壹智庫

從ChatGPT到Sora，AIGC不僅在技術上取得了重大突破，更引領了商業模式和產業生態的變革。

AIGC的商業價值正在逐步顯現。從幾家上市公司的最新財報，或擬上市公司的招股書中，可窺其一斑。

出門問問，一家即將在港交所上市的人工智能企業，其2023年的AIGC解決方案收入達1.18億元，約佔總收入的四分之一，且在過去三年間實現了超過300%的年復合增長率。

“AI第一股”商湯科技，2023年生成式AI收入達到12億元，佔總收入的35%，同比增長近200%。預計在2024年，生成式AI業務將反超傳統AI，佔公司收入的比重增至50%左右。

在金融垂直領域，百融雲創的2023年財報同樣展示了AIGC的強大動力，其由AIGC驅動的BaaS業務收入達到17.9億元，約佔總收入的三分之二，同比增長38%。

科大訊飛2023年度業績預報也顯示，預計營業收入超過200億元，較上年增長約7%；預計淨利潤6.45-7.30億元，較上年增長15%-30%。這一增長得益於公司在大模型、核心技術和產業配套上的持續投入。

生成式AI業務的快速增長，正在改變上述公司的營收結構，爲它們帶來新的增長極。

新的增長極

4月2日，已通過港交所聆訊的人工智能公司出門問問披露的資料顯示，其2023年AIGC解決方案收入達到1.2億元，佔總收入的23.2%。而在2021—2022年，相應的收入分別爲682.2萬元、3985.7萬元，2021—2023年復合年增長率超過300%。

智能設備曾是出門問問最爲重要的一塊業務，其營收在2021年佔到85.0%的比例，2022—2023年逐步下滑至39.4%和32.3%。

相應地，另一塊業務AI軟件收入則從0.6億元增至3.4億元，復合年增長率達140%，收入佔比也從15.0%上升至67.7%。

在出門問問的業務劃分中，AI軟件業務包括AIGC解決方案和AI企業解決方案。前者雖然營收佔比相對最低，但增長迅猛，在與第一大客戶大衆汽車的知識產權協議到期後，有望成爲主要的營收來源。

再往前，3月26日，AI領軍企業商湯科技發布2023年財報顯示，其生成式AI收入達到12億元，佔集團總收入的35%，同比增長近200%。這是公司成立十年以來，以最快速度實現從無到有，取得10億元以上收入的新業務。

據悉，生成式AI業務中超過70%的客戶在過去12個月內是商湯的新客戶，而剩下30%的存量客戶的客單價也錄得約50%的增速。

2023年，商湯科技明確了新的三大業務板塊：生成式AI，傳統AI和智能汽車。商湯預計，生成式AI業務將在2024年反超傳統AI，佔公司收入的比重將增至50%左右，逐步成爲核心業務。

爲金融機構提供精准營銷和智能風控服務的百融雲創，也交出了幾份不錯的財報。

數據顯示，2023年上半年由AIGC驅動的BaaS業務收入達到8.12億元，佔總收入的65.3%，同比增長36%；2023年全年，對應的收入則爲17.9億元，佔總收入的66.7%，同比增長38%。

科大訊飛在人工智能賽道上深耕了20多年，其AIGC布局也較早，但沒有專門披露AIGC相關營收。科大訊飛聲稱，“訊飛星火認知大模型”的發布對AI智能硬件銷售的增長產生了顯著推動作用。

業績預報顯示，科大訊飛2023年營業收入將超過200億元，較上年增長約7%；預計淨利潤6.45-7.30億元，較上年增長15%-30%。

從更廣的視角來看，在AI領域持續大額投入多年，喫到生成式AI紅利的百度、微軟等巨頭，以及“AI賣水人”英偉達，它們的業績同樣亮眼。

2023年是百度發力生成式AI的一年，其營收和利潤均超預期。財報顯示，百度2023年營收達1346億元，同比增長9%；淨利潤287億元，同比增長39%。

微軟聯合OpenAI引入生成式AI技術，智能雲四季度收入258.8億美元，同比增長20%，超過微軟大盤。而得益於AI芯片需求暴增，英偉達2023年營收猛增265%，利潤飆升769%。

錨定業務場景

通用大模型群雄逐鹿，各大科技公司紛紛投入巨額資金以爭奪市場的領導地位。它們在意的不是一城一地的得失（短期或者單項業務的盈利），而是未來的相對優勢甚至贏者通喫。

這場競爭不僅僅是資本的較量，更是技術創新和業務應用的深度融合。以阿裏爲例，它投資了國內估值超過10億美金的5家頭部大模型創業公司，同時推出自己的“通義”系列產品，阿裏電商、阿裏雲、釘釘等重要業務均集成了多種先進的大模型技術。

阿裏沒有披露與AIGC相關的業務營收或增長情況，但其部分投資以算力形式支付，即在投資協議中明確一定的額度用於購买阿裏的算力，從而實現與被投公司的算力綁定。

相對而言，微軟、百度和騰訊在基於AIGC的雲業務或廣告場景上，有明確的增量收入，或許可以提供一個參考。

微軟CEO薩提亞·納德拉透露，超過1.8萬家公司正在使用Azure OpenAI服務，其中包括以前從未使用過Azure的客戶。雲計算產品Azure的收入增長，也有不少來自微軟提供的GPT 4入口。

光大證券預計，2024—2026財年，Azure OpenAI收入將分別達到服務器產品和雲服務收入的6.4%、9.8%、11.0%。

2023年Q4，百度智能雲總營收84億元，其中大模型爲雲業務帶來約6.6億元增量收入，這意味着約8.5%的增長率。百度還披露，其文心大模型重構後的廣告系統也帶來數億元增量收入。

騰訊在2023年三季報也首次披露混元大模型爲業務增收的效果——促進廣告收入同比增長20%至257.2億元。

前述幾家公司中，出門問問的AIGC解決方案主要針對內容創作者，包括三大類產品：AI配音助手魔音工坊及其海外版DupDub；AI寫作助手魔撰寫作；AI數字人奇妙元，可提供一站式AI視頻生成和虛擬直播解決方案。

出門問問官網顯示，其AIGC解決方案合作品牌客戶較廣，包括抖音、快手、中國移動、中國電信、微信讀書、工商銀行、京東科技、江南布衣、Oracle等公司。

商湯科技的生成式AI建立在其“日日新”大模型體系之上，應用領域較爲廣泛，在金融、手機、醫療、汽車、地產、能源、傳媒、工業制造等衆多垂直行業，已與超過500家客戶建立深度合作。例如，中國銀行、招商銀行、工商銀行和上海銀行等金融機構已採用日日新大模型，以構建其“數字員工”和“數字客服”系統。

百融雲創的BaaS金融雲，以交付KPI的模式獲得傭金收入，促成的資產交易規模再創新高。

2023年，金融行業雲撮合資產交易規模531.30億元，同比增長93%；保險行業雲促成總保費規模33.30億元，同比增長56%。

BaSS金融雲並非純粹意義上的AIGC業務，而是以決策式AI進行用戶篩選、再以生成式AI的智能語音機器人等工具觸達客戶。基於成熟的技術和業務，百融雲創近幾年業務向好。

從披露的信息來看，無論國內還是國外，大廠目前的AIGC營收主要來自雲計算及廣告，基礎設置佔了大頭，且體量較小。

在部分TO B場景上，AIGC商業化落地效果顯著，但基本都是建立在公司先前的資源或技術之上。沒有長期的投入，就不會有奇跡。

“大力”出奇跡？

人工智能屬於典型的技術密集型行業，研發周期長，前期投入大，且需要持續不斷的迭代，以適應市場需求。這也是絕大多數AI企業持續多年虧損的重要原因。

以商湯科技爲例，2018—2021年研發投入分別爲8.5億元、19.2億元、24.5億元和36.1億元；佔營收比例分別爲45.8%、63.3%、71.1%和76.9%，節節攀升，2022年甚至高達105.0%。

2023年上半年，商湯科技的研發費用17.8億元，佔營收比例的125%，繼續走高。不過，2023年全年研發投入34.7億元，同比下降了13.7%。

六年研發投入超過163億元，累計虧損高達500億元，不過近兩年虧損有所收窄，均在60億元左右。商湯AIGC的高增長建立在高投入之上，從體量上看，遠未到盈利期。

再來看一下出門問問，其生成式AI業務起步也較早。2020年。出門問問开發出能夠理解並生成文本的UCLAI，2023年在此基礎上推出升級版“序列猴子”。後者除文本之外，還能夠生成圖像、3D內容和語音以及語音識別，具有利用更多數據訓練及處理更復雜任務的能力。

2020—2023年，出門問問的研發开支分別爲0.97億元、0.92億元、1.19億元和1.55億元，最近兩年都在1億元以上，且保持着30%左右的增幅。2023年研發投入佔到營收的30%以上，但絕對數值依然很低，相對於市場上動輒數十億的大模型訓練成本，似乎不值一提。

出門問問在2022年扭虧爲盈，當年經調整後的淨利潤爲1.09億元，2023年繼續保持盈利，經調整後的淨利潤不足2000萬元。

資金捉襟見肘，出門問問主打“小而美”策略，選擇了一個相對容易變現的方向，專注於內容創作，同時爲C端和B端用戶提供服務。

數據顯示，其付費用戶及企業客戶數量持續增加，已有超過900名累計注冊用戶和84萬名累計付費用戶。

不過，當前各大廠商及AIGC初創公司推出了多款免費好用的內容創作工具，用戶的選擇空間較大，出門問問的業務是否還能保持高速增長，需要打一個問號。

百融雲創在技術上更注重於爲具體業務服務，發布了多個大語言模型，包括適用於金融垂直場景的BR-LLM和適用於自動編程的BR-Coder，以及搭建大模型應用一站式开發平台Cybertron，最新的研發則瞄准低成本私有化部署的AI大模型、智能語音等B端應用。

2022年，公司的研發支出爲3.7億元，同比增長47%，佔當年營收的18%；2023年研發投入繼續小幅增長到3.8億元。百融雲創的研發投入規模持續提升，累計已達18億元。

展望

麥肯錫報告顯示，生成式AI有望爲全球經濟貢獻約7萬億美元的價值，而中國將貢獻約2萬億美元，佔全球總量的近1/3。

IDC也預計，到2027年，全球企業用於生成式AI解決方案的投資將達到1430億美元。